CZ делает ставку на ончейн IPO, которые могут нарушить работу Уолл-стрит

В своем последнем посте в X основатель Binance Чанпэн Чжао отметил, что IPO неизбежно перейдут в ончейн. Его комментарии приходятся на время, когда Уолл-стрит переживает беспрецедентный бум токенизированных реальных активов.

Например, платформа bStock от Binance достигла рыночной капитализации более $500 миллионов 29 июля, менее чем через семь недель после ее запуска 11 июня. Платформа в настоящее время держит 56 токенов, из которых SNDKB, SPCXB, MUB, CRCLB и SOXLB имеют самые большие распределения.

Платформа видит органический, децентрализованный рост по мере того, как большая часть рыночной капитализации смещается в сторону вторичных токенов. Это официально самый быстрорастущий продукт токенизированной акционерной собственности в мире. Еще в мае платформа едва имела какое-либо присутствие. Но к июлю она захватила 27% мировой рыночной капитализации.

Значительная часть этого роста произошла за счет лидера-инкумбента Ondo, чье доминирование упало с 75% до 45% по мере усиления конкуренции на рынке токенизированной акционерной собственности.

Почему ончейн IPO могут изменить рынки капитала

Прогноз CZ может иметь серьезные последствия для того, как компании привлекают капитал и как инвесторы получают доступ к только что размещенным акциям. Традиционные IPO часто контролируются инвестиционными банками, фондовыми биржами, клиринговыми домами, брокерами и другими посредниками, что может занимать недели или месяцы от первоначальной подачи заявки до первого дня торгов.

Ончейн-модели могут упростить некоторые из этих шагов, представляя акции в виде цифровых токенов в блокчейне. Инвесторы могут практически мгновенно получать записи о собственности, а смарт-контракты могут автоматизировать некоторые расчеты, соблюдение требований и корпоративные действия.

Сдвиг также может открыть рынок для публичных инвесторов. Токенизированные ценные бумаги могут не ограничиваться инвесторами с доступом к традиционным брокерским платформам и могут продвигаться через платформы цифровых активов в будущем как ценные бумаги, регулируемые местными законами о ценных бумагах и требованиями к квалификации инвесторов.

Токенизированные IPO, однако, не устранят необходимость в регулировании. Эмитенты по-прежнему должны соблюдать законы о ценных бумагах, в то время как платформы должны обрабатывать идентификацию инвесторов, хранение, надзор за рынком и ограничения на то, кто может покупать и передавать активы.

Спотовая торговля в ончейн увеличилась до $5.3 миллиардов в мае

Пост CZ вызвала в основном положительные реакции. Комментаторы праздновали тот факт, что скоро все будет доступно в ончейн. Один пользователь в X, в частности, заметил, «Когда IPO перейдут в блокчейн, правила игры на традиционном первичном рынке переписываются. Инновации заслуживают внимания, но еще далеко до широкого внедрения.»

Один пользователь даже задал могут ли акции Apple или любой другой крупной компании скоро быть токенизированы в ончейн. В целом, ликвидность на рынке токенизированной акционерной собственности значительно усилилась к лету.

Общий объем спотовой торговли в ончейн установил новый исторический рекорд в мае, достигнув около $5,3 миллиардов. Это переводится в достойную похвалы ежемесячную прибавку объема на 44%, подчеркивая большую ликвидность и участие во всех ведущих системах распределенного реестра.

Бессрочные фьючерсы на токенизированные акции также достигли около $34 миллиардов на централизованных биржах в тот же период. С другой стороны, Solana достигла исторической отметки в июне, превысив отметку в 10 миллиардов долларов США по общему объему передачи токенов акций.

Хотя есть огромное различие в объеме по сравнению с традиционными рынками акций, которые обрабатывают $1,1 триллиона в совокупном дневном торговом объеме на основе бенчмарков Cboe 2025 года, нельзя отрицать импульс. Текущая инфраструктура обеспечивает основу, необходимую для крупномасштабного внедрения, как только будут готовы стандартизированные регуляции.

LSEG планирует запустить токенизированные акции Великобритании

Группа Лондонской фондовой биржи формализует свой вход в инфраструктуру цифровых активов. В заявлении во вторник LSEG outlined планы по введению токенизированных акций Великобритании, чтобы снизить барьеры для международного капитала, стремящегося получить доступ к эмитентам, котирующимся в Лондоне.

Кроме того, группа создает совместную инициативу с Payward, материнской структурой Kraken, для оценки альтернативных механизмов расчетов и торгов на основе реестра для традиционных акций.

Ранее в феврале она заявила, что строит систему блокчейна для обработки сделок. Теперь они планируют конвертировать обычные акции, котирующиеся в Великобритании, в цифровые токены, чтобы сделать его проще для людей, которые уже покупают и продают криптовалюты, инвестировать в традиционные британские компании.

Сторонники токенизации считают, что проект может изменить то, как работают фондовые рынки, обеспечивая торговлю 24/7 и почти мгновенные расчеты, а также улучшая ликвидность и снижая затраты. Всемирная федерация бирж, однако, призвала регуляторов в прошлом году ужесточить контроль за токенизированными акциями, предупреждая о новых рисках для инвесторов и угрозах целостности рынка.

«Токенизация имеет потенциал изменить то, как инвесторы получают доступ и как эмитенты используют финансовые рынки, но она должна развиваться таким образом, чтобы сохранять доверие, права и роль регулируемых рынков», — сказала Джулия Хоггетт, генеральный директор Лондонской фондовой биржи и глава цифровых и фондовых рынков в LSEG.

Компания также планирует расширить партнерство с Payward, включив в 2027 году на LSE 24 xStocks — токенизированные версии акций, торгуемых на бирже, при условии получения регуляторного одобрения.

Другие крупные биржи также углубляют свое присутствие на рынках, связанных с криптовалютами. В апреле Deutsche Boerse объявила о приобретении доли в Kraken на сумму 200 млн долларов, что составляет 1,5% при полном разбавлении.