La inflación en la eurozona será más alta de lo esperado durante los próximos dos años, confirmó el martes el Banco Central Europeo, según su encuesta de pronosticadores profesionales del segundo trimestre de 2025.
Los analistas revisaron al alza las previsiones de inflación general, situándolas ahora en el 2,2 % para 2025 y el 2,0 % para 2026, ambas con un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto a principios de año. Para 2027, la inflación se mantiene estable en el 2,0 %. Estas previsiones se basan en el Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA), la medida estándar de inflación del BCE.
Las expectativas de inflación subyacente, que excluyen la volatilidad de los precios de la energía y los alimentos, también aumentaron en todos los horizontes temporales. La proyección para la inflación subyacente a largo plazo se sitúa ahora en el 2,0%, ligeramente ajustada al alza respecto a la encuesta anterior.
La inflación general a largo plazo se mantuvo fija en el 2,0%, lo que demuestra que el BCE no espera que los precios se descontrolen, sino solo que las cosas no se calmarán tan rápido como se esperaba.
Las previsiones de crecimiento del PIB de la eurozona también cambiaron, ya que los analistas ahora esperan que el PIB real se expanda tan solo un 0,9 % en 2025, 0,1 puntos menos que las predicciones anteriores. Para 2026, el crecimiento se sitúa en el 1,2 %, también 0,1 puntos menos, según la encuesta del BCE.
Para 2027, el panorama mejora ligeramente, con un crecimiento del 1,4 %, lo que supone una revisión al alza de 0,1 puntos. Más allá de eso, el crecimiento del PIB a largo plazo se mantiene sin cambios en el 1,3 %, lo que significa que el banco central no prevé una aceleración económica significativa en el futuro próximo.
Las previsiones del mercado laboral mejoraron ligeramente. La tasa media de desempleo prevista para el período 2025-2027 es ahora del 6,3 %, ligeramente inferior a la anterior. Después de 2027, el BCE prevé una caída del desempleo al 6,2 %. Si bien no esmatic, muestra una ligera contracción del mercado laboral.
El regreso de Trump alimenta la incertidumbre en la eurozona
Las previsiones actualizadas llegan poco menos de tres meses después del inicio del segundo mandato de Donald Trump comodentde Estados Unidos, una realidad que ya está sacudiendo los cimientos políticos y económicos de Europa.
Trump declaró que la Unión Europea se creó para perjudicar a Estados Unidos, y prosiguió con la imposición de aranceles a los productos europeos. Su Casa Blanca ha mostrado poco interés en defender a los aliados de la OTAN, lo que genera dudas sobre los compromisos transatlánticos.
Trump ha congraciado con Vladimir Putin, ha destituido a Volodymyr Zelenskyy y ha propuesto soluciones a la guerra en Ucrania que socavarían directamente la seguridad europea. Su equipo de seguridad nacional incluso insultó a Europa en un chat de Signal, llamándola «patética», mientras que sudent se burló de los sistemas democráticos europeos.
Economistas y responsables políticos ven ahora una oportunidad para impulsar reformas internas. La culminación de la unión de los mercados de capitales y la unión bancaria podría liberar casi 3 billones de euros en ahorros inactivos en toda la eurozona, liberándola para la inversión transfronteriza. Las conversaciones al respecto llevan años estancadas, pero el cambio en Washington podría finalmente despertar el interés de Bruselas.
Con el repliegue de Estados Unidos hacia el interior, los líderes europeos buscan acuerdos con países y regiones que aún están interesados en reducir aranceles, en lugar de usarlos como arma política. Se presta mayor atención a la ampliación de los acuerdos con Asia, África y Sudamérica, donde las naciones ahora consideran a la UE más estable que un Estados Unidos aislacionista o una Rusia hostil.
Europa también está discutiendo formas de construir capacidades de defensa conjuntas, en caso de que Trump aleje a Estados Unidos de sus responsabilidades en la OTAN, según un informe de The Guardian.
Según se informa, estas conversaciones incluyen un posible apoyo militar a Ucrania, especialmente en forma de misiles de mediano alcance, para llenar el vacío dejado por la reticencia estadounidense. Algunos funcionarios argumentan que Europa debe prepararse para defender sus propios intereses con o sin la ayuda estadounidense.
También existe un impulso para construir alianzas globales con otros países prodemocráticos como Japón, India, Canadá y Australia, todos ellos cada vez más escépticos ante la política exterior estadounidense bajo el gobierno de Trump. Los diplomáticos europeos presionan para tron las coaliciones para proteger las democracias liberales y mantener el comercio global fluyendo bajo reglas acordadas.
A pesar de todas estas fricciones, Europa no abandona la economía transatlántica. La UE y EE. UU. aún mantienen la mayor relación de inversión bilateral del mundo, con más de 5 billones de dólares en activos combinados en 2023. Y la eurozona sigue siendo el mayor mercado único del planeta, con 448 millones de consumidores.
