유럽의 미국 주식 및 국채 보유는 유로화의 현재 강세 주요 원인

유로화는 이번 주 도널드 트럼프 대통령이 그린란드 관련 유럽 정부들에 대한 무역 위협을 재개한 후에도 견고함을 유지했습니다.

압력은 현실적으로 보였지만 반응은 차분했습니다. 그 이유는 정치가 아닌 자본 흐름에 있습니다. 유럽은 미국 시장의 거대한 부분을 자금 지원합니다.

유럽은 미국의 최대 외국 대출국입니다. 지역 전체의 국가들이 약 $8조 규모의 미국 채권과 주식을 보유하고 있습니다.

이 수치는 세계 나머지 국가들의 보유액을 거의 두 배로 상회합니다. 도이체방크의 글로벌 FX 연구 책임자 조지 사라벨로스는 일요일 고객 노트에서 이를 설명했습니다. 유로는 이러한 자금과 레버리지의 균형에 의해 지지받고 있습니다.

유럽 자본이 관세 파장을 억제

사라벨로스는 서방 동맹이 실제적인 긴장에 직면했다고 경고했습니다. 그는 “서방 동맹의 지정학적 안정이 존재론적으로 교란되는 환경에서 유럽인들이 왜 이 역할을 수행할 의지가 있는지는 명확하지 않다”고 말했습니다.

그는 “최근 며칠간의 developments는 달러 재균형에 추가적인 동기를 부여할 잠재력을 가지고 있다”고 덧붙였습니다. 이러한 발언은 시장 리스크를 관세가 아닌 자금 조달과 연결했습니다. 대서양 양측의 노출을 고려하는 투자자들 사이에서 유로화는 급락했습니다.

사라벨로스는 그린란드 관련 새로운 미국 관세가 유럽을 더 긴밀한 정치적 협조로 이끌 수 있다고 말했습니다. 이러한 역학은 이번 주 지속적인 통화 압력의 가능성을 낮췄습니다.

그는 또한 “다음 며칠간 주시해야 할 핵심 사항은 유럽연합이 반강제 수단을 활성화할지 여부”라고 말했습니다. 프랑스의 에마뉘엘 마크롱 대통령은 정부 규정으로 인해 익명을 요구한 그의 측근의 발언에 따르면, 이 단계를 요청할 계획입니다.

사라벨로스는 “미국의 순 대외 투자 지위가 기록적인 부정적 극치에 도달함에 따라, 유럽-미국 금융 시장의 상호 의존성은 그 어느 때보다 높아졌다”고 말했습니다.

그는 “자본의 무기가 된 것은 무역 흐름이 아니라, 시장에는 훨씬 더 큰 혼란을 초래할 것”이라고 덧붙였습니다.

중국 기업들은 지난해 대외 결제에서 유로화 사용을 확대했습니다. 이 통화로 결제된 금액은 2010년 이후 가장 빠른 속도로 증가했습니다.

국가외환관리국의 데이터에 따르면 2025년 지급액은 22.8% 증가한 1조 1,800억 위안(약 1,690억 달러)으로 집계되었습니다.

블룸버그의 계산도 이 수치와 일치했습니다. 2025년 중국과 유럽연합 간 무역액은 전년 대비 5.4% 증가한 8,281억 달러에 달했습니다.SAFE 데이터는 유로