ЕЦБ только что сделал то, чего не делал более года: ничего. В четверг Европейский центральный банк решил оставить процентные ставки без изменений после четырех последовательных снижений, приостановив цикл смягчения денежно-кредитной политики на фоне нарастающей напряженности между Европейским союзом и Соединенными Штатами из-за торгового соглашения.
Это произошло на фоне напряженных переговоров, которые все еще продолжаются, и до возможного 15-процентной пошлины США на весь импорт в ЕС, что поставит под угрозу миллиардные экспортные поставки, осталось всего несколько дней.
Согласно протоколам заседания , ключевая ставка по депозитам ЕЦБ в настоящее время составляет 2%, что ниже 3% в январе и 4%-ного максимума прошлого года. Инфляция в еврозоне наконец достигла целевого показателя банка в 2%, но чиновники воздерживаются от дальнейшего снижения ставок, ссылаясь на нестабильную геополитическую обстановку.
«Ситуация остается крайне неопределенной, особенно из-за торговых споров», — заявили в банке в четверг. Представители банка также отметили, что ожидания относительно роста цен существенно не изменились.
Торговые переговоры зашли в тупик, поскольку ЕЦБ наблюдает за ними со стороны
США, остающиеся крупнейшим торговым партнером ЕС, в прошлом году импортировали из блока товаров на сумму 503 миллиарда евро (590 миллиардов долларов). Однако эти отношения могут быть полностью нарушены, если соглашение не будет достигнуто до конца месяца.
По сообщениям, Белый дом подdent президента Дональда Трампа готов ввести базовую пошлину в размере 15% на европейский импорт с 1 августа, если переговоры провалятся. ЕС уже намекнул, что ответит собственными мерами.
Эта надвигающаяся угроза вынудила ЕЦБ отступить. Рынки не были застигнуты врасплох, поскольку большинство трейдеров ожидали, что банк сохранит ставку без изменений. Но причина заключалась не только в данных по инфляции. Это была политика. Поскольку глобальные инвесторы и без того нервничают, центральный банк не хочет создавать дополнительную неопределенность. Стратегия сейчас состоит в том, чтобы выждать, понаблюдать и отреагировать позже, если ситуация ухудшится.
dent ЕЦБ Кристин Лагард заявила в апреле в интервью CNBC, что «процесс дезинфляции близится к завершению», сигнализируя о скором окончании снижения процентных ставок. Филип Лейн, главный экономист банка, в начале этого месяца подтвердил это, сказав: «Последний цикл завершен, инфляция снизилась». Однако оба подчеркнули, что политики не отключаются. Они по-прежнему следят за любыми изменениями среднесрочного прогноза, которые могут вынудить их снова принять меры.
Аналитики рынка говорят, что сейчас основное внимание переключается на сентябрьское заседание ЕЦБ, на котором будут опубликованы обновленные прогнозы роста и инфляции. После объявления евро снизился на 0,15% до 1,175 доллара по отношению к доллару. Это все еще выше, чем 1,026 доллара в начале года, поскольку трейдеры вышли из доллара из-за политической и фискальной нестабильности в США. ЕЦБ пока не прокомментировал изменение курса валюты. Но ясно, что эта тенденция находится в поле их зрения.
В перспективе следующее решение по процентной ставке может полностью зависеть от того, что произойдет в Вашингтоне.
