ЕЦБ сохраняет процентные ставки на прежнем уровне впервые за год, наконец синхронизировавшись с ФРС

ЕЦБ только что сделал то, чего не делал более года: ничего. В четверг Европейский центральный банк решил оставить процентные ставки без изменений после четырех последовательных снижений, приостановив цикл смягчения по мере обострения напряженности между Европейским союзом и Соединенными Штатами из-за торгового соглашения.

Это произошло во время переговоров на высоких ставках, которые все еще продолжаются, осталось всего несколько дней до того, как потенциальный 15-процентный тариф США коснется всех импортов в ЕС, ставя под удар миллиарды экспорта.

Согласно протоколу, ключевая депозитная ставка ЕЦБ в настоящее время составляет 2%, снизившись с 3% в январе и максимума в 4% в прошлом году. Инфляция в еврозоне наконец достигла целевого показателя банка в 2%, но чиновники воздерживаются от дальнейших снижений, ссылаясь на нестабильную геополитическую обстановку.

«Ситуация остается исключительно неопределенной, особенно из-за торговых споров», — заявили в банке в четверг. Чиновники также сказали, что ожидания по росту цен не сильно изменились.

Торговые переговоры зашли в тупик, пока ЕЦБ наблюдает со стороны

США, которые остаются крупнейшим торговым партнером ЕС, импортировали товаров на 503 миллиарда евро ($590 миллиардов) из блока в прошлом году. Но все эти отношения могут быть нарушены, если сделка не будет достигнута до конца месяца.

Белый дом под руководством президента Дональда Трампа, по сообщениям, готов наложить базовый тариф в 15% на европейский импорт, начиная с 1 августа, если переговоры провалятся. ЕС уже намекнул, что ответит своими собственными мерами.

Эта нависшая угроза заставила ЕЦБ отступить. Рынки не были застигнуты врасплох, поскольку большинство трейдеров ожидали, что банк сохранит ставки. Но причина была не только в данных по инфляции. Это была политика. Поскольку глобальные инвесторы уже нервничают, центральный банк не хочет создавать еще большую неопределенность. Теперь стратегия заключается в том, чтобы ждать, наблюдать и реагировать позже, если ситуация ухудшится.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард сказала CNBC в апреле, что «процесс дезинфляции приближается к завершению», сигнализируя о том, что снижения ставок могут скоро закончиться. Филипп Лэйн, главный экономист банка, поддержал это заявление в начале этого месяца, сказав: «последний цикл завершен, снижая инфляцию». Однако оба подчеркнули, что политики не выключаются. Они все еще следят за любыми изменениями в среднесрочном прогнозе, которые могут заставить их снова действовать.

Рыночные аналитики говорят, что теперь основное внимание смещается на сентябрьское заседание ЕЦБ, когда будут опубликованы обновленные прогнозы роста и инфляции. После объявления евро упал на 0,15% до $1,175 по отношению к доллару. Это все еще выше $1,026 на начало года, поскольку трейдеры вышли из доллара из-за политической и фискальной нестабильности в США. ЕЦБ пока не сказал ничего особенного об изменении валюты. Но ясно, что эта тенденция находится в их поле зрения.

Заглядывая вперед, следующее решение по ставкам может полностью зависеть от того, что произойдет в Вашингтоне.