L'inflazione dell'eurozona schizza al 2.5% trainata dai prezzi elevati dell'energia

L'inflazione nell'eurozona è schizzata a marzo, principalmente a causa dell'aumento dei costi energetici in tutto il Vecchio Continente, alimentati dal conflitto in corso nel Golfo Persico.

I prezzi al consumo sono aumentati sia su base annua che mensile, aumentando le aspettative che la Banca Centrale Europea possa intervenire con aumenti dei tassi di interesse ad aprile o successivamente.

L'energia costosa è dietro l'aumento dei prezzi nell'area euro

L'improvvisa interruzione delle forniture energetiche e dei mercati, causata dal sorprendente attacco degli Stati Uniti e di Israele all'Iran alla fine di febbraio, ha alimentato i prezzi nell'eurozona questo mese.

L'inflazione annua è schizzata al 2,5% a marzo, secondo i dati preliminari rilasciati dall'ufficio Eurostat martedì e citati dai media regionali.

L'indicatore si attestava all'1,9% a febbraio, quando oscillava appena sotto l'obiettivo del 2% stabilito dai banchieri centrali di Francoforte.

Mese su mese, i prezzi al consumo nei paesi che utilizzano la moneta unica sono aumentati dell'1,2%, che è il più forte aumento mensile da ottobre 2022, come notato da Euronews.

Non è molto difficile individuare il principale motore: l'inflazione energetica ha raggiunto il 4,9% su base annua questo mese, dopo una contrazione del 3,1% il periodo precedente.

Si tratta di un totale di otto punti percentuali in poche settimane dall'inizio della guerra, in cui la Repubblica Islamica ha risposto chiudendo efficacemente lo Stretto di Hormuz.

Quest'ultimo rappresentava il transito di circa il 20% delle spedizioni globali di petrolio e gas prima del conflitto che ha fatto spiraleggiare i loro prezzi.

Il greggio Brent è salito oltre i 100 dollari al barile, un aumento del 50% a marzo, mentre il gas naturale viene ora venduto in Europa all'80% in più rispetto a un anno fa.

L'inflazione europea è “interamente dovuta ai prezzi più alti dell'energia”, secondo Bert Colijn, un economista della banca olandese ING. “Il prezzo alla pompa è il colpevole principale”, ha concluso, citato da Euractiv.

Tra i paesi dell'eurozona, la Croazia ha avuto l'inflazione più alta, al 4,7%, seguita da vicino dalla Lituania, con il 4,5%. L'Irlanda ha registrato il 3,6%, mentre Spagna e Grecia hanno ciascuna registrato il 3,3%.

La Germania, il motore economico dell'area euro, ha registrato un'inflazione del 2,8%, lo 0,8% in più rispetto alla sua figura di febbraio. L'inflazione in Italia è rimasta invariata, al 1,5%, e in Francia è stata inferiore alla media, al 1,9%.

Nel frattempo, la stima flash di Eurostat ha mostrato che l'inflazione di base, che esclude i prezzi dell'energia e degli alimenti nonché alcol e tabacco, è effettivamente diminuita questo mese, dal 2,4% al 2,3%.

Allo stesso tempo, l'inflazione nel settore dei servizi si è leggermente attenuata, passando dal 3,4% al 3,2%, e i prezzi dei beni industriali non energetici sono scesi dallo 0,7% allo 0,5%.

La risposta della BCE all'elevata inflazione è ancora incerta

Gli analisti stanno ora cercando di prevedere se la Banca Centrale Europea (BCE) tornerà ad aumentare i tassi di interesse nei prossimi mesi. Sebbene molti si aspettino un restringimento più avanti quest'anno, non è chiaro cosa farà il regolatore nel breve termine.

La scorsa settimana, la presidente Christine Lagarde ha ammesso che anche un breve picco oltre l'obiettivo potrebbe giustificare un'azione da parte dell'autorità monetaria.

Ha sottolineato, tuttavia, che la banca prenderà la sua decisione in base a dati solidi, non alle previsioni. La prossima riunione del Consiglio direttivo della BCE è prevista per il 30 aprile.

Secondo Colijn di ING, la probabilità di aumenti più ampi sia nell'inflazione di base che in quella complessiva cresce con la continuazione della guerra e la disruption che causa. Ha commentato:

“Con molta incertezza su come evolverà il conflitto in Medio Oriente, rimangono possibili molti scenari per l'inflazione, ed è per questo che la BCE ha ragione di essere in allerta massima.”

Gli economisti di BNP Paribas Stéphane Colliac e Guillaume Derrien ritengono che l'inflazione di base rimarrà stabile nel secondo trimestre e che il petrolio continuerà a scambiarsi sopra i 100 dollari. In tal caso, la BCE potrebbe iniziare a stringere la politica monetaria a giugno e aumentare il tasso del 75 punti base entro l'autunno.

Secondo il commissario europeo per l'Economia Valdis Dombrovskis, l'inflazione potrebbe superare il 3% quest'anno mentre la produzione potrebbe rimanere inferiore all'1% sia nel 2026 che nel 2027.

“Per ora, le prospettive sono offuscate da una profonda incertezza”, ha detto ai media lo scorso venerdì, avvertendo: “è chiaro che corriamo il rischio di uno shock stagflazionistico.”

Con questo in mente, la BCE si trova ora ad affrontare lo stesso dilemma che ha dovuto affrontare nel 2022, l'anno in cui è iniziata la guerra in Ucraina . La scelta è tra il restringimento della politica per domare le aspettative di inflazione o l'astensione dagli aumenti dei tassi in mezzo a un'economia in indebolimento.