ユーロ圏のインフレは2025年と2026年に予想より高止まりする、ECBが表明

ユーロ圏全体のインフレは、今後2年間、予想より高止まりする見込みだ。これは、欧州中央銀行（ECB）が火曜日に発表した2025年第2四半期プロフェッショナル・フォアキャスター調査で確認された。

アナリストは頭出しインフレの見通しを上方修正し、2025年に2.2%、2026年に2.0%と予想しており、いずれも今年初頭の予測から0.1ポイント上昇した。2027年のインフレは2.0%で横ばいとなる。これらの見通しは、ECBの標準的なインフレ指標である調和型消費者物価指数に基づいている。

変動性の高いエネルギーや食品価格を除いたコアインフレへの期待も、すべての期間で上昇した。長期コアインフレの見通しは2.0%となり、前回調査からわずかに上方修正された。

長期の頭出しインフレは2.0%で固定されており、ECBが暴走するインフレを予想しているわけではないが、物価が希望ほど早く落ち着かないことを示している。

ユーロ圏のGDP成長率の見通しも変更され、アナリストは2025年の実質GDP成長率が0.9%にとどまると予想しており、以前の予測から0.1ポイント低下した。2026年の成長率は1.2%と設定され、これも0.1ポイント低い。according ECBの調査によると。

2027年になると、成長率が1.4%となり、0.1ポイント上方修正されるため、状況はわずかに明るくなる。それ以降、長期のGDP成長率は1.3%で変わらず、中央銀行が近い将来に意味のある経済加速を予想していないことを意味している。

雇用市場の見通しは小幅に改善した。2025年から2027年の平均失業率の予想は6.3%となり、以前よりやや低くなった。2027年以降、ECBは失業率が6.2%に低下すると見ている。劇的ではないが、労働市場の引き締まりを示している。

トランプ氏の復帰がユーロ圏の不確実性を煽る

更新された見通しは、ドナルド・トランプ氏が米国大統領として2期目の任期を始めてから3ヶ月未満の時期に発表された。これはすでに欧州の政治的・経済的基盤を揺るがしている現実だ。

トランプはEuropean Unionが「米国をだますために作られた」と宣言し、欧州産品を対象とした関税に続いた。彼のホワイトハウスはNATO同盟国の防衛にほとんど関心を示さず、大西洋横断的なコミットメントに疑問を投げかけている。

トランプはウラジーミル・プーチンと親密になり、ウラジーミル・ゼレンスキーを軽視し、欧州の安全保障を直接損なう可能性のあるウクライナ戦争の解決策を浮上させた。彼の国家安全保障チームは、Signalのチャットで欧州を「情けない」と呼んで侮辱し、副大統領は欧州の民主主義制度を揶揄した。

経済学者や政策立案者は、内部改革を推進する機会があると見なしている。資本市場連合と銀行連合を完成させることで、ユーロ圏全体の約3兆ユーロの遊休預金を解放し、国境を越えた投資に充てる可能性がある。この議論は数年間停滞していたが、ワシントンでの変化がついにブリュッセルに火をつけるかもしれない。

米国が内向きになる中、欧州の指導者は、関税を削減することに依然として関心のある国や地域との取引を探している。関税を政治的な武器として使用するのではなく、アジア、アフリカ、南米との取引拡大に重点を置いており、これらの地域の国々は現在、孤立主義的な米国や敵対的なロシアよりもEUをより安定した存在と見なしている。

トランプが米国のNATO責任から撤退した場合に備え、欧州は共同防衛能力の構築方法を議論している。The Guardianのreportによると。

これらの交渉には、米国の消極性が残した空白を埋めるため、特に中距離ミサイルの形態でのウクライナへの軍事支援が含まれる可能性がある。一部の当局者は、米国からの支援の有無にかかわらず、欧州が自国の利益を守る準備をする必要があると主張している。

また、Japan, インド、カナダ、オーストラリアなどの民主主義支持国とのグローバルな同盟構築にも勢いがある。これらはすべて、トランプ下の米国外交政策に次第に懐疑的になっている。欧州の外交官は、自由民主主義を保護し、合意されたルールの下でグローバルな貿易を維持するために、より強力な連合を推進している。

これらの摩擦にもかかわらず、欧州は大西洋横断的な経済を諦めていない。EUと米国は依然として世界最大の二国間投資関係を維持しており、2023年には合計で5兆ドル以上の資産を有している。また、ユーロ圏は4億4,800万人の消費者を抱える、地球上で最大の単一市場である。