O BCE prevê que a inflação na zona do euro permanecerá mais elevada do que o esperado em 2025 e 2026

A inflação na zona do euro ficará acima do esperado nos próximos dois anos, confirmou na terça-feira o Banco Central Europeu, de acordo com sua Pesquisa de Previsões Profissionais do segundo trimestre de 2025.

Os analistas revisaram para cima as previsões de inflação, estimando agora 2,2% em 2025 e 2,0% em 2026, ambas com um aumento de 0,1 ponto percentual em relação ao início deste ano. Para 2027, a inflação permanece estável em 2,0%. Essas previsões são baseadas no Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor, a medida padrão de inflação do BCE.

As expectativas para a inflação subjacente, que exclui os preços voláteis de energia e alimentos, também aumentaram em todos os horizontes temporais. A projeção para a inflação subjacente de longo prazo está agora em 2,0%, ligeiramente revisada para cima em relação à última pesquisa.

A inflação geral de longo prazo manteve-se estável em 2,0%, demonstrando que o BCE não prevê uma disparada dos preços, apenas que a situação não se acalmará tão rapidamente quanto o esperado.

As previsões para o crescimento do PIB da zona do euro também mudaram, com os analistas agora prevendo uma expansão do PIB real de apenas 0,9% em 2025, uma queda de 0,1 ponto percentual em relação às previsões anteriores. Em 2026, o crescimento está estimado em 1,2%, também 0,1 ponto percentual abaixo, de acordo com a pesquisa do BCE.

Até 2027, o cenário melhora ligeiramente, com um crescimento de 1,4%, uma revisão para cima de 0,1 ponto percentual. Depois disso, o crescimento do PIB a longo prazo permanece inalterado em 1,3%, o que significa que o banco central não prevê uma aceleração econômica significativa em um futuro próximo.

A previsão para o mercado de trabalho recebeu um pequeno impulso. A taxa média de desemprego esperada entre 2025 e 2027 é agora de 6,3%, um pouco menor do que antes. Após 2027, o BCE prevê que o desemprego caia para 6,2%. Embora não sejamatic, isso demonstra um ligeiro aperto no mercado de trabalho.

O retorno de Trump alimenta a incerteza na zona do euro

As previsões atualizadas surgem pouco menos de três meses após o início do segundo mandato de Donald Trump comodentdos EUA, uma realidade que já está abalando os alicerces políticos e econômicos da Europa.

Trump declarou que a União Europeia foi criada para "prejudicar os Estados Unidos" e, em seguida, impôs tarifas sobre produtos europeus. Sua Casa Branca demonstrou pouco interesse em defender os aliados da OTAN, o que levanta dúvidas sobre os compromissos transatlânticos.

Trump se aproximou de Vladimir Putin, demitiu Volodymyr Zelenskyy e propôs soluções para a guerra na Ucrânia que prejudicariam diretamente a segurança europeia. Sua equipe de segurança nacional chegou a insultar a Europa em um bate-papo no Signal, chamando o continente de "patético", enquanto seu vice-dent zombou dos sistemas democráticos europeus.

Economistas e formuladores de políticas agora veem uma oportunidade para impulsionar reformas internas. A conclusão da união dos mercados de capitais e da união bancária poderia desbloquear quase € 3 trilhões em poupanças ociosas em toda a zona do euro, liberando-as para investimentos transfronteiriços. As negociações sobre isso estão paralisadas há anos, mas a mudança em Washington pode finalmente reacender a chama em Bruxelas.

Com os EUA se voltando para dentro, os líderes europeus estão buscando acordos com países e regiões que ainda estejam interessados ​​em reduzir tarifas, e não em usá-las como armas políticas. Há um foco crescente na expansão de acordos com a Ásia, a África e a América do Sul, onde as nações agora veem a UE como mais estável do que um EUA isolacionista ou uma Rússia hostil.

Segundo uma reportagem do The Guardian, a Europa também está discutindo maneiras de desenvolver capacidades de defesa conjuntas, caso Trump retire os EUA das responsabilidades da OTAN.

Segundo relatos, essas conversas incluem possível apoio militar à Ucrânia, especialmente na forma de mísseis de médio alcance, para preencher o vácuo deixado pela relutância dos EUA. Alguns especialistas argumentam que a Europa deve se preparar para defender seus próprios interesses com ou sem a ajuda americana.

Há também um movimento crescente para a formação de alianças globais com outros países pró-democracia, como Japão, Índia, Canadá e Austrália, todos cada vez mais céticos em relação à política externa dos EUA sob a liderança de Trump. Diplomatas europeus estão pressionando por coalizões maistronpara proteger as democracias liberais e manter o fluxo do comércio global sob regras acordadas.

Apesar de todos esses atritos, a Europa não está desistindo da economia transatlântica. A UE e os EUA ainda mantêm a maior relação bilateral de investimento do mundo, com mais de US$ 5 trilhões em ativos combinados em 2023. E a zona do euro continua sendo o maior mercado único do planeta, lar de 448 milhões de consumidores.