Die Risikokapitalfinanzierung für Kryptowährungen sinkt im Februar auf ein Bärenmarktniveau

Die Risikokapitalfinanzierung im Kryptobereich sank auf ein Niveau, das seit dem Bärenmarkt 2023 nicht mehr erreicht wurde. Die Gelder flossen vorwiegend über private Transaktionen und verzichteten auf den Weg massenhafter, risikokapitalfinanzierter Markteinführungen. 

Der Februar könnte mit weniger als 500 Millionen US-Dollar an Risikokapitalfinanzierung enden, sofern nicht in letzter Minute noch ein großer Deal zustande kommt. Krypto-Risikokapitalfonds verzeichneten im Dezember einen Rekordmonat und wollten damit den Ton für das neue Jahr angeben. Die Finanzierungslage ändert sich jedoch, da die Risikokapitalfinanzierung für Kryptoprojekte nicht wieder an Attraktivität gewonnen hat. 

Die genaue Anzahl der Finanzierungsrunden könnte zum Monatsende etwas höher liegen. Andere Schätzungen gehen von 132 Runden in den letzten 30 Tagen mit einem Finanzierungsvolumen von 795 Millionen US-Dollar aus. Dieser Betrag liegt etwa 30 % unter dem Höchststand. Die größte gemeldete Runde der letzten 14 Tage entfiel auf Reservoir, das 14 Millionen US-Dollar einnahm.

Der Narrativwechsel spiegelt sich in der Umkehrung der VC-Finanzierung wider

Ein weiterer Grund für den Rückgang der Risikokapitalfinanzierung ist die Abschwächung bestehender Narrative und die Verlagerung hin zu neuen Projekttypen. Blockchain-Infrastruktur, -Dienstleistungen und DeFi waren dietronSektoren für Neuinvestitionen. Erneut entfielen rund 30 % der Investitionen auf Seed-Finanzierungsrunden, die zumeist zwischen 1 und 3 Millionen US-Dollar lagen.

Bis dato flossen im Februar lediglich 435,44 Millionen US-Dollar in nur 92 Deals. Ein Monat mit weniger als 100 VC-Deals gab es zuletzt im Bärenmarkt 2023. Da Kryptoprojekte auf Meme-Token umstiegen, bewegte sich die Liquidität in den VC-Fonds nicht mehr so ​​schnell. Die VC-Finanzierungssaison 2024 übertraf die Flaute von 2023. Die Ergebnisse des vergangenen Jahres ähnelten jedoch eher dem Markt von 2018 als dem Höhepunkt der Token-Produktion im Jahr 2021. 

Einer der größten Fonds, OKX Ventures, wies ebenfalls darauf hin, dass Investoren selektiver werden. Die Strategie, VC-finanzierte Token zu schaffen, auf einen Aufwärtstrend am Markt zu setzen, um alle Vermögenswerte zu steigern und anschließend cashzu realisieren, wurde durch andere Anlageformen ersetzt. 

Die Risikokapitalfinanzierung tracbisher den Haussemärkten und Altcoin-Saisons, in denen die Nachfrage nach neuen Assetstronwar. Das letzte Quartal 2024 brachte eine allgemeine Erholung, obwohl sich der Trend im Januar und Februar umkehrte.

IDOs und ICOs verzeichneten im Februar einen ähnlichen Abwärtstrend mit lediglich 182 Finanzierungsrunden. Die meisten Neuverkäufe beschränkten sich auf Liquiditätsplattformen, wobeicakeSwap sich als Marktführer etablierte. Die Finanzierung konzentriert sich jedoch eher auf Nischenprojekte, da selbst die beste Technologie mit dem kürzeren Lebenszyklus von Meme-Token nicht mithalten kann. 

Die Finanzierung durch US-amerikanische Risikokapitalgeber verlangsamt sich

Die größte Veränderung im Bereich der Risikokapitalfinanzierung besteht darin, dass US-amerikanische Fonds nicht mehr führend sind. Trotz des Krypto-Trends „Made in USA“ sind die USA im Hinblick auf nicht offengelegte Finanzierungsrunden ins Hintertreffen geraten. 

In den USA wurden über 8,1 Milliarden US-Dollar an neuen Finanzmitteln eingeworben, doch die nicht offengelegten Finanzierungsrunden belaufen sich mittlerweile auf über 10 Milliarden US-Dollar. Allein im letzten Monat verzeichneten die USA 67 Transaktionen und bleiben damit der aktivste Standort. Die nicht offengelegten Finanzierungsrunden führen jedoch weiterhin hinsichtlich der absoluten Zahlen und des eingeworbenen Kapitals. 

Der bisher schwache Start ins Jahr 2025 stellt die Prognose für ein Wachstumsjahr infrage. Für das Gesamtjahr 2025 werden bis zu 18 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital erwartet. 

Der jüngste Rückgang bei Risikokapitalinvestitionen deutet ebenfalls auf einen Markthöhepunkt hin. Die Kursentwicklung aller Kryptowährungen im Dezember fiel mit einer Phase zunehmender Transaktionen zusammen. Nachdem die Kursgewinne der wichtigsten Coins und Bitcoin (BTC) nachließen, folgte umgehend eine Phase mit steigenden Finanzierungsrunden. 

Einige der größten Krypto-Insiderfonds verzeichnen Verluste bei einem Großteil ihrer kumulierten Investitionen. Daher könnten Fonds selektiver vorgehen. Stand Februar 2025 ist nur Coinbase Venture annähernd im Plus. Alle anderen Fonds schreiben seit Juni 2024 Verluste bei ihren kumulierten Investitionen. Der aktuelle Rückgang bei Neuinvestitionen spiegelt die seit Monaten sinkenden Renditen von Projekt-Token wider. 

Die zunehmende Müdigkeit nach Token-Freigaben und der anhaltende Kursverfall von Altcoins setzen die Fonds zusätzlich unter Druck. Der neue Trend geht hin zu Produkten, die bereits ihre Zielgruppe gefunden haben und nun Finanzierungsformen wie Airdrops, kleinere Token-Verkäufe oder sogar die Andeutung eines Börsengangs.