Акции ЕС опережают Уолл-стрит с момента вступления Трампа в должность

Европейские акции показали лучшие результаты, чем американские, при администрации Трампа. Основной индекс Stoxx Europe 600 вырос на 5,6%, тогда как на Уолл-стрит индекс S&P 500 вырос на 2,5%, а технологичный Nasdaq Composite вырос на 2,2%.

По мнению аналитиков, этот отличный результат является следствием решения Трампа не вводить сразу тарифы на ЕС. Кроме того, есть надежды на мирные переговоры по Украине.

По данным Bank of America, европейские акции начали год с лучших показателей с конца 1980-х годов. Они также показывают лучшие результаты по сравнению с США почти за десять лет.

Это было неожиданным, поскольку избрание Трампа стало последним событием, из-за которого европейские акции отстали от американских с самым большим разрывом в истории. Инвесторы опасались жестокой торговой войны. В последние годы Уолл-стрит поддерживался значительным ростом акций крупных технологических компаний.

Трамп угрожал странам ЕС тарифами из-за их несправедливости по отношению к США. Поэтому группа считалась одной из главных целей его политики «Америка прежде всего». Однако тарифы пока не введены. В связи с этим Европа пообещала отвечать, если Трамп введет тарифы на блок.

Некоторые эксперты не уверены, что успех Европы продлится весь год. Это может быть так, особенно если тарифы США будут только отложены, а не снижены.

Аналитики UBS заявили: «Мышечная память большинства инвесторов подсказывает, что преимущество европейских акций может быть лишь незначительным и на очень короткие периоды».

Какую роль играет Европа в этом росте?

С начала года европейские управляющие фондами увеличили свои доли, что способствовало ралли. На этой неделе опрос показал, что процент людей, считающих акции региона недооцененными, достиг наивысшего уровня за шесть лет.

Отсутствие тарифов в первый день привело к росту акций в таких секторах, как финансы, оборона и предметы роскоши. Это усиливается надеждой, что европейские страны будут тратить больше

Rheinmetall, производящий больше всего боеприпасов в Европе, вырос на 34% за последний месяц, а Richemont, производящий товары высокого класса, вырос на 11%.

Доллар потерял 1,6% своей стоимости по отношению к евро за последний месяц.

Аналитики UBS повысили свою долю в континентальной Европе до уровня «сверх нормы». Они сделали это, увидев в снижении цен на энергию преимущество от окончания вторжения России в Украину, более мягкой фискальной политике и более высокой корпоративной прибыли.

Гонконг занимает первое место. У него был лучший результат среди основных индексов, индекс Hang Seng вырос на 15% с 20 января. Этот лидерство было обусловлено ростом китайских технологических акций, торгуемых в Гонконге, после шока от DeepSeek.

Тарифы Трампа приносят больше вреда, чем пользы. Американские рынки резко упали с момента прихода Трампа к власти. Однако администрация Трампа все еще надеется на лучшее будущее.

Торговля между ЕС и США — каково влияние тарифов? 

В 2024 году США закупили товары у государств-членов Европейского союза примерно на 600 миллиардов долларов. Согласно данным переписи торговли США, фармацевтические товары были самым важным товаром, который США закупили у ЕС в 2024 году. 

Президент Трамп рассматривает возможность введения тарифов на многие различные виды товаров от партнеров, а не только на металлы. Это будет последний шаг в «взаимной» торговой войне со стороны правительства США, и некоторые виды товаров будут затронуты гораздо сильнее, чем другие.

В связи с этим фармацевтическая и медицинская отрасль в целом будет одним из секторов, наиболее затронутых тарифами. Импорт хирургических и медицинских инструментов составил 37 миллиардов долларов, а медицинских устройств, таких как аппараты КТ, респираторы, ортопедические устройства и хирургическое оборудование, — 22 миллиарда долларов. 

Еще одним важным товаром в 2024 году были слуховые аппараты, принесшие 1,3 миллиарда долларов, и искусственные суставы, принесшие 2,5 миллиарда долларов.

Кроме того, Белый дом заявил, что торговые и налоговые правила между США и ЕС несправедливы в отношении моллюсков и автомобилей. Трамп сказал, «Они не покупают наши автомобили, не покупают нашу сельскохозяйственную продукцию, они покупают почти ничего, а мы покупаем у них всё. Миллионы автомобилей, огромные объемы продовольствия и сельскохозяйственной продукции». На самом деле, в 2023 году 20 стран-членов ЕС экспортировали в США больше, чем импортировали.

Трамп выбрал Джеймисона Грира на должность представителя США по торговле. Грир — настоящий экономический националист, который считает, что тарифы — единственный способ вернуть производство в США. 

Он особенно заинтересован торговым дисбалансом между США и Европой в сельском хозяйстве и автомобилестроении. Грир попытается исправить это, оказывая давление на ЕС, чтобы тот снизил свои тарифы и устранил другие барьеры, не являющиеся пошлинами. 

Что может сделать ЕС? Грир будет ожидать, что ЕС согласится с США по вопросу Китая в отношении контроля за технологиями и экспортом, проверки инвестиций, входящих и выходящих, и обеспечения устойчивости цепочек поставок. Европа может заставить его изменить мнение о тарифах на экспорт в ЕС, показав, что она готова работать с ними по некоторым из этих вопросов.