Em fevereiro, o financiamento de capital de risco em criptomoedas caiu para níveis de mercado em baixa

O financiamento de capital de risco em criptomoedas caiu para níveis não vistos desde o mercado de baixa de 2023. Os fundos fluíram por meio de negócios privados, abandonando o caminho dos lançamentos em massa apoiados por capital de risco. 

Fevereiro pode terminar com menos de US$ 500 milhões em financiamento de capital de risco, a menos que um grande acordo de última hora salve o setor. Os fundos de capital de risco para criptomoedas tiveram um mês excepcional em dezembro, esperando ditar o ritmo para o novo ano. No entanto, o financiamento está mudando, já que o caminho apoiado por capital de risco para projetos de criptomoedas não conseguiu recuperar seu apelo. 

O número exato de rodadas de financiamento pode ser ligeiramente maior no final do mês. Outras estimativas contabilizam 132 rodadas nos últimos 30 dias, com um financiamento total de US$ 795 milhões no período. Esse valor representa uma queda de cerca de 30% em relação ao pico. A maior rodada relatada nos últimos 14 dias foi a da Reservoir, que captou US$ 14 milhões.

A mudança narrativa se reflete na reversão do financiamento de capital de risco

Outro motivo para a desaceleração no financiamento de capital de risco é o enfraquecimento das narrativas e a mudança para novos tipos de projetos. Infraestrutura blockchain, serviços e DeFi foram os setores maistronpara novos investimentos. Mais uma vez, cerca de 30% dos investimentos foram rodadas seed, a maioria entre US$ 1 milhão e US$ 3 milhões.

Em fevereiro, até o momento, US$ 435,44 milhões foram movimentados em apenas 92 negócios. Um mês com menos de 100 negócios de capital de risco só ocorreu durante o mercado de baixa de 2023. À medida que os projetos de criptomoedas migraram para tokens de memes, a liquidez não circulou pelos fundos de capital de risco com a mesma rapidez. A temporada de financiamento de capital de risco de 2024 superou o período de baixa de 2023. No entanto, os resultados do ano passado se assemelharam mais ao mercado de 2018 do que ao pico de produção de tokens em 2021. 

Um dos maiores fundos, o OKX Ventures, também destacou que os investidores estão se tornando mais seletivos. O modelo de criação de tokens apoiados por capital de risco, que dependia de um mercado em alta para impulsionar todos os ativos e, em seguida, realizar cash, foi substituído por outras formas de investimento. 

Até o momento, o financiamento de capital de risco tracos mercados em alta e as temporadas de altcoins, onde a demanda por novos ativos foitron. O último trimestre de 2024 trouxe uma recuperação geral, embora a tendência tenha se revertido em janeiro e fevereiro.

Em fevereiro, as IDOs e ICOs seguiram a mesma trajetória descendente, com apenas 182 rodadas de financiamento. A maioria das novas vendas se limitou a hubs de liquidez, onde ocakeSwap se destacou. No entanto, o financiamento se concentra em projetos de nicho, já que nem mesmo a melhor tecnologia consegue competir com o ciclo de vida mais curto dos tokens meme. 

O financiamento de capital de risco nos EUA está desacelerando

A maior mudança no financiamento de capital de risco é que os fundos sediados nos EUA deixaram de ser os líderes. Apesar da tendência de criptomoedas "Made in USA", os EUA ficaram para trás em relação às rodadas de investimento não divulgadas. 

Mais de US$ 8,1 bilhões em novos investimentos foram alcançados nos EUA, mas os negócios não divulgados já ultrapassam US$ 10 bilhões. No último mês, os EUA registraram 67 negócios, mantendo-se como a jurisdição mais ativa. No entanto, as rodadas de investimento não divulgadas ainda lideram em números absolutos e em valor total arrecadado. 

O fraco início de 2025 até agora desafia a previsão de um ano de crescimento. Para todo o ano de 2025, as expectativas são de até US$ 18 bilhões em novos investimentos. 

A recente desaceleração no financiamento de capital de risco também é um indicador de um pico de mercado. A movimentação de preços em dezembro em todos os criptoativos coincidiu com um período de crescimento de negócios. Depois disso, à medida que as principais criptomoedas e Bitcoin (BTC) reduziram seus ganhos, o financiamento acompanhou essa tendência imediatamente. 

Alguns dos maiores fundos de investimento em criptomoedas estão registrando perdas na maior parte de seus investimentos acumulados. Por esse motivo, os fundos podem se tornar mais seletivos. Em fevereiro de 2025, apenas a Coinbase Venture estava perto de atingir o ponto de equilíbrio. Todos os outros fundos estão registrando perdas em seus investimentos acumulados, a partir de junho de 2024. A atual reversão nos novos investimentos reflete meses de piora nos retornos dos tokens dos projetos. 

A fadiga do desbloqueio de tokens e a longa queda nos preços das altcoins pressionam ainda mais os fundos. A nova tendência se volta para produtos que já encontraram seu público, os quais buscam financiamento por meio de airdrops, vendas menores de tokens ou até mesmo sugestões de IPO.