Las acciones europeas han tenido un mejor rendimiento que las estadounidenses bajo la administración Trump. El principal índice Stoxx Europe 600 ha subido un 5,6%, mientras que en Wall Street, el S&P 500 ha subido un 2,5% y el Nasdaq Composite, con un fuerte componente tecnológico, ha subido un 2,2%.
Según los analistas , este excelente desempeño se debe a la decisión de Trump de no imponer aranceles a la UE de inmediato. Además, existen esperanzas de que se inicien conversaciones de paz en Ucrania.
Según el Bank of America, las acciones europeas han tenido el mejor comienzo de año desde finales de los años 1980. También están teniendo el mejor rendimiento en comparación con Estados Unidos en casi diez años.
Esto fue inesperado, ya que la elección de Trump fue el evento más reciente que provocó que las acciones europeas cayeran, por debajo de las estadounidenses, con la mayor diferencia histórica. De hecho, los inversores temían una brutal guerra comercial. En los últimos años, Wall Street se ha visto beneficiada por una fuerte subida de las acciones de las grandes tecnológicas.
Trump ha amenazado a los países de la UE con aranceles debido a su injusticia con Estados Unidos. Por lo tanto, se esperaba que el grupo fuera un blanco importante de sus políticas de "América Primero". Sin embargo, aún no se han impuesto aranceles. Por ello, Europa ha prometido tomar represalias si Trump impone aranceles al bloque.
Algunos expertos dudan de que el rendimiento de Europa se mantenga durante todo el año. Esto podría ocurrir, especialmente si los aranceles estadounidenses solo se retrasan en lugar de reducirse.
Los analistas de UBS dijeron: “La memoria muscular de la mayoría de los inversores es que el rendimiento superior europeo solo puede darse en pequeñas cantidades durante períodos muy cortos”
¿Qué papel juega Europa en este aumento?
Desde principios de año, los gestores de fondos europeos han aumentado sus asignaciones, lo que ha impulsado el repunte. Esta semana, una encuesta mostró que el porcentaje de personas que pensaban que las acciones de la región estaban infravaloradas alcanzó su nivel más alto en seis años.
La falta de aranceles desde el primer día ha provocado un alza en las acciones de sectores como finanzas, defensa y bienes de lujo. Esto se ve impulsado por la esperanza de que los países europeos gasten más
Rheinmetall, que fabrica la mayor parte de la munición en Europa, ha subido un 34% en el último mes, mientras que Richemont, que fabrica productos de alta gama, ha subido un 11%.
El dólar ha perdido el 1,6% de su valor frente al euro en el último mes.
Los analistas de UBS elevaron su asignación a Europa continental a sobreponderar. Lo hicieron porque consideraron que la bajada de los precios de la energía era una ventaja del fin de la invasión rusa de Ucrania, una política fiscal más flexible y mayores beneficios empresariales.
Hong Kong lidera. Ha tenido el índice principal de mejor rendimiento, el Hang Seng, que ha subido un 15 % desde el 20 de enero. Esta ventaja se vio influenciada por el aumento de las acciones tecnológicas chinas que cotizan en Hong Kong tras el impacto de DeepSeek.
Los aranceles de Trump están haciendo más daño que bien. Los mercados estadounidenses se han desplomadomaticdesde que Trump llegó al poder. Sin embargo, su administración aún confía en un futuro mejor.
El comercio entre la UE y EE.UU.: ¿Cuál es el impacto arancelario?
En 2024, Estados Unidos compró bienes a los estados miembros de la Unión Europea por un valor aproximado de 600 000 millones de dólares. Según datos del Censo Comercial de EE. UU., los productos farmacéuticos fueron el producto más importante que EE. UU. compró a la UE en 2024.
Eldent Trump está considerando imponer aranceles a diversos productos de sus socios, no solo a los metales. Esta sería la última medida de guerra comercial "recíproca" del gobierno estadounidense, y algunos productos se verían mucho más afectados que otros.
Por ello, el sector farmacéutico y médico en su conjunto será uno de los más afectados por los aranceles. Las importaciones de instrumental quirúrgico y médico ascendieron a 37 000 millones de dólares, y las de dispositivos médicos, como máquinas de radioterapia de rayos catódicos (TRC), respiradores, dispositivos ortopédicos y equipo quirúrgico, a 22 000 millones de dólares.
Otros productos estrella en 2024 fueron los audífonos, que generaron ingresos por 1.300 millones de dólares, y las articulaciones artificiales, que generaron ingresos por 2.500 millones de dólares.
Además, la Casa Blanca afirmó que las normas comerciales y fiscales entre EE. UU. y la UE eran injustas para el marisco y los automóviles. Trump declaró: «No se llevan nuestros coches, no se llevan nuestros productos agrícolas, no se llevan casi nada, y nosotros les quitamos todo. Millones de coches, enormes cantidades de alimentos y productos agrícolas». De hecho, 20 estados miembros de la UE exportaron más a EE. UU. de lo que importaron en 2023.
Trump eligió a Jamieson Greer como representante comercial de Estados Unidos. Greer es un auténtico nacionalista económico que cree que los aranceles son la única manera de que la producción vuelva a Estados Unidos.
Está especialmente interesado en el desequilibrio comercial entre EE. UU. y Europa en materia de agricultura y automóviles. Greer intentará solucionarlo presionando a la UE para que reduzca sus aranceles y elimine otras barreras que no sean aranceles.
¿Qué puede hacer la UE? Greer espera que la UE llegue a un acuerdo con EE. UU. sobre China en lo que respecta a los controles de tecnología y exportaciones, la supervisión de las inversiones entrantes y salientes, y la garantía de una cadena de suministrotron. Europa podría convencerlo de cambiar de opinión sobre los aranceles a las exportaciones de la UE demostrando su disposición a colaborar con ellos en algunos de estos temas.
