La financiación de capital riesgo en criptomonedas cae a niveles de mercado bajista en febrero

La financiación de capital riesgo en criptomonedas disminuyó a niveles no vistos desde el mercado bajista de 2023. Los fondos fluyeron a través de acuerdos privados, abandonando la tendencia de los lanzamientos masivos respaldados por capital riesgo. 

Febrero podría terminar con menos de $500 millones en financiación de capital riesgo, a menos que un gran acuerdo de última hora reserve el espacio. Los fondos de capital riesgo de criptomonedas tuvieron un mes excepcional en diciembre, con la expectativa de marcar el ritmo para el nuevo año. Sin embargo, la financiación está cambiando, ya que la vía de financiación de capital riesgo para proyectos de criptomonedas no ha recuperado su atractivo. 

El número exacto de rondas de financiación podría ser ligeramente superior al final del mes. Otras estimaciones indican 132 rondas en los últimos 30 días, con una financiación de 795 millones de dólares durante ese período. Esta suma representa un descenso de aproximadamente el 30 % con respecto a su máximo. La mayor ronda de financiación registrada en los últimos 14 días fue la de Reservoir, que recaudó 14 millones de dólares.

El cambio de narrativa se refleja en la reversión de la financiación de capital riesgo

La otra razón de la desaceleración de la financiación de capital riesgo es el debilitamiento de las narrativas y la transición hacia nuevos tipos de proyectos. La infraestructura blockchain, los servicios y DeFi fueron los sectores mástronpara nuevas inversiones. Una vez más, alrededor del 30 % de las inversiones fueron rondas semilla, la mayoría de las cuales fueron de entre 1 y 3 millones de dólares.

En lo que va de febrero, se han recaudado 435,44 millones de dólares a través de tan solo 92 operaciones. Un mes con menos de 100 operaciones de capital riesgo solo se produjo durante el mercado bajista de 2023. A medida que los proyectos de criptomonedas migraron a tokens meme, la liquidez no se movió a través de los fondos de capital riesgo con la misma rapidez. La temporada de financiación de capital riesgo de 2024 superó el período lento de 2023. Sin embargo, los resultados del año pasado se asemejaron más al mercado de 2018 que al pico de producción de tokens de 2021. 

Uno de los fondos más grandes, OKX Ventures, también señaló que los inversores se están volviendo más selectivos. La estrategia de crear tokens respaldados por capital riesgo, basándose en un mercado alcista para impulsar todos los activos y luego cash, ha sido reemplazada por otras formas de inversión. 

Hasta ahora, la financiación de capital riesgo ha traclos mercados alcistas y las temporadas de altcoins, donde la demanda de nuevos activos fuetron. El último trimestre de 2024 trajo consigo una recuperación general, aunque la tendencia se revirtió en enero y febrero.

Las IDO y las ICO siguieron la misma tendencia descendente en febrero, con solo 182 rondas de financiación. La mayoría de las nuevas ventas se limitaron a centros de liquidez, dondecakeSwap se convirtió en líder. Sin embargo, la recaudación de fondos se dirige a proyectos más especializados, ya que ni siquiera las mejores tecnologías pueden competir con el ciclo de vida más corto de los tokens meme. 

La financiación de capital riesgo con sede en EE. UU. se desacelera

El mayor cambio en la financiación de capital riesgo es que los fondos estadounidenses ya no son los líderes. A pesar de la tendencia de las criptomonedas «Hecho en EE. UU.», EE. UU. se ha quedado atrás en cuanto a rondas no reveladas. 

En EE. UU. se obtuvieron más de 8.100 millones de dólares en nueva financiación, pero las operaciones no reveladas superan ya los 10.000 millones. Durante el último mes, EE. UU. registró 67 operaciones, manteniéndose como la jurisdicción más activa. Sin embargo, las rondas no reveladas siguen liderando en cifras brutas y fondos recaudados. 

El débil comienzo de 2025 hasta el momento desafía la predicción de un año de crecimiento. Para todo 2025, se esperan hasta 18 000 millones de dólares en capital nuevo. 

La reciente desaceleración en la financiación de capital riesgo también indica un máximo del mercado. La dinámica de precios de diciembre en todos los criptoactivos coincidió con un período de crecimiento de las operaciones. Posteriormente, a medida que las principales criptomonedas y Bitcoin (BTC) desaceleraron sus ganancias, la financiación se produjo inmediatamente. 

Algunos de los mayores fondos de criptomonedas con información privilegiada registran pérdidas en la mayoría de sus inversiones acumuladas. Por ello, los fondos podrían volverse más selectivos. A febrero de 2025, solo Coinbase Venture estaba cerca del punto de equilibrio. Todos los demás fondos registran pérdidas en sus inversiones acumuladas a partir de junio de 2024. La actual reversión en las nuevas inversiones refleja meses de deterioro en la rentabilidad de los tokens de proyecto. 

La fatiga por el desbloqueo de tokens y la prolongada caída de los precios de las altcoins ejercen presión adicional sobre los fondos. La nueva tendencia se orienta hacia productos que ya han encontrado su público objetivo, que buscan formas de financiación mediante airdrops, pequeñas ventas de tokens o incluso sugerencias de IPO.