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欧州は8兆ドルの米国株式と債券を保有しており、ユーロへのダメージを制限しています。
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グリーンランドに対するトランプ氏の新たな関税は、米国が欧州資本に依存しているため、ユーロには影響していません。
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独銀はEUが対抗措置ツールを発動し、米国の圧力に対抗する可能性があると述べています。
ユーロは今週も堅調に推移しました。ドナルド・トランプ大統領がグリーンランドをめぐって欧州政府に対する貿易脅威を再燃させた後でも同様でした。
圧力は現実的に見えましたが、反応は落ち着いていました。その理由は政治ではなく資本フローにあります。欧州は米国市場の巨大なシェアを資金提供しています。
欧州は米国に対する最大の外国貸付国です。地域全体の国々が、約8兆ドルの米国債券と株式を保有しています。
この数字は世界の他の地域の保有高のほぼ2倍です。ドイツ銀行のグローバルFXリサーチ責任者であるジョージ・サラベロス氏は、日曜日の顧客ノートでこれを明らかにしました。ユーロは、その資金とレバレッジのバランスによって支えられています。
欧州の資本が関税の fallout を抑制
サラベロス氏は、西側同盟が現実的な緊張に直面していると警告しました。彼は次のように述べています。「西側同盟の地政学的安定性が存続的に脅かされている環境では、なぜ欧州人がこの役割を喜んで演じるのかは明確ではありません。」
彼はさらに、「過去数日の展開は、ドルの再均衡をさらに促す可能性があります」と付け加えました。これらの発言は、市場リスクを関税ではなく資金調達と結びつけました。大西洋の両側でのエクスポージャーを評価する中で、投資家はユーロを sharply に売り、市場は動揺しました。
サラベロス氏は、グリーンランドをめぐる新たな米国の関税が、欧州をより緊密な政治的協調へと向かわせる可能性があると述べました。この動態により、今週にわたって持続的な通貨圧力の可能性は減少しました。
彼はまた、「今後数日で注目すべき重要な点は、欧州連合がその強制防止手段を活性化するかどうです」と述べています。フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、政府の規則により匿名を条件に話した関係者によると、この手順を要求する計画を立てています。
サラベロス氏は、「米国の純国際投資ポジションが記録的なネガティブ極値にある中、欧州と米国の金融市場の相互依存関係はかつてないほど高まっています」と述べています。
彼はさらに、「資本の武器化は、貿易フローよりもはるかに市場を混乱させる最も破壊的な要因となります」と付け加えました。
中国企業は昨年、国境を越えた支払いにおいてユーロの使用を拡大しました。この通貨での決済は2010年以来最速のペースで増加しました。
国家外貨管理局のデータによると、2025年の支払いは22.8%増加し、1.18兆元（1,690億ドル）に達しました。
ブルームバーグの計算もこれらの数字と一致しました。2025年の中国と欧州連合間の貿易は8,281億ドルに達し、前年比5.4%増加しました。SAFEのデータはユーロを示しました
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
