Крипто-дежавю: Последний танец бычьего рынка или только начало?

Биткоин (BTC), Ethereum (ETH) и весь крипто-рынок только что получили еще один удар, поскольку страхи перед более широким рыночным спадом потрясли инвесторов. BTC упал более чем на 3%, вернувшись к отметке $76 000. Аналогично, ETH рухнул более чем на 8%, достигнув зоны $1 700 — уровня, не виденного с октября 2023 года. Настроения инвесторов теперь вошли в территорию «крайнего страха». 

Совокупная капитализация цифровых активов снизилась примерно на 4% за последние 24 часа, составив $2,64 трлн. Это падение происходит на фоне того, что Nasdaq 100 потерпел самое крупное однодневное падение с 2022 года. Индекс рухнул примерно на 3,8% после того, как президент США Дональд Трамп предупредил об экономических потрясениях из-за торговых войн с Канадой, Мексикой и Китаем.

Графики предполагают, что рыночный ажиотаж угасает, а ликвидность сжимается. Похоже, что розничные трейдеры осознали, что игра может быть сфальсифицирована.

Цикл бума и краха крипто-рынка вернулся

10x Research в отчете упомянул, что возникает несколько заметных параллелей между концом последнего бычьего рынка крипто и текущим. Каждый цикл видит множество громких голосов, обещающих неограниченный рост, пока рынок печатает пампы. Однако, когда дела идут плохо, риторика быстро меняется на то, что волатильность является частью игры и требует терпения инвесторов. 

Инвесторы видели этот фильм раньше. В прошлых циклах хедж-фонды эксплуатировали разрыв между ставками DeFi и TradFi. В то же время игра теперь сместилась в сторону арбитража спотовых BTC против фьючерсов. Тактики могли измениться, но стратегия осталась прежней. Такие голоса извлекут максимальную доходность, когда розничные трейдеры получат «rekt» (потерпят крах).

Также отмечается, что текущая рыночная ситуация превращается в макро-дежавю. ФРС становилась ястребиной вблизи пика Биткоина как в 2017, так и в 2021 году. Тот же паттерн разворачивается, когда рыночный ажиотаж угасает. Цена BTC снизилась почти на 13% с начала года (YTD) и с трудом удерживается, несмотря на недавние бычьи объявления.

Несмотря на объявление о создании стратегического резерва, связанного с крипто-активами, цена биткоина упал на 16% за последние 30 дней. BTC торгуется по средней цене $81 520 на момент публикации. Он снизился на 25% от своего исторического максимума более $109K, зафиксированного 20 января 2025 года.

Аналогичным образом, XRP от Ripple взлетел, чтобы стать второй по величине криптовалютой по капитализации в 2017 году, только чтобы угаснуть к 2021 году. XRP увидел крупный скачок цены, когда судебный иск, поданный Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), частично оказался в его пользу. С тех пор он балансирует между пампами и небольшими дампингами. Цена XRP упал на 10% за последние 7 дней, торгуясь по средней цене $2,13.

Крупнейшая альткоина также пережила свое самое разрушительное выступление за последние бычьи циклы. Цена Ethereum снизилась на 43% с начала года (YTD). ETH истекал кровью, оставив инвесторов в панике. ETH торгуется по средней цене $1 919 на момент публикации.

Магия Трампа в крипто-сфере угасает?

Большую часть месяцев про-крипто позиция Трампа была ключевым драйвером массового ралли Биткоина, побившего новые исторические максимумы. Ончейн-данные показывают, что киты накапливали активы, а создание новых BTC-кошельков взорвалось после его победы на выборах 5 ноября.

Перенесемся в сегодняшний день, это возбуждение получает проверку реальностью. Несмотря на исполнительный указ Трампа о создании Биткоинового резерва и Склада цифровых активов, отсутствие активных покупок BTC государством оставило рынок равнодушным. Даже прошло недельное саммит крипто-индустрии в Белом доме анонсировало мало, чтобы улучшить настроения.

Крипто-рынок находится в 7-недельном нисходящем тренде, но история показывает, что этот сектор построен на циклах бума и краха. Вопрос здесь остается: были ли выборы Трампа последним крупным катализатором? Или мы просто застряли в крипто-дежавю?