华盛顿的经济领袖为特朗普可能回归大选做准备

世界经济精英齐聚华盛顿。官方上，他们在那里讨论数字——债务、通货膨胀、利率。但真正感兴趣的话题是唐纳德·特朗普。

这位前总统可能重返白宫，已经主导了今年国际货币基金组织 (IMF) 和世界银行年度会议上的讨论。从公开小组讨论到牛排馆晚宴，对话已转向即将到来的美国大选。

为什么不呢？投票不到两周就要开始了，每个人都在关注。两位总统候选人对地球上最大的经济体有着截然不同的看法。

在私下里，官员们甚至将特朗普可能回归与其他威胁全球稳定的顶级风险联系起来，如乌克兰和中东的战争。

日益增长的担忧和战略计算

IMF 第一副总裁吉塔·戈皮纳特最近解释了该组织为何下调全球增长预测。她特别指出美国是全球最强的经济体之一，因此其总统竞选意义重大。

目前，副总统卡玛拉·哈里斯代表当前的道路（请记住，这条路效果不佳），而特朗普发誓要比上次更彻底地颠覆全球贸易。他已经抛出了想法：对中国征收 60% 的关税，并对其他贸易伙伴征收潜在的 20% 关税。

一位顶级 IMF 官员称这是“高度不确定性”。赌注？足够高，以至于就目前而言，全球经济正走向软着陆。但如果加上特朗普的回归，投资者变得紧张起来。

在 sidelines 上，还有大量关注选举结果的活动。金融外交官没有大声说出特朗普的名字。但有些人向投资者保证美国经济的韧性，称他的第一个任期已经提供了与他谈判的经验教训。

全球贸易与特朗普因素

巴基斯坦财政部长穆罕默德·奥朗则布在面对不确定性时显得镇定自若。他表示，无论谁获胜，美国都将是巴基斯坦的主要贸易伙伴。他说，他的国家已准备好迎接接下来的任何政策。“所以我们要全力以赴，确保它保持如此。”

但美国面临的挑战正在加剧。由俄罗斯和中国等重量级人物领导的金砖国家希望重写规则。就在本周，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在金砖国家峰会上欢呼“向多极世界转变”。

特朗普对西方主导的机构一直持怀疑态度，这一点没有改变。尽管如此，由乔·拜登总统提名的世界银行行长阿杰伊·班加仍抱有希望。

班加建议，如果特朗普获胜，鉴于世界银行在汇集资源以实现宏大目标方面的杠杆作用，他可能会转向认可世界银行的价值。“让我们看看选举结果如何，”他说。“让我们以应有的尊重与总统府打交道。”

在欧洲中央银行，克里斯蒂娜·拉加德警惕地注视着贸易。她警告说，如果美国总统——无论是谁——决定转向内向并竖起贸易壁垒，这可能会让每个人都付出代价。 

拉加德在华盛顿的一次活动上说：“限制和壁垒时期从来不是全球繁荣和强大领导的时期。”她坚持认为，任何 incoming 的美国领导人，“至少应该牢记这一点。”

政策重心的转移与风险

周三晚上，一家专注于中国的 Gavekal Research 公司在华盛顿的一家牛排馆举办了一场讨论。话题是？特朗普、贸易政策和关税的可能复兴。演讲者似乎确信特朗普已准备好与中国进行 rematch，并且他没有忘记新冠疫情或习近平在 2020 年选举失败中扮演的角色。

在光明的一面，全球抗击通货膨胀的战斗显示出进展的迹象。通货膨胀在 2022 年第三季度达到 9.4%，到明年可能会降至 3.5%。在大多数国家，通货膨胀现在正与央行的目标保持一致，为更宽松的货币政策铺平了道路。

尽管通货膨胀下降，全球经济仍然具有韧性。全球增长在 2024 年和 2025 年应保持在 3.2%，尽管冲突，特别是在低收入地区的冲突，对增长造成压力。

美国今年的增长达到了坚实的 2.8%，但预期在 2025 年将回落至该国的潜在水平。新兴市场，特别是亚洲，继续表现优于预期，稳定增长在 4.2% 左右。

没有全面衰退的通货膨胀下降是一个成功，主要是因为疫情后供应链冲击缓解。随着劳动力市场平静下来，通货膨胀在没有放缓的情况下下降。

现在央行正在改变方向。自六月以来，他们一直在降息并转向中性政策。随着劳动力市场疲软，较低的利率可以缓解主要经济体的压力。这对新兴市场是好消息，那里的货币对美元走强。

政府也在财政政策上转向。随着各国努力控制债务，宽松的支出政策正在结束。即使降息，政府也必须紧缩预算。实际利率仍然很高，因此许多国家需要增加收入。

特别是美国和中国，缺乏稳定其债务的计划，这应该令人恐惧，因为它们是我们要面对的最大经济体。