البنك المركزي الأوروبي يثبت أسعار الفائدة لأول مرة في عام، أخيراً متماشياً مع الاحتياطي الفيدرالي

فعل البنك المركزي الأوروبي مؤخراً شيئاً لم يفعله منذ أكثر من عام: لا شيء. يوم الخميس، قرر البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير بعد أربع تخفيضات متتالية، موقفاً دورة التيسير مع تصاعد التوترات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة حول اتفاق تجاري.

جاء ذلك خلال مفاوضات عالية المخاطر لا تزال مستمرة، مع بقاء أيام قليلة قبل أن يضرب تعريفات جمركية أمريكية بنسبة 15% جميع واردات الاتحاد الأوروبي، مما يضع مليارات الدولارات من الصادرات على المحك.

وفقاً لـ محاضر، فإن سعر الإيداع الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي (ECB) يجلس حالياً عند 2%، انخفاضاً من 3% في يناير و4% في ذروته العام الماضي. وصل التضخم في منطقة اليورو أخيراً إلى هدف البنك البالغ 2%، لكن المسؤولين يتراجعون عن المزيد من التخفيضات، مستشهدين بالبيئة الجيوسياسية غير المستقرة.

«لا يزال الوضع البيئي غير مؤكد بشكل استثنائي، لا سيما بسبب النزاعات التجارية»، قالت البنك يوم الخميس. كما أشار المسؤولون إلى أن التوقعات بشأن نمو الأسعار لم تتغير كثيرا.

تجمد المفاوضات التجارية بينما تراقب البنك المركزي الأوروبي من على الهامش

استوردت الولايات المتحدة، التي لا تزال أكبر شريك تجاري للاتحاد الأوروبي، سلعاً بقيمة 503 مليار يورو (590 مليار دولار) من الكتلة العام الماضي. لكن هذه العلاقة بأكملها قد تتعطل إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قبل نهاية الشهر.

من المقرر أن تفرض البيت الأبيض، تحت رئاسة دونالد ترامب، رسوماً جمركية أساسية بنسبة 15٪ على الواردات الأوروبية اعتباراً من 1 أغسطس في حال فشل المحادثات. وقد ألمح الاتحاد الأوروبي بالفعل إلى أنه سيقوم برد فعل بإجراءات خاصة به.

اضطر هذا التهديد الوشيك البنك المركزي الأوروبي إلى التراجع. لم تُفاجأ الأسواق، حيث توقع معظم المتداولين أن يمسك البنك. لكن السبب لم يكن بيانات التضخم فقط. كان سياسياً. مع قلق المستثمرين العالميين بالفعل، لا تريد البنك المركزي إثارة المزيد من عدم اليقين. الاستراتيجية الآن هي الانتظار والمراقبة والاستجابة لاحقاً إذا تدهورت الوضع.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، في مقابلة مع سي إن بي سي في أبريل إن «عملية انخفاض التضخم تقترب من الانتهاء»، مما يشير إلى أن خفض أسعار الفائدة قد ينتهي قريباً. وتبع ذلك فيليب لاين، كبير الاقتصاديين في البنك، في بداية هذا الشهر بالقول إن «الدورة الأخيرة قد انتهت، مما أدى إلى خفض التضخم». ومع ذلك، شدد كلاهما على أن صانعي السياسات لا يزالون يقظين. فهم لا يزالون يراقبون أي تغييرات في التوقعات المتوسطة الأجل التي قد تضطرهم إلى اتخاذ إجراءات مرة أخرى.

يقول محللو السوق إن التركيز الحقيقي ينتقل الآن إلى اجتماع سبتمبر للبنك المركزي الأوروبي، حيث سيتم إصدار تحديثات لتوقعات النمو والتضخم. بعد الإعلان، انخفض اليورو بنسبة 0.15٪ إلى 1.175 دولار مقابل الدولار. ولا يزال هذا الرقم أعلى من 1.026 دولار في بداية العام، حيث انتقل المتداولون بعيداً عن الدولار بسبب عدم الاستقرار السياسي والمالي في الولايات المتحدة. ولم يقل البنك المركزي الأوروبي الكثير حول تحول العملة. لكن من الواضح أن هذا الاتجاه على أجندته.

بالنظر إلى المستقبل، قد يعتمد قرار سعر الفائدة التالي تماماً على ما يحدث في واشنطن.