ECB, 2025년 및 2026년 유로존 인플레이션이 예상보다 높게 유지될 것이라고 발표

유로존 전반의 인플레이션은 향후 2년 동안 예상보다 높게 유지될 것이며, 이는 유럽중앙은행(ECB)이 화요일 발표한 2025년 2분기 전문가 예측 조사(Survey of Professional Forecasters)에서 확인되었습니다.

분석가들은headline 인플레이션 전망을 상향 조정하여 2025년 2.2%, 2026년 2.0%로 예상하며, 이는 올해 초보다 각각 0.1%p 상승한 수치입니다. 2027년에는 인플레이션이 2.0%로 정체될 것으로 보입니다. 이러한 전망은 ECB의 표준 인플레이션 측정 지표인 조화소비자물가지수(HICP)를 기반으로 합니다.

변동성이 큰 에너지 및 식품 가격을 제외한 코어 인플레이션에 대한 기대감도 모든 기간 동안 상승했습니다. 장기 코어 인플레이션 전망은 현재 2.0%로, 이전 조사에서 약간 상향 조정되었습니다.

장기 headline 인플레이션은 2.0%로 고정되어 있어, ECB가 물가 폭등을 예상하지는 않지만 기대만큼 빠르게 진정되지는 않을 것이라고 보여줍니다.

유로존 GDP 성장 전망도 변경되었습니다. 분석가들은 이제 2025년 실질 GDP가 0.9%만 확장할 것으로 예상하며, 이는 이전 예측보다 0.1포인트 낮은 수치입니다. 2026년에는 성장률이 1.2%로 설정되었으며, 역시 0.1포인트 낮습니다. ECB의 조사에 따르면

2027년까지의 그림은 1.4% 성장으로 0.1포인트 상향 조정되며 약간 밝아집니다. 그 이후에는 장기 GDP 성장이 1.3%로 변동이 없어, 중앙은행이 곧장 의미 있는 경제 가속화를 보지 못하고 있음을 의미합니다.

고용 시장 전망은 작은 부양을 받았습니다. 2025년부터 2027년까지 예상 평균 실업률은 이제 6.3%로, 이전보다 약간 낮습니다. 2027년 이후 ECB는 실업률이 6.2%로 하락할 것으로 봅니다. 극적이지는 않지만, 이는 노동 시장의 약간 긴축을 보여줍니다.

트럼프의 복귀가 유로존의 불확실성을 부추기다

이 업데이트된 전망은 도널드 트럼프의 미국 대통령 두 번째 임기 시작 3개월도 채 되지 않은 시점에 나왔으며, 이는 이미 유럽의 정치 및 경제 기반을 흔들고 있습니다.

트럼프는 유럽연합(EU)이 "미국을 속이기 위해 만들어졌다"고 선언했으며, 유럽산 제품에 대한 관세를 이어갔습니다. 그의 백악관은 나토 동맹국을 방어하는 데 거의 관심을 보이지 않아 대서양 양안 약속에 의구심을 제기했습니다.

트럼프는 블라디미르 푸틴과 친밀해지고, 볼로디미르 젤렌스키를 무시했으며, 유럽 안보를 직접적으로 훼손할 우크라이나 전쟁 해결안을 제시했습니다. 그의 국가 안보 팀은 심지어 시그널 채팅에서 유럽을 "비참하다"고 모욕했으며, 그의 부통령은 유럽의 민주주의 체계를 조롱했습니다.

경제학자들과 정책 입안자들은 이제 내부 개혁을 추진할 기회를 보고 있습니다. 자본 시장 연합과 은행 연합 완성은 유로존 전체에 걸쳐 거의 3조 유로의 유휴 저축을 풀어내어 국경 간 투자로 자유롭게 할 수 있습니다. 이에 대한 논의는 수년간 교착 상태에 있었지만, 워싱턴의 변화가 마침내 브뤼셀에 불을 붙일 수 있습니다.

미국이 내부로 향함에 따라, 유럽 지도자들은 관세를 정치적 무기로 사용하지 않고 관세 감소를 여전히 원하는 국가 및 지역과 거래를 모색하고 있습니다. 이제 국가들이 EU를 고립주의적인 미국이나 적대적인 러시아보다 더 안정적으로 여기는 아시아, 아프리카, 남미와의 거래 확대에 더 많은 관심이 집중되고 있습니다.

가디언의 보도에 따르면, 트럼프가 나토 책임에서 미국을 이탈시킬 경우를 대비해 유럽은 공동 방어 능력 구축 방법을 논의하고 있습니다.

이러한 대화에는 미국이 소극적인 틈을 메우기 위해 특히 중거리 미사일 형태의 군사 지원을 포함한 우크라이나에 대한 가능한 군사 지원이 포함될 수 있다고 보고됩니다. 일부 관리들은 유럽이 미국의 도움 유무와 관계없이 자신의 이익을 방어할 준비를 해야 한다고 주장합니다.

또한 일본, 인도, 캐나다, 호주와 같은 민주주의 지향 국가들과의 글로벌 동맹 구축에도 탄력이 붙고 있으며, 이들은 트럼프 하의 미국 외교 정책에 점점 더 회의적입니다. 유럽 외교관들은 자유 민주주의를 보호하고 합의된 규칙 하에 글로벌 무역이 원활하게 유지되도록 하기 위해 더 강력한 연합을 추진하고 있습니다.

이 모든 마찰에도 불구하고, 유럽은 대서양 경제를 포기하지 않고 있습니다. EU와 미국은 여전히 세계 최대의 양자간 투자 관계를 유지하고 있으며, 2023년 기준combined 자산은 5조 달러를 넘습니다. 그리고 유로존은 4억 4,800만 명의 소비자를 보유한 지구상 최대의 단일 시장입니다.