Líderes econômicos em Washington se preparam para o possível retorno de Trump antes das eleições

As elites econômicas mundiais se reuniram em Washington. Oficialmente, estão lá para discutir números — dívida, inflação, taxas de juros. Mas o verdadeiro assunto de interesse é Donald Trump.

O possível retorno do ex-dentà Casa Branca dominou as discussões nas reuniões anuais deste ano do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial. De painéis públicos a jantares em churrascarias, as conversas agora giram em torno das próximas eleições americanas.

E por que não? A votação acontece em menos de duas semanas e todos estão de olho. Os dois candidatosdenttêm visõesmaticdiferentes sobre a maior economia do planeta.

Em conversas privadas, autoridades chegam a associar o possível retorno de Trump a outros grandes riscos à estabilidade global, como as guerras na Ucrânia e no Oriente Médio.

Crescentes preocupações e cálculos estratégicos

Gita Gopinath, primeira vice-diretora-gerente do FMI, explicou recentemente por que a organização reduziu sua previsão de crescimento global. Ela destacou os EUA como uma das economias maistrondo mundo, tornando a corridadentamericana um evento de grande importância.

Neste momento, a vice-dent Kamala Harris defende o caminho atual (que, vale lembrar, não está funcionando bem), enquanto Trump promete desestabilizar o comércio global, ainda mais do que fez da última vez. Ele já apresentou algumas ideias: uma tarifa de 60% sobre a China, além de uma possível tarifa de 20% sobre outros parceiros comerciais.

Isso representa um "alto grau de incerteza", segundo um alto funcionário do FMI. Os riscos? São tão altos que, no cenário atual, a economia global caminha para uma aterrissagem suave. Mas, com a possibilidade de um retorno de Trump ao poder, os investidores estão ficando apreensivos.

E, paralelamente, há muitos eventos para aqueles que acompanham de perto o resultado das eleições. Os diplomatas financeiros não mencionaram o nome de Trump em voz alta. Alguns, porém, tranquilizaram os investidores quanto à resiliência da economia americana, afirmando que seu primeiro mandato já ofereceu lições sobre como negociar com ele.

Comércio global e o fator Trump

O Ministro das Finanças do Paquistão, Muhammad Aurangzeb, demonstrou calma diante da incerteza. Ele afirmou que, independentemente de quem vencer as eleições, os EUA continuarão sendo um importante parceiro comercial do Paquistão. Seu país está preparado, disse ele, para qualquer política que venha a ser adotada. "Portanto, estamos todos empenhados em garantir que isso continue."

Mas os desafios estão aumentando para os Estados Unidos. Os países do BRICS, liderados por potências como Rússia e China, querem reescrever as regras. Esta semana, odent russo Vladimir Putin comemorou a “mudança para um mundo multipolar” na cúpula do BRICS.

A visão de Trump sobre as instituições lideradas pelo Ocidente sempre foi cética, e isso não mudou. Mesmo assim, odent do Banco Mundial, Ajay Banga, indicado pelodent Joe Biden, mantém a esperança.

Banga sugere que, se Trump vencer, ele poderá passar a reconhecer o valor do Banco Mundial, dada a sua influência na mobilização de recursos para grandes objetivos. "Vamos esperar para ver o que acontece após as eleições", disse ele. "Vamos interagir com a presidência com o respeito que ela merece."

No Banco Central Europeu, Christine Lagarde acompanhava atentamente a situação do comércio. Ela alertou que, se odentdos EUA — seja quem for — decidir se isolar e impor barreiras comerciais, isso poderá prejudicar a todos. 

“Períodos de restrições e barreiras não foram períodos de prosperidade e liderançatronem todo o mundo”, disse Lagarde em um evento em Washington. Qualquer futuro líder dos EUA, insistiu ela, “deveria ao menos ter isso em mente”

Mudança no foco das políticas e os riscos

Na noite de quarta-feira, a Gavekal Research, uma empresa especializada em assuntos da China, promoveu um debate em uma churrascaria de Washington, D.C. O tema? Trump, política comercial e a provável retomada das tarifas. Os palestrantes pareciam convictos de que Trump está pronto para uma revanche com a China e que não se esqueceu da COVID-19 nem do papel atribuído a Xi Jinping na derrota eleitoral de 2020.

Em contrapartida, a luta global contra a inflação mostra sinais de progresso. A inflação, que atingiu 9,4% no terceiro trimestre de 2022, poderá cair para 3,5% no próximo ano. Na maioria dos países, a inflação está agora alinhada com as metas dos bancos centrais, preparando o terreno para uma política monetária mais flexível.

A economia global tem demonstrado resiliência, mesmo com a queda da inflação. O crescimento global deverá manter-se em 3,2% até 2024 e 2025, embora os conflitos, particularmente em áreas de baixa renda, prejudiquem o crescimento.

O crescimento nos EUA atingiu um sólido patamar de 2,8% este ano, mas as expectativas apontam para uma queda em direção ao potencial do país em 2025. Os mercados emergentes, especialmente na Ásia, continuam a apresentar um desempenho superior, com crescimento estável em torno de 4,2%.

A queda da inflação sem uma recessão completa é um sucesso, principalmente porque os choques na cadeia de suprimentos diminuíram após a pandemia. Com a estabilização do mercado de trabalho, a inflação caiu sem uma desaceleração.

Agora, os bancos centrais estão mudando de direção. Desde junho, vêm reduzindo as taxas de juros e adotando uma política neutra. Com o mercado de trabalho em desaceleração, taxas mais baixas podem aliviar as principais economias. Isso é uma boa notícia para os mercados emergentes, onde as moedas se valorizam em relação ao dólar.

Os governos também mudam de rumo em relação à política fiscal. Políticas de gastos frouxos estão chegando ao fim, à medida que as nações se esforçam para controlar a dívida. Mesmo com cortes nas taxas de juros, os governos precisam apertar os orçamentos. As taxas de juros reais permanecem altas, então muitos países precisam aumentar a arrecadação.

Os EUA e a China, em particular, não têm planos para estabilizar suas dívidas, o que deveria ser alarmante, visto que são as maiores economias do mundo.