Wirtschaftsführer in Washington bereiten sich auf Trumps mögliche Rückkehr vor der Wahl vor

Die Wirtschaftselite der Welt hat sich in Washington versammelt. Offiziell geht es um Zahlen – Schulden, Inflation, Zinssätze. Doch das eigentliche Thema ist Donald Trump.

Die mögliche Rückkehr des Ex-dentins Weiße Haus dominiert die Diskussionen bei den diesjährigen Jahrestagungen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank. Von öffentlichen Podiumsdiskussionen bis hin zu Abendessen im Steakhaus drehen sich die Gespräche nun um die bevorstehenden US-Wahlen.

Und warum auch nicht? Die Wahl findet in weniger als zwei Wochen statt, und alle Augen sind darauf gerichtet. Die beidendentvertretenmaticAnsichten zur größten Volkswirtschaft der Welt.

Hinter vorgehaltener Hand bringen Regierungsvertreter Trumps mögliche Rückkehr sogar mit anderen großen Risiken für die globale Stabilität in Verbindung, wie Kriegen in der Ukraine und im Nahen Osten.

Zunehmende Besorgnis und strategische Kalkulationen

Gita Gopinath, die erste stellvertretende geschäftsführende Direktorin des IWF, erklärte kürzlich, warum die Organisation ihre globale Wachstumsprognose gesenkt hat. Sie hob die USA als eine dertronVolkswirtschaften weltweit hervor und maß dem dortigendentgroße Bedeutung bei.

dent Kamala Harris hält derzeit am eingeschlagenen Kurs fest (der bekanntlich nicht gut funktioniert), während Trump verspricht, den Welthandel noch stärker als bei seiner letzten Wahl umzukrempeln. Er hat bereits erste Ideen ins Spiel gebracht: einen 60-prozentigen Zoll auf China und möglicherweise einen 20-prozentigen Zoll auf andere Handelspartner.

Laut einem hochrangigen IWF-Vertreter herrscht hier „große Unsicherheit“. Was steht auf dem Spiel? So viel, dass die Weltwirtschaft nach aktuellem Stand auf eine sanfte Landung zusteuert. Doch sollte Trump zurückkehren, werden die Anleger nervös.

Und am Rande des Geschehens finden zahlreiche Veranstaltungen für diejenigen statt, die den Wahlausgang im Auge behalten. Die Finanzdiplomaten vermieden es, Trumps Namen offen auszusprechen. Einige versicherten den Anlegern jedoch die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und erklärten, seine erste Amtszeit habe bereits Lehren für Verhandlungen mit ihm geliefert.

Welthandel und der Trump-Faktor

Pakistans Finanzminister Muhammad Aurangzeb wirkte angesichts der Unsicherheit gelassen. Er erklärte, die USA würden unabhängig vom Wahlausgang ein wichtiger Handelspartner Pakistans bleiben. Sein Land sei auf jede künftige Politik vorbereitet. „Wir setzen alles daran, dass dies auch so bleibt.“

Doch die Herausforderungen für Amerika nehmen zu. Die BRICS-Staaten, angeführt von Wirtschaftsmächten wie Russland und China, wollen die Spielregeln neu definieren. Erst diese Woche begrüßte der russischedent Wladimir Putin beim BRICS-Gipfel den „Wandel hin zu einer multipolaren Welt“.

Trumps Haltung gegenüber westlich geprägten Institutionen war schon immer skeptisch, und daran hat sich nichts geändert. Dennoch besteht Hoffnung, dassdent Ajay Banga, der vondent Joe Biden nominiert wurde, dies ändern wird.

Banga meint, dass Trump im Falle eines Wahlsiegs den Wert der Weltbank angesichts ihrer Machtposition bei der Bündelung von Ressourcen für große Ziele möglicherweise anerkennen könnte. „Warten wir ab, was die Wahlen bringen“, sagte er. „Begegnen wir der Präsidentschaft mit dem gebührenden Respekt.“

Bei der Europäischen Zentralbank behielt Christine Lagarde die Handelsentwicklung aufmerksam im Auge. Sie warnte davor, dass einedentder USA – wer auch immer das sein mag – und die Errichtung von Handelsbarrieren alle treffen könnte. 

„Zeiten der Einschränkungen und Barrieren waren weltweit keine Zeiten des Wohlstands undtronFührung“, sagte Lagarde bei einer Veranstaltung in Washington. Jeder künftige US-Präsident, so betonte sie, „sollte dies zumindest bedenken“

Verlagerung des politischen Schwerpunkts und die damit verbundenen Risiken

Am Mittwochabend veranstaltete Gavekal Research, ein auf China spezialisiertes Unternehmen, eine Podiumsdiskussion in einem Steakhouse in Washington, D.C. Thema: Trump, Handelspolitik und die wahrscheinliche Wiedereinführung von Zöllen. Die Redner zeigten sich überzeugt, dass Trump für eine Neuauflage des Konflikts mit China bereit ist und weder COVID-19 noch Xi Jinpings vermeintliche Rolle bei der Wahlniederlage 2020 vergessen hat.

Erfreulicherweise zeigen die weltweiten Bemühungen zur Inflationsbekämpfung erste Erfolge. Die Inflation, die im dritten Quartal 2022 9,4 % erreichte, könnte bis zum nächsten Jahr auf 3,5 % sinken. In den meisten Ländern entspricht die Inflation mittlerweile den Zielvorgaben der Zentralbanken, was den Weg für eine lockerere Geldpolitik ebnet.

Die Weltwirtschaft hat sich trotz sinkender Inflation als widerstandsfähig erwiesen. Das globale Wachstum dürfte sich bis 2024 und 2025 bei 3,2 % halten, obwohl Konflikte, insbesondere in einkommensschwachen Gebieten, das Wachstum belasten.

Das Wachstum in den USA erreichte in diesem Jahr solide 2,8 %, doch die Erwartungen gehen davon aus, dass es sich bis 2025 dem Potenzial des Landes annähern wird. Schwellenländer, insbesondere in Asien, entwickeln sich weiterhin überdurchschnittlich gut mit einem stabilen Wachstum von rund 4,2 %.

Der Rückgang der Inflation ohne eine ausgewachsene Rezession ist ein Erfolg, vor allem weil sich die Lieferkettenprobleme nach der Pandemie abschwächten. Mit der Beruhigung der Arbeitsmärkte sank die Inflation ohne weitere Abschwächung.

Die Zentralbanken schlagen nun einen anderen Kurs ein. Seit Juni senken sie die Zinsen und verfolgen eine neutrale Geldpolitik. Angesichts der sich abschwächenden Arbeitsmarktlage könnten niedrigere Zinsen die großen Volkswirtschaften entlasten. Dies ist eine gute Nachricht für Schwellenländer, deren Währungen gegenüber dem Dollar an Wert gewinnen.

Auch die Fiskalpolitik der Regierungen rückt in den Fokus. Lockere Ausgabenpolitiken werden beendet, da die Staaten bestrebt sind, ihre Schulden zu kontrollieren. Selbst bei Zinssenkungen müssen die Regierungen ihre Haushalte straffen. Die Realzinsen bleiben hoch, weshalb viele Länder ihre Einnahmen steigern müssen.

Insbesondere den USA und China fehlen Pläne zur Stabilisierung ihrer Schulden, was beunruhigend sein sollte, da sie die größten Volkswirtschaften der Welt sind.