L'inflation de la zone euro bondit à 2.5% poussée par les prix élevés de l'énergie

L'inflation dans la zone euro a bondi en mars, principalement en raison de l'augmentation des coûts de l'énergie à travers le Vieux Continent, stimulée par le conflit en cours dans le golfe Persique.

Les prix à la consommation ont bondi tant sur une base annuelle que mensuelle, renforçant les attentes selon lesquelles la Banque centrale européenne pourrait intervenir avec des hausses de taux d'intérêt en avril ou plus tard.

L'énergie coûteuse est à l'origine de la hausse des prix dans la zone euro

La perturbation soudaine des approvisionnements et des marchés de l'énergie, causée par la surprise frappe américano-israélienne contre l'Iran à la fin février, a alimenté les prix dans la zone euro ce mois-ci.

L'inflation annuelle a bondi à 2,5 % en mars, selon les données préliminaires publiées par le bureau Eurostat mardi et citées par les médias régionaux.

L'indicateur se situait à 1,9 % en février, lorsqu'il frôlait juste en dessous de l'objectif de 2 % fixé par les banquiers centraux à Francfort.

Sur une base mensuelle, les prix à la consommation dans les pays utilisant la monnaie unique ont augmenté de 1,2 %, ce qui est la plus forte hausse mensuelle depuis octobre 2022, comme l'a noté Euronews.

Il n'est pas très difficile d'identifier le principal moteur – l'inflation de l'énergie a atteint 4,9 % en glissement annuel ce mois-ci, après une contraction de 3,1 % le mois précédent.

Cela représente un total de huit points de pourcentage en quelques semaines après le début de la guerre, au cours de laquelle la République islamique a riposté en fermant effectivement le détroit d'Ormuz.

Ce dernier assurait le transit d'environ 20 % des expéditions mondiales de pétrole et de gaz avant le conflit qui a fait entrer leurs prix dans une spirale.

Le brut Brent a dépassé 100 $ le baril, soit une augmentation de 50 % en mars, tandis que le gaz naturel se vend désormais en Europe 80 % plus cher qu'il y a un an.

L'inflation européenne est « entièrement due à la hausse des prix de l'énergie », selon Bert Colijn, économiste à la banque néerlandaise ING. « Le prix à la pompe est le principal coupable », a-t-il conclu, cité par Euractiv.

Parmi les pays de la zone euro, la Croatie a enregistré la plus forte inflation, à 4,7 %, suivie de près par la Lituanie, avec 4,5 %. L'Irlande a enregistré 3,6 %, tandis que l'Espagne et la Grèce ont chacune enregistré 3,3 %.

L'Allemagne, la puissance économique de la zone euro, a connu une inflation de 2,8 %, soit 0,8 point de pourcentage de plus que son chiffre de février. L'inflation en Italie est restée inchangée à 1,5 %, et la France a enregistré un taux inférieur à la moyenne de 1,9 %.

Pendant ce temps, la estimation flash d'Eurostat a montré que l'inflation de base, qui exclut les prix de l'énergie et de l'alimentation ainsi que l'alcool et le tabac, a en fait diminué ce mois-ci, passant de 2,4 % à 2,3 %.

Dans le même temps, l'inflation dans le secteur des services s'est légèrement assouplie, passant de 3,4 % à 3,2 %, et les prix des biens industriels non énergétiques sont passés de 0,7 % à 0,5 %.

La réponse de la BCE à la forte inflation reste incertaine

Les analystes essaient maintenant de prédire si la Banque centrale européenne (BCE) reviendra à des hausses de taux d'intérêt dans les mois à venir. Bien que beaucoup s'attendent à un resserrement plus tard cette année, il est clair ce que fera le régulateur à court terme.

La semaine dernière, la présidente Christine Lagarde a admis qu'une brève poussée au-delà de l'objectif pourrait justifier une action de la part de l'autorité monétaire.

Elle a toutefois souligné que la banque prendra sa décision sur la base de données fermes, et non de prévisions. La prochaine réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE est prévue le 30 avril.

Selon Colijn d'ING, la probabilité d'une augmentation plus large de l'inflation de base et de l'inflation globale augmente avec la poursuite de la guerre et la perturbation qu'elle cause. Il a commenté :

« Avec beaucoup d'incertitude sur la façon dont le conflit au Moyen-Orient évoluera, de nombreux scénarios pour l'inflation restent possibles, et c'est pourquoi la BCE a raison d'être en état d'alerte maximale. »

Les économistes de BNP Paribas Stéphane Colliac et Guillaume Derrien pensent que l'inflation de base restera stable au deuxième trimestre et que le pétrole continuera de se négocier au-dessus de 100 $. Dans ce cas, la BCE pourrait commencer à resserrer sa politique en juin et augmenter le taux de 75 points de base d'ici l'automne.

Selon le commissaire européen à l'Économie Valdis Dombrovskis, l'inflation pourrait dépasser 3 % cette année tandis que la production pourrait rester inférieure à 1 % en 2026 et 2027.

« Pour l'instant, les perspectives sont assombries par une incertitude profonde », a-t-il déclaré aux médias vendredi dernier, avertissant : « Il est clair que nous courons le risque d'un choc stagflationnaire. »

Avec cela à l'esprit, la BCE fait face au même dilemme qu'elle a dû gérer en 2022, l'année où la guerre en Ukraine a commencé. Le choix est entre un resserrement de la politique pour apaiser les attentes d'inflation ou s'abstenir de hausses de taux dans le contexte d'une économie affaiblie.