Объемы венчурного финансирования в сфере криптовалют в феврале упали до уровня медвежьего рынка

Финансирование криптовалютного венчурного капитала сократилось до уровня, не наблюдавшегося со времён медвежьего рынка 2023 года. Средства перетекали через частные сделки, отказываясь от массовых запусков с венчурным капиталом. 

Февраль может закончиться с объёмом венчурного финансирования менее 500 миллионов долларов, если только крупная сделка в последний момент не спасёт ситуацию. Декабрь стал для крипто-фондов плодотворным месяцем, и они, как ожидается, зададут темп новому году. Однако ситуация с финансированием меняется, поскольку венчурное финансирование криптовалютных проектов не смогло восстановить свою привлекательность. 

Точное количество раундов финансирования может быть немного больше к концу месяца. По другим оценкам, за последние 30 дней было проведено 132 раунда, а общая сумма финансирования за этот период составила 795 миллионов долларов. Эта сумма примерно на 30% меньше пикового значения. Самый крупный раунд финансирования за последние 14 дней был привлечён Reservoir, где было привлечено 14 миллионов долларов.

Изменение повествования отражается в отмене венчурного финансирования

Другая причина замедления венчурного финансирования — ослабление нарративов и переход к новым типам проектов. Инфраструктура блокчейна, сервисы и DeFi стали наиболееtronсекторами для новых инвестиций. Около 30% инвестиций, как и прежде, пришлось на посевные раунды, большинство из которых составили от 1 до 3 миллионов долларов.

С февраля по настоящее время объём инвестиций в размере $435,44 млн составил всего 92 сделки. Месяц с менее чем 100 венчурными сделками случился только во время медвежьего рынка 2023 года. По мере перехода криптопроектов на мем-токены ликвидность в венчурных фондах двигалась медленнее. Сезон венчурного финансирования 2024 года превзошёл период замедления 2023 года. Тем не менее, результаты прошлого года больше напоминали рыночные результаты 2018 года, чем пик производства токенов в 2021 году. 

Один из крупнейших фондов, OKX Ventures, также отметил, что инвесторы становятся более избирательными. Путь создания токенов, обеспеченных венчурным капиталом, с ожиданием роста рынка для роста всех активов и последующей cash, уступил место другим формам инвестиций. 

До сих пор венчурное финансирование tracза бычьими рынками и сезонами альткоинов, когда спрос на новые активы былtron. Последний квартал 2024 года принёс общее восстановление, хотя в январе и феврале тенденция изменилась на противоположную.

В феврале IDO и ICO пошли по той же нисходящей траектории: было проведено всего 182 раунда сбора средств. Большинство новых продаж было ограничено центрами ликвидности, где лидером стал PancakeSwap. Однако сбор средств направлен на более нишевые проекты, поскольку даже самые передовые технологии не могут конкурировать с коротким жизненным циклом мем-токенов. 

Венчурное финансирование в США замедляется

Самое большое изменение в сфере венчурного финансирования заключается в том, что американские фонды больше не лидируют. Несмотря на тренд криптовалют «Сделано в США», США отстают от тренда по нераскрытым раундам. 

В США было привлечено более 8,1 млрд долларов нового финансирования, но сумма нераскрытых сделок уже превысила 10 млрд долларов. За последний месяц в США было заключено 67 сделок, что делает страну самой активной юрисдикцией. Тем не менее, нераскрытые раунды по-прежнему лидируют по чистым цифрам и объёму привлечённых средств. 

Слабое начало 2025 года пока ставит под сомнение прогноз роста. Ожидается, что в течение всего 2025 года 18 млрд долларов новый капитал 

Недавнее замедление венчурного финансирования также является индикатором пика рынка. Декабрьская динамика цен всех криптоактивов совпала с периодом роста числа сделок. После этого, по мере замедления роста основных монет и Bitcoin (BTC), финансирование немедленно последовало за ними. 

Некоторые из крупнейших инсайдерских криптофондов несут убытки по большей части своих совокупных инвестиций. По этой причине фонды могут стать более избирательными. По состоянию на февраль 2025 года только Coinbase Venture близок к безубыточности. Все остальные фонды несут убытки по своим совокупным инвестициям, начиная с июня 2024 года. Текущее снижение темпов роста новых инвестиций отражает месяцы снижения доходности токенов проектов. 

Усталость от разблокировки токенов и продолжительное падение цен на альткоины оказывают дополнительное давление на фонды. Новая тенденция смещается в сторону продуктов, которые уже нашли свою аудиторию, ищущую формы финансирования через эйрдропы, небольшие продажи токенов или даже предложения IPO.