لم يقم البنك المركزي الأوروبي بأي إجراء منذ أكثر من عام. فقد قرر يوم الخميس الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير بعد أربعة تخفيضات متتالية، معلقاً بذلك دورة التيسير النقدي في ظل تصاعد التوترات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بشأن اتفاقية تجارية.
وجاء ذلك خلال مفاوضات بالغة الأهمية لا تزال جارية، مع بقاء أيام فقط قبل أن الولايات المتحدة تعريفة جمركية محتملة بنسبة 15% على جميع واردات الاتحاد الأوروبي، مما يعرض مليارات الدولارات من الصادرات للخطر.
بحسب محضر الاجتماع ، يبلغ سعر الفائدة الرئيسي على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي حاليًا 2%، بانخفاض عن 3% في يناير/كانون الثاني، و4% في العام الماضي. وقد بلغ التضخم في منطقة اليورو أخيرًا هدف البنك البالغ 2%، لكن المسؤولين يمتنعون عن إجراء المزيد من التخفيضات، مشيرين إلى عدم استقرار الوضع الجيوسياسي.
قال البنك يوم الخميس: "لا تزال البيئة غير مستقرة للغاية، لا سيما بسبب النزاعات التجارية". وأضاف المسؤولون أن توقعات نمو الأسعار لم تتغير كثيراً.
تعثرت المفاوضات التجارية بينما يراقب البنك المركزي الأوروبي الوضع من بعيد
استوردت الولايات المتحدة، التي لا تزال أكبر شريك تجاري للاتحاد الأوروبي، سلعاً من التكتل بقيمة 503 مليارات يورو (590 مليار دولار) العام الماضي. لكن هذه العلاقة برمتها قد تتعرض للاضطراب إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قبل نهاية الشهر.
تشير التقارير إلى أن البيت الأبيض، فيdent دونالد ترامب، مستعد لفرض تعريفة جمركية أساسية بنسبة 15% على الواردات الأوروبية اعتبارًا من الأول من أغسطس/آب في حال فشل المفاوضات. وقد لمح الاتحاد الأوروبي بالفعل إلى أنه سيرد بإجراءات مماثلة.
أجبر هذا التهديد الوشيك البنك المركزي الأوروبي على التراجع. لم تكن الأسواق متفاجئة، إذ توقع معظم المتداولين أن يلتزم البنك بسياسة نقدية ثابتة. لكن السبب لم يقتصر على بيانات التضخم فحسب، بل تعداه إلى اعتبارات سياسية. فمع توتر المستثمرين العالميين بالفعل، لا يرغب البنك المركزي في إثارة المزيد من عدم اليقين. وتتمثل الاستراتيجية الحالية في التريث والمراقبة، والتدخل لاحقًا إذا تفاقم الوضع.
صرحتdent البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، لقناة سي إن بي سي في أبريل/نيسان بأن "عملية خفض التضخم تقترب من الاكتمال"، مشيرةً إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة قد تنتهي قريبًا. وأكد فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك، هذا الأمر في وقت سابق من هذا الشهر قائلاً: "انتهت الدورة الأخيرة، مما أدى إلى انخفاض التضخم". ومع ذلك، شدد كلاهما على أن صناع السياسات لا يتوقفون عن التدخل، بل يراقبون أي تغييرات في التوقعات متوسطة الأجل قد تجبرهم على اتخاذ إجراءات أخرى.
يقول محللو السوق إن التركيز الحقيقي الآن ينصب على اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر، حيث سيتم إصدار توقعات محدثة للنمو والتضخم. عقب الإعلان، انخفض اليورو بنسبة 0.15% إلى 1.175 دولار أمريكي. ومع ذلك، لا يزال هذا السعر أعلى من 1.026 دولار أمريكي في بداية العام، حيث لجأ المتداولون إلى بيع الدولار بسبب عدم الاستقرار السياسي والمالي في الولايات المتحدة. ولم يُدلِ البنك المركزي الأوروبي، حتى الآن، بتصريحات كثيرة حول هذا التحول في العملة، لكن من الواضح أن هذا الاتجاه يراقبه عن كثب.
وبالنظر إلى المستقبل، قد يعتمد قرار سعر الفائدة القادم كلياً على ما سيحدث في واشنطن.
