BCE mantém taxas de juro estáveis pela primeira vez em um ano, finalmente alinhando-se com a Reserva Federal

O BCE acabou de fazer algo que não fazia há mais de um ano: nada. Na quinta-feira, o Banco Central Europeu decidiu manter as taxas de juro inalteradas após quatro cortes consecutivos, pausando o seu ciclo de afrouxamento à medida que as tensões aumentam entre a União Europeia e os Estados Unidos sobre um acordo comercial.

Isto ocorreu durante negociações de alto risco que ainda estão em curso, com apenas alguns dias restantes antes que uma possível tarifa dos EUA de 15% atinja todas as importações da UE, colocando bilhões em exportações em jogo.

De acordo com os atas, a taxa de depósito principal do BCE está atualmente em 2%, abaixo dos 3% em janeiro e do máximo de 4% no ano passado. A inflação na área do euro finalmente atingiu o alvo de 2% do banco, mas os funcionários estão a conter mais cortes, citando o ambiente geopolítico instável.

“O ambiente permanece excepcionalmente incerto, especialmente devido às disputas comerciais,” disse o banco na quinta-feira. Os funcionários também disseram que as expectativas para o crescimento dos preços não mudaram muito.

Negociações comerciais estagnam enquanto o BCE observa de fora

Os EUA, que continuam a ser o maior parceiro comercial da UE, importaram 503 mil milhões de euros (590 mil milhões de dólares) em bens do bloco no ano passado. Mas toda esta relação pode ser interrompida se um acordo não for alcançado antes do final do mês.

A Casa Branca, sob o presidente Donald Trump, está pronta para impor uma tarifa base de 15% sobre as importações europeias a partir de 1 de agosto, caso as conversações falhem. A UE já insinuou que responderá com as suas próprias medidas.

Esta ameaça iminente forçou o BCE a recuar. Os mercados não foram pegos de surpresa, já que a maioria dos traders esperava que o banco mantivesse as taxas. Mas a razão não foi apenas os dados de inflação. Foi política. Com os investidores globais já nervosos, o banco central não quer agitar mais incerteza. A estratégia agora é esperar, observar e responder mais tarde se a situação piorar.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse à CNBC em abril que o “processo de desinflação estava a chegar ao fim,” sinalizando que os cortes de taxas podem estar prestes a terminar. Philip Lane, o economista-chefe do banco, seguiu essa declaração no início deste mês, dizendo: “o último ciclo terminou, trazendo a inflação para baixo.” No entanto, ambos enfatizaram que os formuladores de políticas não estão a desligar. Eles continuam a observar quaisquer mudanças na perspetiva de médio prazo que possam forçá-los a agir novamente.

Os analistas de mercado dizem que o foco real agora muda para a reunião de setembro do BCE, quando as projeções atualizadas de crescimento e inflação serão lançadas. Após o anúncio, o euro caiu 0,15% para 1,175 dólares contra o dólar. Isso ainda está acima de 1,026 dólares no início do ano, à medida que os traders saíram do dólar devido à instabilidade política e fiscal dos EUA. O BCE, por enquanto, não disse muito sobre a mudança da moeda. Mas é claro que a tendência está no seu radar.

Olhando para o futuro, a próxima decisão sobre as taxas pode depender inteiramente do que acontecer em Washington.