Инфляция в еврозоне выросла до 2.5% из-за высоких цен на энергию

Инфляция в еврозоне взлетела в марте, главным образом в результате роста затрат на энергию по всему Старому Свету, что было усилено продолжающимся конфликтом в Персидском заливе.

Потребительские цены выросли как в годовом, так и в месячном исчислении, что повышает ожидания вмешательства Европейского центрального банка с повышением процентных ставок в апреле или позже.

Дорогая энергия стоит за ростом цен в еврозоне

Внезапное нарушение поставок энергии и рынков, вызванное неожиданным ударом США и Израиля по Ирану в конце февраля, подстегнуло цены в еврозоне в этом месяце.

Годовая инфляция выросла до 2,5% в марте, согласно предварительным данным, опубликованным во вторник статистическим управлением Eurostat и процитированным региональными СМИ.

Этот показатель составлял 1,9% в феврале, когда он находился чуть ниже целевого уровня в 2%, установленного банкирами из Франкфурта.

В месячном исчислении потребительские цены в странах, использующих единую валюту, выросли на 1,2%, что является самым резким ежемесячным ростом с октября 2022 года, как отмечает Euronews.

Не так уж сложно определить главного драйвера — энергетическая инфляция достигла 4,9% в годовом исчислении в этом месяце после сокращения на 3,1% в предыдущем.

Это составляет в общей сложности восемь процентных пунктов в течение нескольких недель после начала войны, в ходе которой Исламская Республика ответила фактическим закрытием Ормузского пролива.

На долю последнего приходилось около 20% мировых поставок нефти и газа до конфликта, который отправил их цены в спираль.

Нефть марки Brent подорожала более чем до 100 долларов за баррель, увеличившись на 50% в марте, в то время как природный газ в Европе теперь продается на 80% дороже, чем год назад.

Европейская инфляция «полностью обусловлена ростом цен на энергию», по словам экономиста нидерландского банка ING Берта Колейна. «Главным виновником является цена на заправке», — заключил он, цитируемый Euractiv.

Среди стран еврозоны Хорватия показала самую высокую инфляцию на уровне 4,7%, за ней с небольшим отставанием следует Литва с 4,5%. В Ирландии она составила 3,6%, а в Испании и Греции — по 3,3% каждая.

Германия, экономическая мощь еврозоны, показала инфляцию на уровне 2,8%, что на 0,8 процентных пункта выше показателя февраля. Инфляция в Италии осталась неизменной на уровне 1,5%, а во Франции составила 1,9%, что ниже среднего показателя.

Тем временем, предварительная оценка Eurostat показала, что базовая инфляция, исключающая цены на энергию и продукты питания, а также алкоголь и табак, на самом деле снизилась в этом месяце с 2,4% до 2,3%.

В то же время инфляция в секторе услуг немного снизилась — с 3,4% до 3,2%, а цены на промышленные товары, не относящиеся к энергетическим, упали с 0,7% до 0,5%.

Реакция ЕЦБ на высокую инфляцию все еще неясна

Аналитики теперь пытаются предсказать, вернется ли Европейский центральный банк (ЕЦБ) к повышению процентных ставок в ближайшие месяцы. Хотя многие ожидают ужесточения во второй половине года, неясно, что регулятор сделает в краткосрочной перспективе.

На прошлой неделе председатель Кристина Лагард признала, что даже кратковременный скачок выше целевого уровня может потребовать действий со стороны денежно-кредитного органа.

Однако она подчеркнула, что банк будет принимать решение на основе твердых данных, а не прогнозов. Следующее заседание Совета управляющих ЕЦБ запланировано на 30 апреля.

По словам Колиина из ING, вероятность более широкого роста как базовой, так и общей инфляции возрастает при продолжении войны и вызываемых ею перебоев. Он прокомментировал:

«В условиях большой неопределенности относительно того, как будет развиваться конфликт на Ближнем Востоке, возможны многие сценарии инфляции, и именно поэтому ЕЦБ правильно находится в состоянии высокой готовности».

Экономисты BNP Paribas Стефан Коллиак и Гийом Дерьен считают, что базовая инфляция останется стабильной во втором квартале, а нефть продолжит торговаться выше 100 долларов. В этом случае ЕЦБ может начать ужесточение политики в июне и повысить ставку на 75 базисных пунктов к осени.

По словам комиссара ЕС по экономике Валдиса Домбровскиса, инфляция в этом году может превысить 3%, в то время как выпуск продукции может оставаться ниже 1% как в 2026, так и в 2027 году.

«В настоящее время перспективы затуманены глубокой неопределенностью», — сказал он СМИ в прошлую пятницу, предупредив: «Очевидно, что мы рискуем столкнуться со стагфляционным шоком».

Исходя из этого, ЕЦБ теперь сталкивается с той же дилеммой, с которой ему пришлось столкнуться в 2022 году, когда началась война на Украине . Выбор стоит между ужесточением политики для сдерживания инфляционных ожиданий и воздержанием от повышения ставок на фоне ослабления экономики.