I leader economici di Washington si preparano al possibile ritorno di Trump prima delle elezioni

Le élite economiche mondiali si sono riunite a Washington. Ufficialmente, sono lì per parlare di numeri: debito, inflazione, tassi di interesse. Ma il vero argomento di interesse è Donald Trump.

Il possibile ritorno dell'exdentalla Casa Bianca ha dominato le discussioni durante le riunioni annuali di quest'anno del Fondo Monetario Internazionale (FMI) e della Banca Mondiale. Dai dibattiti pubblici alle cene in steakhouse, le conversazioni si sono spostate sulle imminenti elezioni statunitensi.

E perché no? Mancano meno di due settimane al voto e tutti stanno guardando. I due candidati alladentoffrono visionimaticdiverse sulla più grande economia del mondo.

In privato, i funzionari collegano addirittura il potenziale ritorno di Trump ad altri gravi rischi per la stabilità globale, come le guerre in Ucraina e in Medio Oriente.

Crescenti preoccupazioni e calcoli strategici

Gita Gopinath, prima vicedirettrice generale del FMI, ha recentemente spiegato perché l'organizzazione ha abbassato le sue previsioni di crescita globale. Ha indicato gli Stati Uniti come una delle economietronforti al mondo, rendendo la loro corsa alladentun evento di grande importanza.

Al momento, ladent Kamala Harris sostiene la strada attuale (che, tenete presente, non sta funzionando bene), mentre Trump promette di stravolgere il commercio globale, ancora più di quanto abbia fatto l'ultima volta. Ha già lanciato delle idee: un dazio del 60% sulla Cina, più un potenziale dazio del 20% sugli altri partner commerciali.

Si tratta di "elevata incertezza", secondo un alto funzionario del FMI. La posta in gioco? Abbastanza alta da far sì che, allo stato attuale, l'economia globale si stia dirigendo verso un atterraggio morbido. Ma se si aggiunge il ritorno di Trump, gli investitori cominciano a innervosirsi.

E a margine ci sono molti eventi per chi attende con ansia l'esito delle elezioni. I diplomatici finanziari non hanno pronunciato ad alta voce il nome di Trump. Alcuni, tuttavia, hanno rassicurato gli investitori sulla resilienza dell'economia statunitense, affermando che il suo primo mandato ha già offerto lezioni su come negoziare con lui.

Il commercio globale e il fattore Trump

Il Ministro delle Finanze pakistano, Muhammad Aurangzeb, è apparso calmo di fronte all'incertezza. Ha affermato che, indipendentemente da chi vincerà, gli Stati Uniti rimarranno un importante partner commerciale per il Pakistan. Il suo Paese è pronto, ha aggiunto, per qualsiasi politica futura. "Quindi, tutti al lavoro da parte nostra per garantire che rimanga così"

Ma le sfide per l'America si stanno moltiplicando. I paesi BRICS, guidati da pesi massimi come Russia e Cina, vogliono riscrivere le regole. Proprio questa settimana, ildent russo Vladimir Putin ha esultato per il "passaggio a un mondo multipolare" al vertice dei BRICS.

La visione di Trump sulle istituzioni guidate dall'Occidente è sempre stata scettica, e questo non è cambiato. Tuttavia, ildent della Banca Mondiale Ajay Banga, nominato daldent Joe Biden, nutre ancora speranza.

Banga suggerisce che, se Trump vincesse, potrebbe accettare il valore della Banca Mondiale, data la sua influenza nel mettere in comune risorse per grandi obiettivi. "Aspettiamo di vedere cosa emergerà dalle elezioni", ha detto. "Interagiamo con la presidenza con il rispetto che merita"

Alla Banca Centrale Europea, Christine Lagarde ha tenuto d'occhio il commercio. Ha avvertito che se ildentdegli Stati Uniti – chiunque egli sia – decidesse di chiudersi in se stesso e di imporre barriere commerciali, le conseguenze potrebbero essere gravi per tutti. 

"I periodi di restrizioni e barriere non sono stati periodi di prosperità e ditronleadership in tutto il mondo", ha affermato Lagarde durante un evento a Washington. Qualsiasi nuovo leader statunitense, ha insistito, "dovrebbe almeno tenerlo a mente"

Cambiamento di focus politico e rischi

Mercoledì sera, Gavekal Research, una società specializzata in Cina, ha tenuto un dibattito in una steakhouse di Washington. Argomento? Trump, la politica commerciale e il probabile ripristino dei dazi. I relatori sembravano certi che Trump fosse pronto per una rivincita con la Cina e che non avesse dimenticato il COVID o il ruolo presunto di Xi Jinping nella sconfitta elettorale del 2020.

L'aspetto positivo è che la lotta globale contro l'inflazione mostra segni di progresso. L'inflazione, che ha raggiunto il 9,4% nel terzo trimestre del 2022, potrebbe scendere al 3,5% entro il prossimo anno. Nella maggior parte dei paesi, l'inflazione si sta ora allineando agli obiettivi delle banche centrali, preparando il terreno per una politica monetaria più accomodante.

L'economia globale ha dimostrato resilienza, nonostante il calo dell'inflazione. La crescita globale dovrebbe attestarsi al 3,2% fino al 2024 e al 2025, sebbene i conflitti, in particolare nelle aree a basso reddito, ne pesino sulla crescita.

Negli Stati Uniti la crescita ha raggiunto un solido 2,8% quest'anno, ma le previsioni indicano un calo verso il potenziale del Paese nel 2025. I mercati emergenti, soprattutto in Asia, continuano a sovraperformare, con una crescita stabile intorno al 4,2%.

Il calo dell'inflazione senza una recessione completa è un successo, principalmente perché gli shock alla catena di approvvigionamento si sono attenuati dopo la pandemia. Con la stabilizzazione dei mercati del lavoro, l'inflazione è scesa senza rallentamenti.

Ora le banche centrali stanno cambiando direzione. Da giugno, hanno tagliato i tassi e adottato una politica monetaria neutrale. Con l'indebolimento dei mercati del lavoro, tassi più bassi potrebbero dare sollievo alle principali economie. Questa è una buona notizia per i mercati emergenti, dove le valute si rafforzano rispetto al dollaro.

I governi fanno anche perno sulla politica fiscale. Le politiche di spesa accomodanti stanno finendo, mentre i paesi si sforzano di controllare il debito. Anche con i tagli dei tassi, i governi devono stringere i bilanci. I tassi di interesse reali rimangono elevati, quindi molti paesi devono aumentare le entrate.

In particolare, gli Stati Uniti e la Cina non hanno piani per stabilizzare i loro debiti, il che dovrebbe essere terrificante, visto che sono le nostre economie più grandi.