По прогнозам ЕЦБ, инфляция в еврозоне останется выше ожидаемой в 2025 и 2026 годах

Согласно опросу профессиональных прогнозистов, проведенному Европейским центральным банком во вторник, инфляция в еврозоне в течение следующих двух лет будет выше, чем ожидалось.

Аналитики пересмотрели в сторону повышения прогнозы по общей инфляции, теперь ожидая 2,2% в 2025 году и 2,0% в 2026 году, что на 0,1 процентных пункта выше, чем в начале этого года. На 2027 год инфляция останется на уровне 2,0%. Эти прогнозы основаны на Гармонизированном индексе потребительских цен, стандартном показателе инфляции ЕЦБ.

Ожидания относительно базовой инфляции, исключающей волатильные цены на энергоносители и продукты питания, также выросли во всех временных рамках. Прогноз долгосрочной базовой инфляции теперь составляет 2,0%, что немного выше, чем в предыдущем опросе.

Долгосрочный общий уровень инфляции остался на отметке 2,0%, что свидетельствует о том, что ЕЦБ не ожидает резкого роста цен — просто ситуация не стабилизируется так быстро, как хотелось бы.

Изменились и прогнозы роста ВВП еврозоны: аналитики теперь ожидают, что реальный ВВП вырастет всего на 0,9% в 2025 году, что на 0,1 процентного пункта меньше, чем в предыдущих прогнозах. В 2026 году рост прогнозируется на уровне 1,2%, что также на 0,1 процентного пункта ниже, согласно опросу ЕЦБ.

К 2027 году ситуация немного улучшится: прогнозируется рост на 1,4%, что на 0,1 процентного пункта выше. В дальнейшем долгосрочный рост ВВП останется неизменным на уровне 1,3%, а это значит, что центральный банк не ожидает существенного ускорения экономического роста в ближайшее время.

Прогноз по рынку труда получил небольшую поддержку. Ожидаемый средний уровень безработицы в период с 2025 по 2027 год теперь составляет 6,3%, что немного ниже, чем раньше. После 2027 года ЕЦБ прогнозирует снижение уровня безработицы до 6,2%. Хотя это и не является кардинальнымmatic, оно свидетельствует о небольшом ужесточении ситуации на рынке труда.

Возвращение Трампа усиливает неопределенность в еврозоне

Обновленные прогнозы появились спустя чуть менее трех месяцев послеdentвторого президентского срока Дональда Трампа в США, и эта реальность уже сотрясает политические и экономические основы Европы.

Трамп заявил, что Европейский союз был создан, чтобы «навредить Соединенным Штатам», и подкрепил это введением пошлин на европейские товары. Его администрация проявляет мало интереса к защите союзников по НАТО, что вызывает сомнения в трансатлантических обязательствах.

Трамп сблизился с Владимиром Путиным, отверг Владимира Зеленского и предложил решения войны на Украине, которые напрямую подорвали бы европейскую безопасность. Его команда по национальной безопасности даже оскорбила Европу в чате Signal, назвав континент «жалким», а его вице-dent высмеял европейские демократические системы.

Экономисты и политики видят сейчас возможность для проведения внутренних реформ. Завершение создания союза рынков капитала и банковского союза может высвободить почти 3 триллиона евро неиспользуемых сбережений в еврозоне, освободив ее для трансграничных инвестиций. Переговоры по этому поводу зашли в тупик на годы, но перемены в Вашингтоне могут, наконец, подстегнуть Брюссель.

В условиях, когда США замыкаются в себе, европейские лидеры стремятся к заключению сделок со странами и регионами, которые по-прежнему заинтересованы в снижении тарифов, а не в использовании их в качестве политического оружия. Уделяется повышенное внимание расширению соглашений с Азией, Африкой и Южной Америкой, где страны теперь рассматривают ЕС как более стабильный союз, чем изоляционистские США или враждебная Россия.

Согласно сообщению The Guardian, Европа также обсуждает способы наращивания совместных оборонных возможностей на случай, если Трамп выведет США из состава НАТО.

Сообщается, что эти переговоры включают в себя возможную военную поддержку Украины, особенно в виде ракет средней дальности, чтобы заполнить вакуум, образовавшийся из-за нежелания США оказывать помощь. Некоторые официальные лица утверждают, что Европа должна подготовиться к защите собственных интересов с американской помощью или без нее.

Также наблюдается тенденция к формированию глобальных альянсов с другими продемократическими странами, такими как Япония, Индия, Канада и Австралия, которые все более скептически относятся к внешней политике США при Трампе. Европейские дипломаты настаивают на создании болееtronкоалиций для защиты либеральных демократий и поддержания бесперебойного потока мировой торговли в соответствии с согласованными правилами.

Несмотря на все эти трения, Европа не отказывается от трансатлантической экономики. ЕС и США по-прежнему поддерживают крупнейшие в мире двусторонние инвестиционные отношения, совокупные активы которых в 2023 году превысили 5 триллионов долларов. А еврозона остается крупнейшим единым рынком на планете, где проживает 448 миллионов потребителей.