حققت الأسهم الأوروبية أداءً أفضل من الأسهم الأمريكية في عهد إدارة ترامب. فقد ارتفع مؤشر ستوكس يوروب 600 الرئيسي بنسبة 5.6%، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في وول ستريت بنسبة 2.5%، وارتفع مؤشر ناسداك المركب، الذي يضم شركات التكنولوجيا بشكل رئيسي، بنسبة 2.2%.
بحسب المحللين ، يعود هذا الأداء المتميز إلى قرار ترامب عدم فرض رسوم جمركية على الاتحاد الأوروبي فوراً. إضافةً إلى ذلك، ثمة آمالٌ في إجراء محادثات سلام في أوكرانيا.
بحسب بنك أوف أمريكا، فإن الأسهم الأوروبية تشهد أفضل بداية لها في العام منذ أواخر الثمانينيات. كما أنها تحقق أفضل أداء مقارنة بالولايات المتحدة منذ ما يقرب من عشر سنوات.
كان هذا غير متوقع، إذ كان انتخاب ترامب آخر حدث تسبب في تراجع الأسهم الأوروبية عن نظيرتها الأمريكية بأكبر فارق على الإطلاق. في الواقع، كان المستثمرون يخشون حربًا تجارية شرسة. وفي السنوات الأخيرة، استفادت وول ستريت من الارتفاع الكبير في أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى.
هدد ترامب دول الاتحاد الأوروبي بفرض رسوم جمركية بسبب ممارساتها غير العادلة تجاه الولايات المتحدة. ولذلك، كان من المتوقع أن يكون الاتحاد هدفًا رئيسيًا لسياساته "أمريكا أولًا". ومع ذلك، لم تُفرض أي رسوم جمركية حتى الآن. ولهذا السبب، تعهدت أوروبا بالرد إذا فرض ترامب رسومًا جمركية على دول الاتحاد.
يشكّ بعض الخبراء في استمرار الأداء الأوروبي المتميز طوال العام. وقد يكون هذا هو الحال، خاصةً إذا تم تأجيل الرسوم الجمركية الأمريكية بدلاً من تخفيضها.
قال محللو يو بي إس: "إن الذاكرة العضلية لمعظم المستثمرين هي أن التفوق الأوروبي لا يمكن أن يكون إلا بكميات صغيرة ولفترات قصيرة جدًا"
ما هو الدور الذي تلعبه أوروبا في هذه الموجة؟
منذ بداية العام، زاد مديرو الصناديق الأوروبية من مخصصاتهم، مما ساهم في انتعاش السوق. وأظهر استطلاع للرأي هذا الأسبوع أن نسبة الأشخاص الذين يعتقدون أن أسهم المنطقة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بلغت أعلى مستوى لها منذ ست سنوات.
أدى غياب الرسوم الجمركية في اليوم الأول إلى ارتفاع أسعار الأسهم في قطاعات مثل التمويل والدفاع والسلع الفاخرة. ويتعزز هذا الارتفاع بالأمل في أن تنفق الدول الأوروبية المزيد من الأموال
ارتفعت أسهم شركة راينميتال، التي تصنع أكبر كمية من الذخيرة في أوروبا، بنسبة 34% في الشهر الماضي، بينما ارتفعت أسهم شركة ريشمونت، التي تصنع السلع الراقية، بنسبة 11%.
فقد الدولار 1.6% من قيمته مقابل اليورو في الشهر الماضي.
رفع محللو بنك يو بي إس نسبة استثماراتهم في أوروبا القارية إلى "زيادة الوزن". وقد فعلوا ذلك لأنهم رأوا في انخفاض أسعار الطاقة أحد فوائد إنهاء الغزو الروسي لأوكرانيا، وتخفيف السياسة المالية، وارتفاع أرباح الشركات.
تتصدر هونغ كونغ المشهد. فقد حققت أفضل أداء لمؤشرها الرئيسي، مؤشر هانغ سينغ، الذي ارتفع بنسبة 15% منذ 20 يناير. وقد تأثر هذا التفوق بارتفاع أسهم شركات التكنولوجيا الصينية المتداولة في هونغ كونغ بعد صدمة ديب سيك.
تُلحق تعريفات ترامب ضرراً أكبر من نفعها. فقد شهدت الأسواق الأمريكية انهياراًmaticمنذ تولي ترامب السلطة. ومع ذلك، لا تزال إدارة ترامب تُعوّل على مستقبل أفضل.
التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة - ما هو تأثير التعريفات الجمركية؟
في عام 2024، اشترت الولايات المتحدة سلعاً من دول الاتحاد الأوروبي بقيمة تقارب 600 مليار دولار. ووفقاً لبيانات مكتب الإحصاء التجاري الأمريكي، كانت المنتجات الصيدلانية أهم سلعة اشترتها الولايات المتحدة من الاتحاد الأوروبي في ذلك العام.
يدرسdent ترامب فرض رسوم جمركية على أنواع عديدة من السلع المستوردة من الشركاء، وليس المعادن فقط. ستكون هذه أحدث خطوة "متبادلة" في الحرب التجارية من جانب الحكومة الأمريكية، وستتأثر بعض أنواع السلع بشكل أكبر من غيرها.
ولهذا السبب، سيكون قطاع الأدوية والمستلزمات الطبية ككل من أكثر القطاعات تأثراً بالتعريفات الجمركية. بلغت قيمة واردات الأدوات الجراحية والطبية 37 مليار دولار، بينما بلغت قيمة واردات الأجهزة الطبية، مثل أجهزة التصوير المقطعي المحوسب، وأجهزة التنفس الصناعي، وأجهزة تقويم العظام، والمعدات الجراحية، 22 مليار دولار.
ومن بين المنتجات الرائدة الأخرى في عام 2024 أجهزة السمع، التي حققت إيرادات بلغت 1.3 مليار دولار، والمفاصل الاصطناعية، التي حققت إيرادات بلغت 2.5 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك، صرّح البيت الأبيض بأن قواعد التجارة والضرائب بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي مجحفة بحق المحار والسيارات. وقال ترامب: "إنهم لا يصادرون سياراتنا، ولا منتجاتنا الزراعية، ولا يأخذون شيئاً تقريباً، بينما نصادر نحن كل شيء منهم. ملايين السيارات، وكميات هائلة من المواد الغذائية والمنتجات الزراعية". في الواقع، صدّرت 20 دولة عضواً في الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة ما يفوق ما استوردته منها في عام 2023.
اختار ترامب جيمسون غرير ليكون الممثل التجاري للولايات المتحدة. غرير قومي اقتصادي حقيقي يعتقد أن الرسوم الجمركية هي السبيل الوحيد لإعادة الإنتاج إلى الولايات المتحدة.
يهتم بشكل خاص بالاختلال التجاري بين الولايات المتحدة وأوروبا في قطاعي الزراعة والسيارات. وسيسعى غرير إلى معالجة هذا الخلل من خلال الضغط على الاتحاد الأوروبي لخفض تعريفاته الجمركية وإزالة الحواجز الأخرى غير الرسوم الجمركية.
ما الذي يمكن للاتحاد الأوروبي فعله؟ يتوقع غرير أن يتفق الاتحاد الأوروبي مع الولايات المتحدة بشأن الصين فيما يتعلق بضوابط التكنولوجيا والصادرات، وفحص الاستثمارات الواردة والصادرة، وضمان متانة سلسلةtron. ويمكن لأوروبا أن تدفعه لتغيير رأيه بشأن الرسوم الجمركية على صادرات الاتحاد الأوروبي من خلال إظهار استعداده للتعاون معهم في بعض هذه القضايا.
