Wirtschaftsführer in Washington bereiten sich auf eine mögliche Rückkehr von Trump vor der Wahl vor

Die wirtschaftlichen Eliten der Welt haben sich in Washington versammelt. Offiziell geht es dort um Zahlen – Schulden, Inflation, Zinsen. Aber das eigentliche Thema ist Donald Trump.

Die mögliche Rückkehr des Ex-Präsidenten ins Weiße Haus hat die Diskussionen bei den diesjährigen Jahrestreffen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank dominiert. Von öffentlichen Podien bis hin zu Steakhouse-Dinner haben sich die Gespräche auf die bevorstehende US-Wahl verlagert.

Und warum nicht? Die Wahl liegt weniger als zwei Wochen bevor, und alle schauen zu. Die beiden Präsidentschaftskandidaten vertreten drastisch unterschiedliche Ansichten zur größten Volkswirtschaft der Erde.

In privaten Gesprächen verknüpfen Beamte sogar Trumps mögliche Rückkehr mit anderen großen Risiken für die globale Stabilität, wie den Kriegen in der Ukraine und im Nahen Osten.

Steigende Besorgnis und strategische Kalkulationen

Gita Gopinath, die erste stellvertretende Direktorin des IWF, hat kürzlich erklärt, warum die Organisation ihre Prognose für das weltweite Wachstum gesenkt hat. Sie hob die USA als eine der stärksten Volkswirtschaften weltweit hervor, wodurch deren Präsidentschaftswahl zu einem entscheidenden Faktor wird.

Derzeit steht Vizepräsidentin Kamala Harris für den aktuellen Kurs (der bekanntlich nicht gut funktioniert), während Trump damit droht, den globalen Handel noch stärker auf den Kopf zu stellen als beim letzten Mal. Er hat bereits konkrete Ideen geäußert: 60 % Zoll auf China sowie potenziell 20 % Zoll auf andere Handelspartner.

Dies ist „hohe Unsicherheit“, so ein hochrangiger IMF-Beamter. Die Einsätze? Hoch genug, dass, wie die Dinge stehen, die Weltwirtschaft auf eine weiche Landung zusteuert. Aber werfen Sie einen Trump-Wiederaufstieg hinein, und Investoren werden nervös.

Und am Rande finden zahlreiche Veranstaltungen für diejenigen statt, die das Wahlergebnis beobachten. Die Finanzdiplomaten haben Trump nicht laut genannt. Einige beruhigten jedoch Anleger mit der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und verwiesen darauf, dass seine erste Amtszeit bereits Lehren im Umgang mit ihm geliefert hat.

Globaler Handel und der Trump-Faktor

Pakistanischer Finanzminister Muhammad Aurangzeb wirkte angesichts der Unsicherheit ruhig. Er sagte, unabhängig davon, wer gewinnt, werde die USA ein wichtiger Handelspartner Pakistans bleiben. Sein Land sei bereit, sagte er, für jede kommende Politik. „Also alle Hände an Deck von unserer Seite, um sicherzustellen, dass dies so bleibt.“

Doch die Herausforderungen häufen sich für Amerika. Die BRICS-Länder, angeführt von Schwergewichten wie Russland und China, wollen die Regeln neu schreiben. Erst diese Woche lobte russischer Präsident Wladimir Putin auf dem BRICS-Gipfel den „Hin zu einer multipolaren Welt“.

Trumps Haltung gegenüber westlich geführten Institutionen war immer skeptisch, und das hat sich nicht geändert. Dennoch hegt Weltbankpräsident Ajay Banga, der von Präsident Joe Biden nominiert wurde, Hoffnung.

Banga ist der Ansicht, dass Trump, falls er gewinnt, möglicherweise die Werte der Weltbank anerkennen könnte, angesichts ihrer Hebelwirkung bei der Bündelung von Ressourcen für große Ziele. „Lassen Sie uns abwarten, was aus den Wahlen resultiert

Bei der Europäischen Zentralbank behielt Christine Lagarde den Handel mit wachsamen Augen im Blick. Sie warnte davor, dass, wenn der US-Präsident – wer auch immer das sein mag – beschließt, sich nach innen zu wenden und Handelsbarrieren aufzurichten, dies alle etwas kosten könnte. 

„Zeiten von Beschränkungen und Barrieren waren keine Zeiten des Wohlstands und einer starken Führung weltweit

Verschiebung des politischen Fokus und die Risiken

Am Mittwochabend veranstaltete Gavekal Research, ein auf China fokussiertes Unternehmen, eine Diskussion in einem Steakhouse in Washington D.C. Thema? Trump, Handelspolitik und die wahrscheinliche Wiederbelebung von Zöllen. Die Redner schienen sicher zu sein, dass Trump bereit für ein Rematch mit China ist und dass er COVID oder die wahrgenommene Rolle von Xi Jinping beim Wahlniederlage 2020 nicht vergessen hat.

Positiv zu vermerken ist, dass der globale Kampf gegen die Inflation Fortschritte zeigt. Die Inflation, die im dritten Quartal 2022 einen Wert von 9,4 % erreichte, könnte bis nächstes Jahr auf 3,5 % sinken. In den meisten Ländern orientiert sich die Inflation nun an den Zielvorgaben der Zentralbanken und bereitet den Boden für eine lockere Geldpolitik.

Die Weltwirtschaft hat sich auch bei sinkender Inflation als widerstandsfähig erwiesen. Das globale Wachstum dürfte bis 2024 und 2025 bei 3,2 % stabil bleiben, wobei Konflikte, insbesondere in einkommensschwachen Regionen, das Wachstum belasten.

Das Wachstum in den USA erreichte dieses Jahr solide 2,8 %, wird jedoch bis 2025 voraussichtlich auf das Potenzial des Landes zurückfallen. Schwellenmärkte, besonders in Asien, übertreffen weiterhin die Erwartungen mit einem stabilen Wachstum von rund 4,2 %.

Der Rückgang der Inflation ohne eine vollständige Rezession ist ein Erfolg, vor allem weil die Lieferkettenstörungen nach der Pandemie abgeklungen sind. Als sich die Arbeitsmärkte beruhigten, sank die Inflation ohne Verlangsamung.

Nun ändern die Zentralbanken ihre Richtung. Seit Juni senken sie die Zinsen und bewegen sich hin zu einer neutralen Politik. Da sich die Arbeitsmärkte abschwächen, könnten niedrigere Zinsen die großen Volkswirtschaften entlasten. Dies ist gute Nachricht für Schwellenmärkte, wo die Währungen gegenüber dem Dollar an Stärke gewinnen.

Regierungen stellen sich auch auf die Fiskalpolitik um. Locker ausgelegte Ausgabenpolitiken enden, da Nationen versuchen, die Schulden zu kontrollieren. Selbst bei Zinssenkungen müssen Regierungen ihre Haushalte straffen. Die realen Zinssätze bleiben hoch, sodass viele Länder ihre Einnahmen steigern müssen.

Die USA und China verfügen insbesondere über keine Pläne zur Stabilisierung ihrer Schulden, was beängstigend sein sollte, da sie die größten Volkswirtschaften sind, die wir haben.