Вложения европейских инвесторов в американские акции и казначейские облигации являются ключевыми причинами нынешней силы евро

Евро оставался стабильным на этой неделе, даже после того, какdent Дональд Трамп возобновил торговые угрозы в адрес европейских правительств из-за Гренландии.

Давление выглядело реальным, но реакция оставалась спокойной. Причина кроется в потоках капитала, а не в политике. Европа финансирует огромную долю американского рынка.

Европа является крупнейшим иностранным кредитором Соединенных Штатов. Страны региона владеют облигациями и акциями США на сумму около 8 триллионов долларов.

Эта цифра почти вдвое превышает объемы активов остального мира. Джордж Саравелос, руководитель глобального отдела валютных исследований Deutsche Bank, изложил это в воскресной аналитической записке для клиентов. Евро поддерживается таким балансом денежных средств и кредитного плеча.

Европейский капитал сдерживает последствия введения тарифов

Саравелош предупредил, что западный альянс сталкивается с реальными трудностями. Он сказал: «В условиях, когда геоэкономическая стабильность западного альянса находится под угрозой, непонятно, почему европейцы готовы играть эту роль»

Он добавил: «События последних нескольких дней могут еще больше способствовать перебалансировке доллара». Эти замечания связали рыночный риск с финансированием, а не с тарифами. Евро резко упал, поскольку инвесторы оценивали свои риски по обе стороны Атлантики.

Саравелос заявил, что новые американские пошлины на товары из Гренландии могут подтолкнуть Европу к более тесной политической координации. Эта динамика снизила вероятность возникновения длительного валютного давления на этой неделе.

Он также сказал: «Главное, за чем нужно следить в ближайшие несколько дней, — это активирует ли Европейский союз свой инструмент противодействия принуждению». По словам источника, близкого кdent Франции Эммануэля Макрона, который говорил на условиях анонимности в соответствии с правительственными правилами, президент планирует запросить этот шаг.

Саравелос заявил: «В условиях рекордно отрицательного уровня чистых международных инвестиций США взаимная зависимость европейско-американских финансовых рынков достигла беспрецедентного уровня»

Он добавил: «Именно использование капитала, а не торговых потоков, окажет наиболее разрушительное воздействие на рынки»

В прошлом году китайские компании расширили использование евро в трансграничных платежах. Расчеты в этой валюте выросли самыми быстрыми темпами с 2010 года.

Данные Государственного управления валютного контроля показали, что в 2025 году объем платежей вырос на 22,8% и составил 1,18 триллиона юаней, или 169 миллиардов долларов.

Расчеты Bloomberg совпали с цифрами. Торговля между Китаем и Европейским союзом достигла 828,1 млрд долларов в 2025 году, что на 5,4% больше, чем в предыдущем году. Данные SAFE показали, что евро