Крипто-квалификация для 401(k) под угрозой после жестокого обвала рынка

Дебаты о квалификации криптовалют для американской пенсионной системы снова разгорелись после того, как Bitcoin потерпел массовый крах своей цены. Цифровой актив наблюдал падение на 50% от своего пика в октябре, стерев около $2 триллионов рыночной стоимости.

Это одно действие снова разожгло дебаты о фидуциарной математике американской пенсионной системы. Пока инвесторы пытаются определить причины последнего обвала рынка, участники рынка и наблюдатели задаются вопросом, имеют ли волатильные активы какое-либо дело на рынке 401(k) стоимостью $12,5 триллионов, предназначенном для стабильности. Это происходит на фоне предыдущего отчета Cryptopolitan, где президент США Дональд Трамп подписал исполнительный указ, позволяющий инвестировать в крипто, частный капитал и недвижимость в планах 401(k).

Крипто-квалификация для 401(k) поставлена под сомнение после обвала рынка

Это движение также защищалось главным инвестиционным директором Bitwise Мэттом Хаганом, который утверждал, что Bitcoin — это просто еще один цифровой актив. Он утверждал, что, несмотря на риск актива, он менее волатилен чем некоторые акции. Однако некоторые участники рынка не согласны. Ли Рейнерс, преподающий сотрудник Центра финансовой экономики Дьюка и соведущий подкаста Coffee & Crypto подкаста, сказал, что инвесторы свободны в спекуляциях на крипто самостоятельно.

Он добавил, что 401(k) существуют, чтобы помочь людям сберегать для обеспечения пенсии, а не играть на спекулятивных активах без внутренней ценности. Опираясь на исполнительный указ, подписанный Трампом в августе 2025 года, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс упомянул на прошлой неделе, перед последним жестоким распродажей крипто, что время пришло открыть пенсионный рынок для крипто. Однако ожидается, что недавний обвал рынка может просто отговорить управляющих фондами от этого.

Рейнерс упомянул, что несколько крупных крипто-компаний, таких как Coinbase, уже включены в основные индексы, что означает, что многие планы 401(k) уже имеют косвенное воздействие на крипто, чего достаточно. «Если Конгресс не изменит закон, спонсоры планов вряд ли включат крипто или ETF в качестве опций плана, потому что они не хотят быть поданными в суд своими сотрудниками. Для любых работодателей, которые рассматривали это, я уверен, что недавние события заставляют их пересмотреть», — сказал Рейнерс.

Аналитики спорят о будущем пенсий

Одна из проблем в том, чтобы вкладывать жизненные сбережения людей в крипто, заключается в том, что индустрия все еще относительно молода и чрезвычайно волатильна, а пенсионные фонды предназначены для стабильного роста. Покупка и удержание могут работать для активов, таких как S&P 500, который видит огромные колебания волатильности во время событий «Черного лебедя», таких как финансовый кризис 2008 года или неопределенность COVID-19. Однако из-за размера традиционных рынков правительства часто вмешиваются, чтобы остановить кровотечение, и существуют регулирования для защиты инвестиций людей.

Для цифровых активов большая часть их активности основана на спекуляции, что означает, что цены могут видеть экстремальные колебания за выходные или неделю. Это приводит к потере миллиардов без надзора регуляторов за движениями рынка. Это делает его более рискованным для инвесторов вкладывать свои жизненные сбережения в него. В контексте многие фирмы были застигнуты врасплох внезапным крахом цен на Bitcoin и крипто в последние дни. Block Trust IRA, пенсионный фонд на базе ИИ, который добавил $70 миллионов в средства IRA за последний год, оказался в мясорубке.

По словам аналитиков, есть необходимость смотреть на реальную технологию блокчейна для пенсионных сбережений, вместо того чтобы вкладывать деньги в различные токены. Роберт Кроссли, глобальный руководитель индустрии и цифровой консультирования в Franklin Templeton, считает, что пенсионная индустрия, которая движется медленно, будет революционизирована кошельками на цепочке, держащими токенизированные активы. «И делая это, цифровое богатство человека будет гораздо более согласовано с остальной частью его жизни», — сказал Кроссли.