L'inflazione nell'Eurozona rimarrà più alta del previsto nel 2025 e nel 2026, afferma la BCE

L'inflazione nell'Eurozona sarà più elevata del previsto per i prossimi due anni, ha confermato martedì la Banca centrale europea, secondo il suo sondaggio sui previsori professionisti del secondo trimestre del 2025.

Gli analisti hanno rivisto al rialzo le previsioni sull'inflazione complessiva, attestandosi ora al 2,2% nel 2025 e al 2,0% nel 2026, entrambe in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto all'inizio dell'anno. Per il 2027, l'inflazione rimarrà invariata al 2,0%. Queste previsioni si basano sull'Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo, la misura standard dell'inflazione della BCE.

Anche le aspettative sull'inflazione di fondo, che esclude la volatilità dei prezzi di energia e alimentari, sono aumentate su tutti gli orizzonti temporali. La proiezione per l'inflazione di fondo a lungo termine si attesta ora al 2,0%, leggermente rialzista rispetto all'ultima indagine.

L'inflazione complessiva a lungo termine è rimasta bloccata al 2,0%, il che dimostra che la BCE non prevede prezzi incontrollati, ma solo che la situazione non si calmerà così rapidamente come sperato.

Anche le previsioni di crescita del PIL dell'Eurozona sono cambiate: gli analisti ora prevedono un'espansione del PIL reale di appena lo 0,9% nel 2025, in calo di 0,1 punti percentuali rispetto alle previsioni precedenti. Nel 2026, la crescita è fissata all'1,2%, anch'essa inferiore di 0,1 punti percentuali, secondo l'indagine della BCE.

Entro il 2027, il quadro si schiarisce leggermente, con una crescita dell'1,4%, una revisione al rialzo di 0,1 punti percentuali. Oltre a ciò, la crescita del PIL a lungo termine rimane invariata all'1,3%, il che significa che la banca centrale non prevede un'accelerazione economica significativa nel prossimo futuro.

Le previsioni sul mercato del lavoro hanno ricevuto un piccolo impulso. Il tasso medio di disoccupazione previsto per il periodo 2025-2027 è ora del 6,3%, leggermente inferiore a prima. Oltre il 2027, la BCE prevede un calo della disoccupazione al 6,2%. Pur non essendomatic, questo dato mostra un leggero irrigidimento del mercato del lavoro.

Il ritorno di Trump alimenta l'incertezza nell'Eurozona

Le previsioni aggiornate arrivano a poco meno di tre mesi dall'inizio del secondo mandato di Donald Trump comedentdegli Stati Uniti, una realtà che sta già scuotendo le fondamenta politiche ed economiche dell'Europa.

Trump ha dichiarato che l' Unione Europea è stata creata per "fregare gli Stati Uniti", e ha dato seguito a questa affermazione imponendo dazi doganali sui prodotti europei. La sua amministrazione ha mostrato scarso interesse nel difendere gli alleati della NATO, sollevando dubbi sugli impegni transatlantici.

Trump si è avvicinato a Vladimir Putin, ha licenziato Volodymyr Zelenskyy e ha proposto soluzioni alla guerra in Ucraina che comprometterebbero direttamente la sicurezza europea. Il suo team per la sicurezza nazionale ha persino insultato l'Europa in una chat su Signal, definendo il continente "patetico", mentre il suodent ha deriso i sistemi democratici europei.

Economisti e policymaker intravedono ora un'opportunità per promuovere riforme interne. Completare l'unione dei mercati dei capitali e l'unione bancaria potrebbe sbloccare quasi 3.000 miliardi di euro di risparmi inutilizzati nell'Eurozona, liberandoli per investimenti transfrontalieri. I colloqui su questo tema sono in stallo da anni, ma il cambiamento a Washington potrebbe finalmente accendere la scintilla sotto Bruxelles.

Con gli Stati Uniti che si chiudono in se stessi, i leader europei cercano accordi con paesi e regioni ancora interessati a ridurre i dazi, non a usarli come armi politiche. C'è una crescente attenzione all'ampliamento degli accordi con Asia, Africa e Sud America, dove le nazioni ora considerano l'UE più stabile di un'America isolazionista o di una Russia ostile.

Secondo un articolo del Guardian, l'Europa sta anche discutendo su come costruire capacità di difesa congiunte, nel caso in cui Trump sottragga gli Stati Uniti alle responsabilità della NATO.

Secondo quanto riferito, questi colloqui includono un possibile supporto militare all'Ucraina, soprattutto sotto forma di missili a medio raggio, per colmare il vuoto lasciato dalla riluttanza degli Stati Uniti. Alcuni funzionari sostengono che l'Europa debba prepararsi a difendere i propri interessi con o senza l'aiuto americano.

Si sta inoltre rafforzando la tendenza a costruire alleanze globali con altri Paesi pro-democrazia come Giappone, India, Canada e Australia, tutti sempre più scettici nei confronti della politica estera statunitense sotto Trump. I diplomatici europei premono per coalizioni piùtronal fine di proteggere le democrazie liberali e garantire che il commercio globale continui a fluire secondo regole concordate.

Nonostante tutte queste tensioni, l'Europa non rinuncia all'economia transatlantica. L'UE e gli Stati Uniti mantengono ancora la più grande relazione bilaterale di investimento al mondo, con oltre 5.000 miliardi di dollari di asset complessivi nel 2023. E l'Eurozona rimane il più grande mercato unico del pianeta, con 448 milioni di consumatori.