- 高市早苗首相が投機的な為替動向への警戒を呼びかけたため、トレーダーは日本の介入の可能性に警戒している。
- ニューヨーク連邦準備銀行が銀行に対して円相場について問い合わせたという報道により、空売りポジションの急激な締め付けが発生した。
- 円は1.75%上昇し、1ドルあたり約155.63円となり、8月以来最大の一日値上がり幅となった。
日本の政府が最近の通貨変動がやりすぎたと明確な警告を送ったため、FXデスクは警戒感を持って週を開いている。これは、円安の進行を止めるための介入の可能性を警戒するトレーダーたちにとって警戒を強めるものとなった。
高橋早苗首相は、取引が投機的かつ異常な状態に転じた場合、行動が検討されていると述べた。この発言は、一方向のポジション形成が続いた数週間の後、直ちに市場行動を変化させた。
金曜日の米国取引終了直後に緊張が高まった。ディーラーによると、ニューヨーク連邦準備銀行が金融機関に連絡し、円の為替レートについて問い合わせを行ったという。
この単なる動きでポジションが揺さぶられた。日本の最高通貨責任者は同日早々、東京が独自のレートチェックを実施したかどうかを問われることを拒否しており、市場を推測状態に置いたまま、終値に向けてボラティリティを押し上げた。
米国のレートチェックがFXデスクを揺さぶり、ショートポジションを圧迫
ニューヨーク連邦準備銀行の電話に関する報告が取引場で広まるにつれ、介入の噂に勢いがついた。ペッパーストーン社のマイケル・ブラウン氏は、レートチェックは通常、行動に至る最後の警告であり、高橋政権は過去の政府よりも投機的なFX動きに対してはるかに忍耐が弱いと付け加えた。このメッセージはすぐに届いた。
大口のショートポジションを構築していたトレーダーたちは見直しを余儀なくされた。円に関連するショートポジションは10年以上で最大水準に拡大していた。週末にかけて、通貨は激しく変動した。2024年に見られた水準への下落を反転させ、1ドルあたり155.63円まで最大1.75%上昇した。この動きは8月以来最大の1日値上がりとなり、多くのポジションを含み損に陥れた。
高橋氏は日曜日のテレビ討論会で党指導者たちに対し、この問題に直接言及した。彼女は市場によって決定された事項についてコメントする役割ではないとしつつ、投機的かつ極めて異常な動きに対処するために必要なすべての措置が講じられると強調した。
彼女は特定の市場を名指ししなかったが、当局者は最近の何日かで、国債利回りおよび円に関連するリスクを指摘していた。
長期の日本国債はすでに警告信号を送っていた。最長期物の利回りは先週初めに記録的な高値まで跳ね上がった後、引き戻され、通貨変動と債務コストが衝突する中、政策決定者たちに圧力をかけた。
ATグローバル・マーケットズのニック・トゥイデール氏は、高橋氏の発言後、月曜日の始値で慎重になるようトレーダーに助言した。彼は、日本の通貨は週初めに1ドルあたり155円前後で取引される可能性があると述べ、先週の激しい反転後、この水準は注視されていると付け加えた。
選挙圧力と米国の協調が介入リスクを再形成
反発は、日銀の植田和男総裁が金曜日の決定後記者会見を終えた直後に始まった。数時間後、財務省の三村厚志官房参与は、当局が円の支援のために介入したかどうかを問われることを拒否し、憶測の余地を広く残した。
米国市場では、レートチェックが介入の可能性に向けた下準備と解釈され、利益が加速した。一部のトレーダーは米国の参加さえも織り込んでいた。
トゥイデール氏は、市場は依然としてショートポジションを維持したいと考えているが、公式の警告を踏まえて慎重に進むだろうと述べた。彼は、確認された米国の関与は円を超えた影響をもたらし、グローバル市場に波及すると付け加えた。
一部のトレーダーは1985年のプラザ合意に言及した。これは主要経済圏が協調してドルを弱体化させた事例だ。持続するドル強気に関連する不均衡の是正に関する議論は1年以上前に表面化しており、この考えはそれほど非現実的ではない。
ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、米国は1996年以降、通貨市場に3回しか介入していない。最後の事例は2011年で、G7諸国が日本の地震後の取引安定化のために共同で円を売却した。
ピナクル・インベストメント・マネジメントのアンソニー・ドイル氏は、日本が国内の緊張や世界的な混乱をリスクなしに単独で円を是正することはできず、協調の方が現実的だと述べた。彼は、米国財務省からの連絡は通常、その話が通常のFXノイズを超えたことを示すと述べた。
東京にはここでの歴史がある。日本政府は2024年に円買いに約1,000億ドルを費やした。4回の介入すべてが1ドルあたり160円付近で発生し、この水準は非公式なトリガーポイントとなった。
ロンバード・オディエールのホミン・リー氏は述べ、当局がUSD/JPYを安定させたいのであれば実際の行動が必要であり、日本と米国の共同措置は非常に直接的な協調として際立つと指摘した。
リー氏は、160は政治的なノイズを切り抜けるきれいな数字であり、2月の日本の衆議院解散総選挙を前にしていると付け加えた。日本は2月8日に投票を行い、高橋氏の食料税削減公約はすでに債務市場を揺るがしている。
40年物の国債利回りは4%を超え、2007年の発行以来見られない水準となり、30年以上にわたりどの主権満期でも初の記録となった。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
