El BCE vuelve a recortar los tipos de interés antes de la Fed, pero los mercados no se impresionan

El Banco Central Europeo (BCE) recortó su tasa de depósito en un cuarto de punto por segunda vez este año, una clara reacción al débil crecimiento económico y a una inflación que se acerca al objetivo del 2%.

La decisión era ampliamente esperada, y sin embargo, los mercados financieros apenas reaccionaron. Es como si se encogieran de hombros y dijeran: "¿Eso es todo lo que tienen?"

El BCE ha rebajado su previsión de crecimiento para 2024 al 0,8%, ligeramente por debajo de la predicción anterior del 0,9%. Se espera que la demanda interna lastime el crecimiento en los próximos trimestres.

El Consejo de Gobierno del banco central fue tan vago como siempre, repitiendo su viejo y cansado argumento de tomar decisiones basadas en datos y de ir reunión tras reunión. 

Así pues, nadie sabe con certeza si habrá otro recorte en octubre o más adelante. Los economistas están divididos. Creen que el BCE podría optar por mantener los tipos de interés sin cambios cuando se reúna de nuevo el 17 de octubre, tal como hizo en julio. 

Pero otros tienen la vista puesta en el 12 de diciembre para el próximo posible recorte de un cuarto de punto. Según datos de LSEG, hay un 70 % de probabilidades de que el BCE mantenga los tipos sin cambios en octubre, con solo un 30 % de probabilidad de otro recorte.

Ladent del BCE, Christine Lagarde, no calma las preocupaciones de la gente. Dejó meridianamente claro que no se están "comprometiendo previamente" con nada, lo que deja mucho margen para la especulación.

Carsten Brzeski, de ING Research, señaló que la inflación sigue siendo algo rígida, en parte debido a las negociaciones salariales en Alemania. Mientras esto siga así, es probable que el BCE posponga reducciones de tipos más drásticas.

Brzeski no cree que veremos recortes más rápidos hasta el año próximo, y no se equivoca al señalar que el historial del BCE en la predicción de la inflación no es exactamente estelar.

Pero aquí está el truco. Dado que las perspectivas de crecimiento de la eurozona se ven cada día más débiles, el BCE podría verse obligado a actuar con mayor agresividad en algún momento. 

Brzeski cree que una vez que el BCE se dé cuenta de lo mal que están las cosas, se verá obligado a realizar recortes más profundos.

Mientras tanto, Lagarde ha sido franca sobre los riesgos para el crecimiento, citando una menor demanda de exportaciones de la eurozona y tensiones geopolíticas. 

También está la cuestión no tan pequeña de que una política monetaria más restrictiva podría tener efectos mayores en el futuro de lo que se espera.

La reacción del mercado y el impulso de las criptomonedas

Tras la decisión del BCE, el euro recibió un ligero impulso. Se cotizó al alza frente al dólar estadounidense, subiendo aproximadamente un 0,21%, hasta los 1,103 dólares. No fue un salto enorme, pero sí notable. 

Mientras tanto, el mercado de criptomonedas experimentó un auge aún mayor. Bitcoin despegó, alcanzando los $58,258. Esto representa una ganancia del 2.5% en solo 24 horas.

Ether no se quedó atrás, subiendo un 1% hasta cotizar a 2370 dólares. Con la capitalización de mercado de Bitcoinalcanzando los 1,15 billones de dólares y la de Ethereumen 285.230 millones de dólares, la capitalización de mercado total ascendió a aproximadamente 2,05 billones de dólares.

Es un buen día para las criptomonedas, a pesar de que el volumen de operaciones se mantiene bastante bajo. Algunos analistas de criptomonedas ya están mirando más allá del BCE y poniendo la mira en la Reserva Federal. 

Sin embargo, su recorte de tipos podría no tener mucho efecto en el mercado. Se barajan muchas razones para ello. Para empezar, las criptomonedas no se rigen por las mismas reglas que los mercados tradicionales. 

Mientras los bancos centrales se obsesionan con las tasas de interés, los comerciantes de criptomonedas se centran en cuestiones como la adopción, las noticias regulatorias y el buen sentimiento tradicional.

Además, el recorte ya está incorporado en el precio. Los operadores llevan tiempo esperando este movimiento, con una probabilidad del 85 % estimada de un recorte de 25 puntos básicos el 18 de septiembre. 

Así que cuando finalmente suceda, podría no ser el catalizador que la gente espera.