L'inflazione nella zona euro schizza al 2,5%, spinta dagli alti prezzi dell'energia

A marzo l'inflazione nell'eurozona è schizzata alle stelle, principalmente a causa dell'aumento dei costi energetici in tutto il Vecchio Continente, ulteriormente accentuato dal conflitto in corso nel Golfo Persico.

I prezzi al consumo sono aumentati sia su base annua che mensile, alimentando le aspettative di un possibile intervento della Banca Centrale Europea con rialzi dei tassi di interesse ad aprile o successivamente.

L'aumento dei prezzi dell'energia è dovuto all'elevato costo dell'energia

L'improvvisa interruzione delle forniture e dei mercati energetici, causata dall'attacco a sorpresa sferrato da Stati Uniti e Israele contro l'Iran alla fine di febbraio, ha fatto impennare i prezzi nell'eurozona questo mese.

Secondo i dati preliminari diffusi martedì dall'ufficio Eurostat e ripresi dai media regionali, l'inflazione annua è balzata al 2,5% a marzo.

L'indicatore si attestava all'1,9% a febbraio, rimanendo appena al di sotto dell'obiettivo del 2% fissato dalle banche centrali di Francoforte.

Su base mensile, i prezzi al consumo nei paesi che utilizzano la moneta unica sono aumentati dell'1,2%, il maggiore incremento mensile da ottobre 2022, come riportato da Euronews.

Non è difficile individuare il fattore principale: l'inflazione energetica ha raggiunto il 4,9% su base annua questo mese, dopo unatracdel 3,1% il mese precedente.

Si tratta di un aumento complessivo di otto punti percentuali nelle prime settimane di guerra, a cui la Repubblica islamica ha risposto bloccando di fatto lo Stretto di Hormuz.

Prima del conflitto, che ha fatto impennare i prezzi, quest'ultima rappresentava il transito di circa il 20% delle spedizioni globali di petrolio e gas.

Il petrolio Brent ha superato i 100 dollari al barile, con un aumento del 50% a marzo, mentre il gas naturale viene ora venduto in Europa a un prezzo superiore dell'80% rispetto a un anno fa.

Secondo Bert Colijn, economista della banca olandese ING, l'inflazione europea è "interamente dovuta all'aumento dei prezzi dell'energia". "Il prezzo alla pompa è il principale responsabile", ha concluso, citato da Euractiv.

Tra i paesi dell'eurozona, la Croazia ha registrato l'inflazione più alta, pari al 4,7%, seguita a ruota dalla Lituania con il 4,5%. L'Irlanda ha registrato il 3,6%, mentre Spagna e Grecia hanno entrambe raggiunto il 3,3%.

La Germania, motore economico dell'eurozona, ha registrato un'inflazione del 2,8%, 0,8 punti percentuali in più rispetto a febbraio. L'inflazione in Italia è rimasta invariata all'1,5%, mentre la Francia ha registrato un valore inferiore alla media, pari all'1,9%.

di Eurostat la stima preliminare ha mostrato che l'inflazione di base, che esclude i prezzi dell'energia e dei prodotti alimentari, nonché di alcol e tabacco, è effettivamente diminuita questo mese, passando dal 2,4% al 2,3%.

Allo stesso tempo, anche l'inflazione nel settore dei servizi ha registrato un lieve rallentamento, passando dal 3,4% al 3,2%, e i prezzi dei beni industriali non energetici sono diminuiti dallo 0,7% allo 0,5%.

La risposta della BCE all'inflazione elevata rimane incerta

Gli analisti stanno ora cercando di prevedere se la Banca Centrale Europea (BCE) tornerà ad aumentare i tassi di interesse nei prossimi mesi. Mentre molti si aspettano una stretta monetaria entro la fine dell'anno, non è chiaro cosa farà l'autorità di regolamentazione nel breve termine.

La scorsa settimana, ladent Christine Lagarde ha ammesso che anche un breve picco al di sopra dell'obiettivo potrebbe giustificare un intervento da parte dell'autorità monetaria.

Ha tuttavia sottolineato che la banca prenderà la sua decisione basandosi su dati certi, non su previsioni. La prossima riunione del Consiglio direttivo della BCE è prevista per il 30 aprile.

Secondo Colijn di ING, la probabilità di un aumento più generalizzato sia dell'inflazione di base che dell'inflazione complessiva cresce con il protrarsi della guerra e le perturbazioni che essa provoca. Ha commentato:

"Data la grande incertezza sull'evoluzione del conflitto in Medio Oriente, molti scenari inflazionistici rimangono possibili, ed è per questo che la BCE fa bene a essere in stato di massima allerta."

di BNP Paribas, Stéphane Colliac e Guillaume Derrien, ritengono che l'inflazione di base rimarrà stabile nel secondo trimestre e che il petrolio continuerà a essere scambiato al di sopra dei 100 dollari. In tal caso, la BCE potrebbe iniziare una politica restrittiva a giugno e aumentare i tassi di interesse di 75 punti base entro l'autunno.

Secondo il commissario europeo per l'economia, Valdis Dombrovskis, l'inflazione potrebbe superare il 3% quest'anno, mentre la produzione potrebbe rimanere al di sotto dell'1% sia nel 2026 che nel 2027.

"Per ora, le prospettive sono offuscate da una profonda incertezza", ha dichiarato ai media venerdì scorso, avvertendo: "È chiaro che corriamo il rischio di uno stagflazionistico shock

Tenendo conto di ciò, la BCE si trova ora ad affrontare lo stesso dilemma che dovette affrontare nel 2022, l'anno in cui è iniziata la guerra . La scelta è tra un inasprimento della politica monetaria per contenere le aspettative di inflazione o l'astensione da aumenti dei tassi in un contesto di indebolimento dell'economia.