Les responsables économiques à Washington se préparent à un éventuel retour de Trump avant les élections

Les élites économiques mondiales se sont réunies à Washington. Officiellement, elles sont là pour parler chiffres : dette, inflation, taux d’intérêt. Mais le véritable sujet de conversation, c’est Donald Trump.

Le possible retour de l'anciendentà la Maison-Blanche a dominé les débats lors des réunions annuelles du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale. Des tables rondes publiques aux dîners mondains, les conversations ont porté sur la prochaine élection présidentielle américaine.

Et pourquoi pas ? Le vote aura lieu dans moins de deux semaines et tous les regards sont tournés vers lui. Les deux candidats à ladentproposent des visionsmaticdifférentes de la plus grande économie du monde.

En privé, des responsables établissent même un lien entre le retour potentiel de Trump et d'autres risques majeurs pour la stabilité mondiale, comme les guerres en Ukraine et au Moyen-Orient.

Préoccupations croissantes et calculs stratégiques

Gita Gopinath, première directrice générale adjointe du FMI, a récemment expliqué pourquoi l'organisation a revu à la baisse ses prévisions de croissance mondiale. Elle a notamment souligné que les États-Unis figuraient parmi les économies les plustrondu monde, ce qui confère à l'élection présidentielledentune importance capitale.

Actuellement, la vice-dent Kamala Harris défend la voie tracée (qui, rappelons-le, ne donne pas de bons résultats), tandis que Trump promet de bouleverser le commerce mondial, encore plus qu'il ne l'a fait lors de sa précédente élection. Il a déjà évoqué des mesures : un droit de douane de 60 % sur les produits chinois, et potentiellement de 20 % sur d'autres partenaires commerciaux.

Selon un haut responsable du FMI, la situation est « très incertaine ». Les enjeux ? Suffisamment importants pour que, dans l’état actuel des choses, l’économie mondiale se dirige vers un atterrissage en douceur. Mais si Trump venait à revenir au pouvoir, les investisseurs commenceraient à s’inquiéter.

En marge de l'élection, de nombreux événements sont organisés pour ceux qui suivent son issue. Les experts financiers n'ont pas prononcé le nom de Trump ouvertement. Certains, cependant, ont rassuré les investisseurs quant à la résilience de l'économie américaine, affirmant que son premier mandat avait déjà permis de tirer des enseignements précieux en matière de négociation avec lui.

Le commerce mondial et le facteur Trump

Le ministre pakistanais des Finances, Muhammad Aurangzeb, est resté serein malgré l'incertitude. Il a déclaré que, quel que soit le vainqueur de l'élection, les États-Unis demeureraient un partenaire commercial majeur pour le Pakistan. Son pays est prêt, a-t-il affirmé, à toute décision politique future. « Nous sommes donc tous mobilisés pour que cela reste ainsi. »

Mais les défis se multiplient pour l'Amérique. Les pays BRICS, menés par des puissances comme la Russie et la Chine, veulent redéfinir les règles du jeu. Pas plus tard que cette semaine, ledent russe Vladimir Poutine s'est félicité de cette « évolution vers un monde multipolaire » lors du sommet des BRICS.

L'attitude de Trump envers les institutions occidentales a toujours été sceptique, et cela n'a pas changé. Pourtant, ledent de la Banque mondiale, Ajay Banga, nommé par ledent Joe Biden, garde espoir.

Banga suggère que, si Trump est réélu, il pourrait reconnaître l'importance de la Banque mondiale, compte tenu de son rôle dans la mobilisation des ressources pour des projets d'envergure. « Attendons de voir l'issue des élections », a-t-il déclaré. « Abordons la présidence avec le respect qu'elle mérite. »

À la Banque centrale européenne, Christine Lagarde suivait de près la situation commerciale. Elle a averti que si ledentaméricain – quel qu’il soit – décidait de se replier sur lui-même et d’ériger des barrières commerciales, cela pourrait avoir des conséquences néfastes pour tous. 

« Les périodes de restrictions et de barrières n’ont pas été synonymes de prospérité et de leadershiptronà travers le monde », a déclaré Christine Lagarde lors d’un événement à Washington. Tout nouveau dirigeant américain, a-t-elle insisté, « devrait au moins en tenir compte »

Évolution des orientations politiques et risques

Mercredi soir, Gavekal Research, une firme spécialisée sur la Chine, a organisé une table ronde dans un restaurant de Washington. Au programme : Trump, la politique commerciale et le probable retour des droits de douane. Les intervenants semblaient convaincus que Trump était prêt à en découdre avec la Chine et qu’il n’avait pas oublié la COVID-19 ni le rôle supposé de Xi Jinping dans la défaite électorale de 2020.

Du côté positif, la lutte mondiale contre l'inflation montre des signes d'amélioration. L'inflation, qui a atteint 9,4 % au troisième trimestre 2022, pourrait retomber à 3,5 % l'année prochaine. Dans la plupart des pays, l'inflation se rapproche désormais des objectifs des banques centrales, ouvrant la voie à un assouplissement de la politique monétaire.

L'économie mondiale a fait preuve de résilience, malgré la baisse de l'inflation. La croissance mondiale devrait se maintenir à 3,2 % en 2024 et 2025, même si les conflits, notamment dans les régions à faible revenu, pèsent sur elle.

La croissance aux États-Unis a atteint un solide niveau de 2,8 % cette année, mais les prévisions tablent sur un ralentissement pour se rapprocher du potentiel du pays en 2025. Les marchés émergents, notamment en Asie, continuent d'afficher une performance supérieure aux attentes, avec une croissance stable d'environ 4,2 %.

La baisse de l'inflation sans récession est un succès, principalement grâce à l'atténuation des perturbations des chaînes d'approvisionnement après la pandémie. Le retour à la normale sur le marché du travail a permis à l'inflation de diminuer sans ralentissement économique.

Les banques centrales changent désormais de cap. Depuis juin, elles baissent leurs taux et adoptent une politique monétaire neutre. Face à un marché du travail en berne, la baisse des taux pourrait soulager les principales économies. C'est une bonne nouvelle pour les marchés émergents, où leurs devises se renforcent face au dollar.

Les gouvernements ajustent également leur politique budgétaire. Les politiques de dépenses publiques laxistes prennent fin, les pays s'efforçant de maîtriser leur dette. Même avec des baisses de taux, les gouvernements doivent resserrer leurs budgets. Les taux d'intérêt réels restant élevés, de nombreux pays doivent accroître leurs recettes.

Les États-Unis et la Chine, en particulier, n'ont aucun plan pour stabiliser leur dette, ce qui devrait être terrifiant étant donné qu'il s'agit des plus grandes économies du monde.