Les avoirs européens en actions et obligations américaines sont des raisons clés de la force actuelle de l'euro
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L'Europe détient 8 000 milliards de dollars en actions et obligations américaines, limitant ainsi les dégâts pour l'euro.
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Les nouveaux tarifs douaniers de Trump sur le Groenland n'ont pas nui à l'euro en raison de la dépendance des États-Unis envers les capitaux européens.
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Deutsche Bank indique que l'UE pourrait déclencher ses outils anti-coercition, répondant ainsi à la pression américaine.
L'euro est resté ferme cette semaine, même après que le président Donald Trump a renouvelé ses menaces commerciales contre les gouvernements européens au sujet du Groenland.
La pression semblait réelle, mais la réaction est restée calme. La raison réside dans les flux de capitaux, pas dans la politique. L'Europe finance une part énorme des marchés américains.
L'Europe est le plus grand prêteur étranger aux États-Unis. Les pays de la région détiennent environ 8 billions de dollars en obligations et actions américaines.
Ce chiffre double presque les avoirs du reste du monde. George Saravelos, responsable mondial de la recherche FX chez Deutsche Bank, a exposé ce point dans une note client du dimanche. L'euro est soutenu par cet équilibre d'argent et de levier.
Le capital européen freine les retombées des tarifs douaniers
Saravelos a mis en garde en affirmant que l'alliance occidentale fait face à de réelles tensions. Il a déclaré : « Dans un environnement où la stabilité géoéconomique de l'Alliance occidentale est perturbée de manière existentielle, il n'est pas clair pourquoi les Européens seraient aussi disposés à jouer ce rôle. »
Il a ajouté : « Les développements des derniers jours ont le potentiel d'encourager davantage le rééquilibrage du dollar. » Ces remarques ont lié le risque de marché au financement, et non aux tarifs. L'euro a été vendu vigoureusement alors que les investisseurs pesaient l'exposition des deux côtés de l'Atlantique.
Saravelos a déclaré que les nouveaux tarifs douaniers américains sur le Groenland pourraient pousser l'Europe vers une coordination politique plus étroite. Cette dynamique a réduit les chances d'une pression durable sur la devise cette semaine.
Il a également déclaré : « La chose clé à surveiller au cours des prochains jours est de savoir si l'Union européenne active son instrument anti-coercition. » Le président français Emmanuel Macron prévoit de demander cette étape, selon une personne proche de lui qui a parlé sous couvert d'anonymat en raison des règles gouvernementales.
Saravelos a déclaré : « Avec la position nette d'investissement international des États-Unis à des extrêmes négatifs records, l'interdépendance mutuelle des marchés financiers européens et américains n'a jamais été aussi élevée. »
Il a ajouté : « C’est la weaponisation du capital plutôt que les flux commerciaux qui serait de loin la plus perturbatrice pour les marchés. »
Les entreprises chinoises ont accru leur utilisation de l’euro dans les paiements transfrontaliers l’année dernière. Les règlements en cette devise ont progressé au rythme le plus rapide depuis 2010.
Les données de l’Administration d’État des changes étrangers ont montré que les paiements ont bondi de 22,8 % pour atteindre 1,18 billion de yuans, soit 169 milliards de dollars, en 2025.
Les calculs de Bloomberg ont confirmé ces chiffres. Les échanges commerciaux entre la Chine et l’Union européenne ont atteint 828,1 milliards de dollars en 2025, en hausse de 5,4 % par rapport à l’année précédente. Les données de la SAFE ont montré que l’euro
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
