Экономические лидеры в Вашингтоне готовятся к потенциальному возвращению Трампа перед выборами

Элиты мировой экономики собрались в Вашингтоне. Официально они там, чтобы обсуждать цифры — долг, инфляцию, процентные ставки. Но реальной темой для обсуждения является Дональд Трамп.

Возможное возвращение экс-президента в Белый дом захватило обсуждения на ежегодных встречах Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка в этом году. От публичных панелей до ужинов в стейк-хаусах разговоры сместились в сторону предстоящих выборов в США.

И почему бы и нет? До голосования осталось менее двух недель, и все следят за ситуацией. Два кандидата в президенты предлагают кардинально разные взгляды на крупнейшую экономику в мире.

За закрытыми дверями чиновники даже связывают возможное возвращение Трампа с другими главными рисками для глобальной стабильности, такими как войны на Украине и на Ближнем Востоке.

Растущие опасения и стратегические расчеты

Гита Гопинатх, первый заместитель управляющего директора МВФ, недавно объяснила, почему организация снизила свой глобальный прогноз роста. Она выделила США как одну из самых сильных экономик в мире, делая их президентскую гонку вопросом большой важности.

В настоящее время вице-президент Камала Хэр выступает за текущий курс (который, следует помнить, работает не очень хорошо), в то время как Трамп клянется перевернуть глобальную торговую систему, еще больше, чем в прошлый раз. Он уже выдвинул идеи: 60-процентная пошлина на Китай и потенциальная 20-процентная пошлина на других торговых партнеров.

По словам одного из высокопоставленных чиновников МВФ, это «высокая неопределенность». Ставки высоки настолько, что, при текущем положении дел, глобальная экономика движется к мягкой посадке. Но если добавить возвращение Трампа, инвесторы начинают нервничать.

На sidelines (на полях) также проходит множество мероприятий для тех, кто следит за исходом выборов. Финансовые дипломаты не произносили имя Трампа вслух. Некоторые, однако, успокоили инвесторов, заявив о устойчивости экономики США, сказав, что его первый срок уже дал уроки в переговорах с ним.

Глобальная торговля и фактор Трампа

Министр финансов Пакистана Мухаммад Аурангзеб казался спокойным перед лицом неопределенности. Он сказал, что, независимо от того, кто победит, США останутся крупным торговым партнером Пакистана. Его страна, по его словам, готова к любой политике, которая последует далее. «Так что все руки на палубе с нашей стороны, чтобы убедиться, что это так и останется».

Но вызовы нарастают для Америки. Страны БРИКС, возглавляемые такими тяжеловесами, как Россия и Китай, хотят переписать правила. На этой неделе президент России Владимир Путин приветствовал «сдвиг в сторону многополярного мира» на саммите БРИКС.

Взгляд Трампа на институты, возглавляемые Западом, всегда был скептическим, и это не изменилось. Тем не менее, президент Всемирного банка Аджай Банга, выдвинутый президентом Джо Байденом, сохраняет надежду.

Банга предполагает, что, если Трамп выиграет, он может прийти к пониманию ценности Всемирного банка, учитывая его рычаги влияния в объединении ресурсов для больших целей. «Давайте подождем и посмотрим, что выйдет из выборов», — сказал он. «Давайте взаимодействовать с президентством с тем уважением, которого оно заслуживает».

В Европейском центральном банке Кристин Лагард внимательно следила за торговлей. Она предупредила, что если президент США — кем бы он ни был — решит свернуть внутрь себя и возвести торговые барьеры, это может обойтись всем дорого. 

«Периоды ограничений и барьеров не были периодами процветания и сильного лидерства во всем мире», — сказала Лагард на мероприятии в Вашингтоне. Она настаивала на том, что любой новый лидер США «должен хотя бы иметь это в виду».

Смещение фокуса политики и риски

В среду вечером компания Gavekal Research, специализирующаяся на Китае, провела обсуждение в стейк-хаусе в Вашингтоне. Тема? Трамп, торговая политика и вероятное возрождение тарифов. Выступающие казались уверенными, что Трамп готов к реваншу с Китаем и что он не забыл COVID или воспринимаемую роль Си Цзиньпина в поражении на выборах 2020 года.

С другой стороны, глобальная битва с инфляцией показывает признаки прогресса. Инфляция, достигшая 9,4% в третьем квартале 2022 года, может снизиться до 3,5% к следующему году. В большинстве стран инфляция теперь соответствует целям центральных банков, создавая предпосылки для более мягкой денежно-кредитной политики.

Глобальная экономика была устойчивой, даже когда инфляция снижалась. Глобальный рост должен сохраниться на уровне 3,2% в 2024 и 2025 годах, хотя конфликты, особенно в странах с низким уровнем дохода, оказывают давление на рост.

Рост в США достиг твердых 2,8% в этом году, но ожидания показывают его снижение к потенциалу страны в 2025 году. Рынки с формирующейся экономикой, особенно в Азии, продолжают превосходить ожидания, демонстрируя стабильный рост около 4,2%.

Снижение инфляции без полной рецессии является успехом, главным образом потому, что шоки предложения ослабли после пандемии. По мере успокоения рынков труда инфляция снизилась без замедления экономики.

Теперь центральные банки меняют направление. С июня они снижают ставки и переходят к нейтральной политике. При смягчении рынков труда снижение ставок может облегчить ситуацию в крупных экономиках. Это хорошая новость для рынков с формирующейся экономикой, где валюты укрепляются по отношению к доллару.

Правительства также меняют фискальную политику. Политика свободных расходов заканчивается, поскольку страны стремятся контролировать долг. Даже со снижением ставок правительства должны ужесточать бюджеты. Реальные процентные ставки остаются высокими, поэтому многим странам необходимо увеличить доходы.

В частности, США и Китай не имеют планов по стабилизации своего долга, что должно быть ужасающим, поскольку это крупнейшие экономики, которые у нас есть.