CZ scommette sugli IPO on-chain che potrebbero sconvolgere Wall Street

Nel suo ultimo post su X, il fondatore di Binance Changpeng Zhao ha notato che gli IPO si sposterebbero inevitabilmente on-chain. Le sue osservazioni arrivano mentre Wall Street sperimenta un boom senza precedenti di asset reali tokenizzati.

Ad esempio, la piattaforma bStocks di Binance ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di oltre $500 milioni il 29 luglio, meno di sette settimane dopo il suo lancio dell'11 giugno. La piattaforma detiene attualmente 56 token, di cui SNDKB, SPCXB, MUB, CRCLB e SOXLB hanno le allocazioni più grandi.

La piattaforma sta vedendo una crescita organica e decentralizzata man mano che più capitalizzazione di mercato si sposta verso i token secondari. È ufficialmente il prodotto di equity tokenizzata in più rapida crescita al mondo. Solo a maggio, la piattaforma aveva appena una presenza. Ma a luglio, aveva catturato il 27% della capitalizzazione di mercato globale.

Gran parte di questa crescita è avvenuta a scapito del leader consolidato Ondo, il cui dominio è sceso dal 75% al 45% mentre la concorrenza nel mercato delle equity tokenizzate si intensificava.

Perché gli IPO on-chain potrebbero rimodellare i mercati dei capitali

La previsione di CZ potrebbe avere implicazioni importanti su come le aziende raccolgono capitale e su come gli investitori accedono alle azioni appena quotate. Gli IPO tradizionali sono spesso dominati da banche d'investimento, borse valori, camere di compensazione, broker e altri intermediari, che possono richiedere settimane o mesi dalla presentazione iniziale al primo giorno di negoziazione.

I modelli on-chain potrebbero semplificare alcuni di questi passaggi rappresentando le azioni come token digitali su una blockchain. Gli investitori potrebbero ottenere registri di proprietà virtualmente istantaneamente, e gli smart contract potrebbero automatizzare alcuni aspetti di regolamento, conformità e azioni societarie.

Il cambiamento potrebbe anche aprire il mercato agli investitori pubblici. I titoli tokenizzati potrebbero non dover essere limitati agli investitori con accesso a piattaforme di brokeraggio tradizionali e potrebbero essere commercializzati tramite piattaforme di asset digitali in futuro come titoli regolamentati dalle leggi locali sui titoli e dai requisiti di idoneità degli investitori.

Gli IPO tokenizzati, tuttavia, non eliminerebbero la necessità di regolamentazione. Gli emittenti dovrebbero ancora conformarsi alle leggi sui titoli, mentre le piattaforme dovrebbero gestire l'identificazione degli investitori, la custodia, la sorveglianza di mercato e le restrizioni su chi può acquistare e trasferire gli asset.

Il trading spot on-chain è aumentato a $5.3 miliardi a maggio

Il post di CZ ha suscitato reazioni per lo più positive. I commentatori hanno celebrato il fatto che presto, tutto sarà disponibile on-chain. Un utente su X, in particolare, commentato, “Quando gli IPO si spostano sulla blockchain, le regole del gioco nel mercato primario tradizionale vengono riscritte. L'innovazione vale la pena di essere osservata, ma c'è ancora molta strada da fare prima di un'adozione diffusa.”

Un utente ha persino chiesto se le azioni di Apple o di qualsiasi altra grande azienda potrebbero presto essere tokenizzate on-chain. Nel complesso, la liquidità all'interno del mercato delle equity tokenizzate è aumentata significativamente verso l'estate.

Il volume totale di trading spot on-chain ha stabilito un nuovo record storico a maggio, raggiungendo circa $5,3 miliardi. Questo si traduce in un lodevole aumento mensile del volume del 44%, evidenziando una maggiore liquidità e partecipazione su tutti i principali sistemi di registro distribuito.

I futures perpetue su azioni tokenizzate hanno raggiunto circa 34 miliardi di dollari sugli exchange centralizzati nello stesso periodo. D'altra parte, Solana ha raggiunto un traguardo storico a giugno, superando il segno dei 10 miliardi di dollari nel volume totale dei trasferimenti di token azionari.

Sebbene vi sia un enorme divario di volume rispetto ai mercati azionari tradizionali, che elaborano un volume di scambi giornaliero combinato di 1,1 trilioni di dollari in base ai benchmark Cboe del 2025, non si può negare il momentum. L'infrastruttura attuale fornisce le fondamenta necessarie per un'adozione su larga scala una volta che le normative standardizzate saranno pronte.

LSEG prevede di lanciare azioni del Regno Unito tokenizzate

Il London Stock Exchange Group sta formalizzando il suo ingresso nell'infrastruttura degli asset digitali. In una dichiarazione rilasciata martedì, LSEG ha delineato i piani per introdurre azioni del Regno Unito tokenizzate al fine di abbassare le barriere per i capitali internazionali che cercano esposizione verso emittenti quotati a Londra.

Inoltre, il gruppo sta istituendo un'iniziativa congiunta con Payward, l'entità madre di Kraken, per valutare meccanismi di regolamento e negoziazione basati su registri distribuiti alternativi per le azioni tradizionali.

All'inizio di febbraio, aveva dichiarato di stare costruendo un sistema blockchain per gestire le negoziazioni. Ora, prevedono di convertire le azioni quotate nel Regno Unito in token digitali per facilitare l'investimento in aziende britanniche tradizionali da parte di persone che già acquistano e vendono criptovalute.

I sostenitori della tokenizzazione credono che il progetto potrebbe cambiare il funzionamento dei mercati azionari consentendo negoziazioni 24/7 e un regolamento quasi istantaneo, migliorando al contempo la liquidità e riducendo i costi. La World Federation of Exchanges, tuttavia, aveva chiesto ai regolatori l'anno scorso di inasprire le misure contro le azioni tokenizzate, avvisando di nuovi rischi per gli investitori e di minacce all'integrità del mercato.

"La tokenizzazione ha il potenziale di cambiare il modo in cui gli investitori accedono e gli emittenti utilizzano i mercati finanziari, ma deve svilupparsi in un modo che preservi la fiducia, i diritti e il ruolo dei mercati regolamentati", ha dichiarato Julia Hoggett, CEO del London Stock Exchange e responsabile dei mercati digitali e dei titoli presso LSEG.

L'azienda prevede inoltre di portare avanti la partnership con Payward elencando le xStocks — versioni tokenizzate di azioni quotate — su LSE 24 nel 2027, soggette all'approvazione normativa.

Anche altri grandi exchange si stanno spingendo più a fondo nei mercati legati alle criptovalute. Deutsche Boerse ha annunciato ad aprile di aver acquisito una partecipazione del valore di 200 milioni di dollari in Kraken, pari al 1,5% su base completamente diluita.