ارتفاع تضخم منطقة اليورو إلى 2.5% مدفوع بأسعار الطاقة المرتفعة

ارتفع التضخم في منطقة اليورو بشكل حاد في مارس، بشكل رئيسي نتيجة لزيادة تكاليف الطاقة عبر القارة العجوز، مدفوعة بارتفاعها بسبب الصراع المستمر في الخليج الفارسي.

قفزت أسعار المستهلك على أساس سنوي وشهري، مما رفع التوقعات بأن يتدخل البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة في أبريل أو لاحقاً.

الطاقة باهظة الثمن وراء ارتفاع الأسعار في منطقة اليورو

أدى الانقطاع المفاجئ في إمدادات الطاقة والأسواق، الناجم عن الضربة الأمريكية الإسرائيلية المفاجئة على إيران في نهاية فبراير، إلى ارتفاع الأسعار في منطقة اليورو هذا الشهر.

ارتفع التضخم السنوي إلى 2.5% في مارس، وفقاً للبيانات الأولية التي أصدرتها مكتب Eurostat يوم الثلاثاء ونقلت عنها وسائل الإعلام الإقليمية.

كان المؤشر عند 1.9% في فبراير، عندما كان يتأرجح قليلاً تحت هدف 2% الذي وضعه صانعو السياسة النقدية في فرانكفورت.

شهرياً، ارتفعت أسعار المستهلك في البلدان التي تستخدم العملة الموحدة بنسبة 1.2%، وهو أعلى ارتفاع شهري منذ أكتوبر 2022، كما noted Euronews.

ليس من الصعب جداً تحديد المحرك الرئيسي – وصل تضخم الطاقة إلى 4.9% على أساس سنوي هذا الشهر، بعد انكماش بنسبة 3.1% في السابق.

هذا ما مجموعه ثمان نقاط مئوية خلال بضعة أسابيع من بداية الحرب، حيث ردت الجمهورية الإسلامية بإغلاق مضيق هرمز فعلياً.

كان الأخير مسؤولاً عن مرور حوالي 20% من شحنات النفط والغاز العالمية قبل الصراع الذي دفع أسعارها إلى دوامة.

ارتفع خام برنت إلى ما فوق 100 دولار للبرميل، بزيادة بنسبة 50% في مارس، بينما يُباع الغاز الطبيعي الآن في أوروبا بأعلى بنسبة 80% مما كان عليه قبل عام.

التضخم الأوروبي "يعود بالكامل إلى ارتفاع أسعار الطاقة"، وفقاً لبرت كولن، خبير اقتصادي في بنك ING الهولندي. "يُعد سعر الضخ السبب الرئيسي"، خلص، كما نقلته Euractiv.

من بين دول منطقة اليورو، سجلت كرواتيا أعلى تضخم، بنسبة 4.7%، تليها ليتوانيا عن كثب بنسبة 4.5%. سجلت أيرلندا 3.6%، بينما سجلت إسبانيا واليونان كل منهما 3.3%.

شهدت ألمانيا، القوة الاقتصادية لمنطقة اليورو، تضخماً بنسبة 2.8%، أي أعلى بنقطة مئوية واحدة وثمانية أعشار عن رقم فبراير. بقي تضخم إيطاليا دون تغيير عند 1.5%، وسجلت فرنسا تضخماً أقل من المتوسط بنسبة 1.9%.

في الوقت نفسه، أظهر التقدير السريع لـ Eurostat أن التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الطاقة والغذاء وكذلك الكحول والتبغ، انخفض فعليًا هذا الشهر، من 2.4% إلى 2.3%.

في الوقت نفسه، خفّض التضخم في قطاع الخدمات أيضًا قليلاً – من 3.4% إلى 3.2% – وانخفضت أسعار السلع الصناعية غير الطاقة من 0.7% إلى 0.5%.

استجابة البنك المركزي الأوروبي للتضخم المرتفع لا تزال غير مؤكدة

يحاول المحللون الآن التنبؤ بما إذا كان البنك المركزي الأوروبي (ECB) سيعود إلى رفع أسعار الفائدة في الأشهر القادمة. بينما يتوقع الكثيون تشديدًا لاحقًا هذا العام، من غير الواضح ما الذي سيفعله المنظم على المدى القصير.

في الأسبوع الماضي، اعترفت الرئيسة كريستين لاغارد بأن الارتفاع المؤقت الذي يتجاوز الهدف قد يستدعي اتخاذ إجراء من قبل السلطة النقدية.

لكنها شددت على أن البنك سيتخذ قراره بناءً على بيانات راسخة، وليس التوقعات. من المقرر أن تعقد اجتماعًا لمجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي في 30 أبريل.

وفقًا لـ Colijn من ING، تزداد احتمالية الزيادات الأوسع في كل من التضخم الأساسي والتضخم الإجمالي مع استمرار الحرب والاضطراب الذي تسببه. علّق قائلاً:

«مع وجود الكثير من عدم اليقين حول كيفية تطور الصراع في الشرق الأوسط، تظل العديد من سيناريوهات التضخم ممكنة، ولهذا السبب فإن البنك المركزي الأوروبي على حق في البقاء في حالة تأهب عالية.»

يعتقد اقتصاديو BNP Paribas ستيفان كوليياك وغيوم ديريين أن التضخم الأساسي سيظل مستقراً في الربع الثاني وأن النفط سيستمر في التداول فوق 100 دولار. في هذه الحالة، قد تبدأ البنك المركزي الأوروبي في التشديد في يونيو وزيادة المعدل بمقدار 75 نقطة أساس بحلول الخريف.

وفقًا للمفوض الاقتصادي للاتحاد الأوروبي فالديس دومبروفسكيس، قد يتجاوز التضخم 3% هذا العام بينما قد يبقى الناتج دون 1% في كل من عامي 2026 و2027.

"في الوقت الحالي، الغموض يحجب الآفاق"، قال للصحفيين يوم الجمعة الماضي، محذراً: "من الواضح أننا نواجه خطر صدمة ركود تضخمي".

مع وضع ذلك في الاعتبار، يواجه البنك المركزي الأوروبي الآن نفس المعضلة التي اضطر للتعامل معها في عام 2022، العام الذي بدأت فيه حرب أوكرانيا . الخيار هو بين تشديد السياسة لتهدئة توقعات التضخم أو الامتناع عن رفع Rates وسط اقتصاد ضعيف.