欧州の米国株と米国債の保有が、ユーロの現在の強さの主な理由である。

ドナルド・トランプ大統領がグリーンdent 欧州各国政府に対する貿易上の脅威を改めて表明した後も、ユーロは今週堅調に推移した。.

圧力は現実味を帯びていたものの、反応は冷静だった。その理由は政治ではなく、資本の流れにある。欧州は米国市場の大部分を資金面で支えている。.

ヨーロッパは米国にとって最大の外国融資国であり、この地域の国々は約8兆ドルの米国債と株式を保有している。.

この数字は、世界の他の国々の保有量のほぼ2倍に相当します。ドイツ銀行のグローバル為替調査責任者であるジョージ・サラベロス氏は、日曜日の顧客向けメモでこのことを説明しました。ユーロは、この資金とレバレッジのバランスによって支えられています。.

欧州の首都が関税の影響を抑制

サラベロス氏は、西側同盟が深刻な緊張に直面していると警告した。「西側同盟の地経学的安定が存亡の危機に瀕している状況において、なぜ欧州諸国がこれほど積極的にこの役割を果たすのか、理解に苦しむ」と述べた。

同氏はさらに、「ここ数日の展開は、ドルのリバランスをさらに促進する可能性がある」と述べた。この発言は、市場リスクを関税ではなく資金調達に結び付けている。投資家が大西洋の両岸へのエクスポージャーを検討したため、ユーロは急落した。.

サラベロス氏は、グリーンランドに対する米国の新たな関税発動は、欧州に政治的協調を強めるよう促す可能性があると述べた。こうした動きにより、今週は通貨への圧力が持続する可能性は低下した。.

彼はまた、「今後数日間、注目すべき重要な点は、欧州連合（EU）が反強制措置を発動するかどうかだ」と述べた。政府の規則により匿名で語った彼に近い人物によると、フランスのエマニュエル・マクロンdent は、この措置を要請する予定だという。.

サラベロス氏は、「米国の国際純投資残高が記録的なマイナス水準にあることから、欧米金融市場の相互依存関係はかつてないほど高まっている」と述べた。

同氏はさらに、「市場に最も大きな混乱をもたらすのは貿易の流れではなく、資本の武器化だ」と付け加えた。

中国企業は昨年、クロスボーダー決済におけるユーロの利用を拡大しました。ユーロ決済は2010年以来最も速いペースで増加しました。.

中国国家外為管理局のデータによれば、2025年の決済額は22.8％増加し、1兆1800億元（1690億ドル）に達する見通しだ。.

ブルームバーグの計算もこの数字と一致した。中国と欧州連合（EU）間の貿易は2025年に8281億ドルに達し、前年比5.4%増となる。SAFEのデータによると、ユーロ圏の貿易額は