La inflación de la zona euro se dispara al 2.5% impulsada por los altos precios de la energía

La inflación en la zona euro se disparó en marzo, principalmente como resultado del aumento de los costos de energía en el Viejo Continente, impulsado por el conflicto en curso en el Golfo Pérsico.

Los precios al consumidor han aumentado tanto en términos anuales como mensuales, lo que ha elevado las expectativas de que el Banco Central Europeo pueda intervenir con subidas de tipos de interés en abril o más tarde.

La energía cara está detrás del aumento de precios en el área del euro

La repentina interrupción de los suministros y mercados de energía, causada por el ataque sorpresa de Estados Unidos e Israel a Irán a finales de febrero, ha alimentado los precios en la zona euro este mes.

La inflación anual se disparó al 2,5 % en marzo, según datos preliminares publicados por la oficina de Eurostat el martes y citados por los medios regionales.

El indicador se situaba en el 1,9 % en febrero, cuando oscilaba justo por debajo del objetivo del 2 % establecido por los banqueros centrales en Frankfurt.

Mes a mes, los precios al consumidor en los países que utilizan la moneda única aumentaron un 1,2 %, que es el aumento mensual más pronunciado desde octubre de 2022, según señaló Euronews.

No es muy difícil identificar el principal impulsor: la inflación energética alcanzó el 4,9 % interanual este mes, después de contraerse un 3,1 % el período anterior.

Eso es un total de ocho puntos porcentuales en pocas semanas desde el inicio de la guerra, en la que la República Islámica respondió cerrando efectivamente el Estrecho de Ormuz.

Este último representaba el tránsito de alrededor del 20% de los envíos globales de petróleo y gas antes del conflicto que envió sus precios a una espiral.

El crudo Brent ha superado los 100 dólares por barril, un aumento del 50% en marzo, mientras que el gas natural ahora se vende en Europa un 80% más alto que hace un año.

La inflación europea es “enteramente debida a los precios más altos de la energía”, según Bert Colijn, economista del banco holandés ING. “El precio en la bomba es el principal culpable”, concluyó, citado por Euractiv.

Entre los países de la zona euro, Croacia tuvo la inflación más alta, con un 4,7%, seguida de cerca por Lituania, con un 4,5%. Irlanda registró un 3,6%, mientras que España y Grecia registraron cada una un 3,3%.

Alemania, la potencia económica de la zona euro, registró una inflación del 2,8 %, 0,8 puntos porcentuales superior a su cifra de febrero. La inflación de Italia se mantuvo sin cambios, en el 1,5 %, y la de Francia tuvo un 1,9 %, por debajo del promedio.

Mientras tanto, la estimación preliminar de Eurostat mostró que la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, así como el alcohol y el tabaco, ha caído este mes, del 2,4 % al 2,3 %.

Al mismo tiempo, la inflación en el sector de los servicios también se alivió ligeramente, pasando del 3,4% al 3,2%, y los precios de los bienes industriales no energéticos cayeron del 0,7% al 0,5%.

La respuesta del BCE a la alta inflación sigue siendo incierta

Los analistas están intentando predecir si el Banco Central Europeo (BCE) volverá a subir los tipos de interés en los próximos meses. Aunque muchos esperan un endurecimiento más adelante este año, no está claro qué hará el regulador a corto plazo.

La semana pasada, la presidenta Christine Lagarde admitió que incluso un breve repunte por encima del objetivo podría justificar una acción por parte de la autoridad monetaria.

Sin embargo, enfatizó que el banco tomará su decisión basándose en datos firmes, no en pronósticos. La próxima reunión del Consejo de Gobierno del BCE está programada para el 30 de abril.

Según Colijn de ING, la probabilidad de aumentos más amplios tanto en la inflación subyacente como en la inflación general aumenta con la continuación de la guerra y la disrupción que causa. Comentó:

“Con mucha incertidumbre sobre cómo evolucionará el conflicto en Oriente Medio, siguen siendo posibles muchos escenarios para la inflación, y por eso el BCE tiene razón en estar en alta alerta.”

Los economistas de BNP Paribas Stéphane Colliac y Guillaume Derrien creen que la inflación subyacente se mantendrá estable en el segundo trimestre y que el petróleo seguirá cotizando por encima de 100 dólares. En ese caso, el BCE podría comenzar a endurecer la política en junio y aumentar la tasa en 75 puntos básicos para el otoño.

Según el Comisario de Economía de la UE, Valdis Dombrovskis, la inflación podría superar el 3% este año, mientras que la producción podría permanecer por debajo del 1% tanto en 2026 como en 2027.

“Por ahora, las perspectivas están nubladas por una profunda incertidumbre”, dijo a los medios el viernes pasado, advirtiendo: “está claro que corremos el riesgo de un choque estagflacionario.”

Con eso en mente, el BCE ahora enfrenta el mismo dilema que tuvo que abordar en 2022, el año en que comenzó la guerra en Ucrania . La elección está entre el endurecimiento de la política para domar las expectativas de inflación o abstenerse de subir las tasas en medio de una economía debilitada.