Financiamento de VC em cripto cai para níveis de mercado de baixa em fevereiro

O financiamento de VC de criptomoedas diminuiu para níveis não vistos desde o mercado de baixa de 2023. Os fundos fluíram por meio de acordos privados, abandonando o caminho de lançamentos em massa apoiados por VC. 

Fevereiro pode terminar com menos de US$ 500 milhões em financiamento de VC, a menos que um grande acordo de última hora salve o setor. Os fundos de VC de criptomoedas tiveram um mês excelente em dezembro, esperando definir o ritmo para o novo ano. No entanto, o financiamento está mudando, pois o caminho apoiado por VC para projetos de criptomoedas falhou em recuperar seu apelo. 

O número exato de rodadas de financiamento pode ser ligeiramente maior no final do mês. Outras estimativas contam 132 rodadas para os últimos 30 dias, com US$ 795 milhões em financiamento para o período. Esse valor está cerca de 30% abaixo de seu pico. A maior rodada relatada para os últimos 14 dias pertenceu à Reservoir, que levantou US$ 14 milhões.

A mudança de narrativa é refletida na reversão do financiamento de VC

A outra razão para a desaceleração no financiamento de VC é o enfraquecimento das narrativas e a mudança para novos tipos de projetos. Infraestrutura blockchain, serviços e DeFi foram os setores mais fortes para novos investimentos. Mais uma vez, cerca de 30% dos investimentos foram rodadas semente, das quais a maioria foi de US$ 1 milhão a US$ 3 milhões.

Em fevereiro até o momento, US$ 435,44 milhões fluíram por apenas 92 acordos. Um mês com menos de 100 acordos de VC só aconteceu durante o mercado de baixa de 2023. À medida que os projetos de criptomoedas mudaram para tokens meme, a liquidez não se moveu pelos fundos de VC tão rapidamente. A temporada de financiamento de VC de 2024 superou o período lento de 2023. No entanto, os resultados do ano passado se assemelharam mais ao mercado de 2018 do que à produção máxima de tokens em 2021. 

Um dos maiores fundos, OKX Ventures, também apontou que os investidores estão se tornando mais seletivos. O caminho de criar tokens apoiados por VC, confiando em um mercado de alta para impulsionar todos os ativos e depois realizar lucros, foi substituído por outras formas de investimento. 

O financiamento de VC até agora acompanhou os mercados de alta e as estações de altcoins, onde a demanda por novos ativos era forte. O último trimestre de 2024 trouxe uma recuperação geral, embora a tendência tenha se revertido em janeiro e fevereiro.

IDO e ICO seguiram o mesmo caminho de queda em fevereiro, com apenas 182 rodadas de captação de recursos. A maioria das novas vendas foi limitada a hubs de liquidez, onde a PancakeSwap emergiu como líder. No entanto, a captação de recursos é para projetos mais nichados, pois mesmo a melhor tecnologia não pode competir com o ciclo de vida mais curto dos tokens meme. 

O financiamento de VC nos EUA desacelera

A maior mudança para o financiamento de VC é que os fundos baseados nos EUA não são mais os líderes. Apesar da tendência de criptomoedas “Made in USA”, os EUA ficaram atrás da tendência de rodadas não divulgadas. 

Mais de US$ 8,1 bilhões em novo financiamento foram alcançados nos EUA, mas os acordos não divulgados agora ultrapassam US$ 10 bilhões. No último mês, os EUA viram 67 acordos, permanecendo a jurisdição mais ativa. No entanto, as rodadas não divulgadas ainda lideraram em números brutos e fundos levantados. 

O início fraco de 2025 até agora desafia a previsão de um ano de crescimento. Para todo o ano de 2025, as expectativas são de até US$ 18B em novo capital. 

A recente desaceleração no financiamento de VC também é um indicador de um topo de mercado. A ação de preços de dezembro em todos os ativos de criptomoedas coincidiu com um período de crescimento de acordos. Depois disso, à medida que as moedas principais e o Bitcoin (BTC) desaceleraram seus ganhos, o financiamento imediatamente seguiu. 

Alguns dos maiores fundos de insiders de criptomoedas estão registrando perdas na maioria de seus investimentos cumulativos. Por essa razão, os fundos podem se tornar mais seletivos. Em fevereiro de 2025, apenas a Coinbase Venture está perto de quebrar o empate. Todos os outros fundos estão registrando perdas em seus investimentos cumulativos, a partir de junho de 2024. A reversão atual em novos investimentos reflete meses de retornos piores dos tokens dos projetos. 

A fadiga de desbloqueio de tokens e a longa queda nos preços das altcoins colocam pressão adicional sobre os fundos. A nova tendência muda para produtos que já encontraram seu público, que buscam formas de financiamento por meio de airdrops, vendas menores de tokens ou até mesmo sugestões de IPO.