ЕЦБ снова снижает процентные ставки, опережая ФРС, но рынки это не впечатлило

Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил ставку по депозитам на четверть пункта во второй раз в этом году, что стало очевидной реакцией на слабый экономический рост и инфляцию, которая постепенно приближается к целевому показателю в 2%.

Это решение было широко ожидаемым, но финансовые рынки практически не отреагировали. Они словно пожали плечами и спросили: «И это всё, что у вас есть?»

ЕЦБ снизил свой прогноз роста на 2024 год до 0,8%, что немного ниже предыдущего прогноза в 0,9%. Ожидается, что внутренний спрос будет сдерживать рост в ближайшие кварталы.

Совет управляющих центрального банка выступил с такой же неопределенностью, как и всегда, повторяя свою старую надоевшую фразу о принятии решений на основе данных и проведении заседаний от заседания к заседанию. 

Поэтому никто точно не знает, произойдет ли очередное сокращение ставки в октябре или позже в этом году. Мнения экономистов разделились. Они считают, что ЕЦБ может нажать кнопку паузы на следующей встрече 17 октября, как это было в июле. 

Однако другие ожидают 12 декабря, когда может произойти следующее снижение на четверть пункта. По данным LSEG, вероятность того, что ЕЦБ оставит ставки без изменений в октябре, составляет 70%, а вероятность нового снижения — всего 30%.

dent ЕЦБ Кристин Лагард не успокаивает людей. Она чётко дала понять, что не берёт на себя никаких «заранее обещаний», оставляя место для догадок.

Карстен Бжески из ING Research отметил, что инфляция всё ещё остаётся довольно нестабильной, отчасти из-за переговоров по заработной плате в Германии. Пока это так, ЕЦБ, вероятно, воздержится от более агрессивного снижения ставок.

Бжески не думает, что мы увидим более быстрые сокращения до следующего года, и он не ошибается, указывая на то, что результаты ЕЦБ в прогнозировании инфляции не совсем блестящие.

Но вот в чём загвоздка. Учитывая, что перспективы роста еврозоны с каждым днём становятся всё слабее, у ЕЦБ в какой-то момент может не остаться иного выбора, кроме как действовать более агрессивно. 

Бжески считает, что как только ЕЦБ полностью осознает, насколько плохи дела, ему придется пойти на более глубокие сокращения.

Между тем Лагард откровенно высказалась о рисках для роста, сославшись на снижение спроса на экспорт еврозоны и геополитическую напряженность. 

Существует также немаловажный вопрос о том, насколько более жесткая денежно-кредитная политика может иметь в будущем более серьезные последствия, чем кто-либо ожидает.

Реакция рынка и рост криптовалют

После решения ЕЦБ евро даже немного укрепился. Он вырос по отношению к доллару США примерно на 0,21%, до $1,103. Скачок незначительный, но примечательный. 

Тем временем рынок криптовалют пережил ещё больший скачок. Bitcoin взлетел, поднявшись до $58 258. Это рост на 2,5% всего за 24 часа.

Эфир не сильно отставал, поднявшись на 1% до $2370. Рыночная капитализация Bitcoinдостигла $1,15 трлн, а Ethereum— $285,23 млрд, в результате чего общая рыночная капитализация выросла примерно до $2,05 трлн.

Несмотря на то, что объёмы торгов остаются довольно низкими, сегодня хороший день для криптовалют. Некоторые криптоаналитики уже смотрят не только на ЕЦБ, но и на Федеральную резервную систему. 

Однако снижение ставки, возможно, не окажет существенного влияния на рынок. Существует множество причин для этого. Во-первых, криптовалюты не подчиняются тем же правилам, что и традиционные рынки. 

Пока центральные банки озабочены процентными ставками, криптотрейдеры сосредоточены на таких вещах, как принятие криптовалюты, новости регулирования и старые добрые настроения.

Кроме того, снижение уже заложено в цену. Трейдеры ожидали этого уже некоторое время, и вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов 18 сентября составляет около 85%. 

Поэтому, когда это наконец произойдет, это может оказаться не тем катализатором, на который люди надеются.