Кристина Лагард призывает Европу усилить глобальную роль евро, пока Трамп подрывает доверие к доллару

Президент Европейского центрального банка Кристина Лагард сказала европейским политикам во вторник, что евро должен стать настоящим глобальным игроком сейчас, когда Дональд Трамп бросил доверие к доллару США в канаву.

В редакционной статье, которую она написала в Financial Times, Кристина сказала: «Этот момент перемен — это возможность для Европы: это момент „глобального евро“.». Она призвала к срочным действиям по всему блоку для повышения роли евро в глобальной финансовой системе.

Кристина сказала, что США при Трампе отворачиваются от многосторонней системы, которая раньше поддерживала глобальную торговлю. Она указала на рост «протекционизма, мышления с нулевой суммой и двусторонних силовых игр», предупредив, что эта тенденция уже сильно бьет по Европе. С 30 миллионами рабочих мест, связанных с экспортом, ЕС не может позволить себе сидеть сложа руки, пока глобальная торговая система перестраивается.

Европа должна устранить структурные слабости, чтобы продвинуть евро

Кристина заявил отметила, что евро уже является второй по распространенности валютой в мире, занимая 20 процентов валютных резервов. Но доллар, даже при Трампе, все еще контролирует 58 процентов. Она дала ясно понять, что если Европа хочет сократить этот разрыв, ей нужно перестать полагаться на упадок Америки и начать решать свои собственные проблемы.

Она выделила три области, в которых Европа отстает: геополитическая надежность, экономическая устойчивость и институциональная сила. В вопросах торговли она сказала, что ЕС уже является крупнейшим торговым партнером для 72 стран, на долю которых приходится почти 40 процентов мирового ВВП. Тем не менее, евро используется только для около 40 процентов инвойсинга в международных сделках. Она призвала ЕС использовать этот рычаг и начать заключать лучшие торговые соглашения.

Кристина сказала, что ЕЦБ уже помогает, предлагая линии свопа и репо ключевым глобальным партнерам, чтобы предотвратить нехватку евро за рубежом. Но этого недостаточно для завоевания глобального доверия. «Инвесторы ищут регионы, которые уважают свои альянсы», — написала она, добавив, что одна только надежность может увеличить долю валюты в валютных резервах до 30 процентных пунктов.

Экономика Европы — еще одна проблема. Кристина сказала, что долгосрочный рост ЕС остается слабым, а его рынки капитала все еще фрагментированы. Она признала, что общий государственный долг ЕС — 89 процентов ВВП — здоровее, чем в США, где он составляет 124 процента. Но предложение суверенных облигаций с высоким рейтингом в Европа небольшое. Она сказала, что только облигации с рейтингом не ниже AA составляют чуть менее 50 процентов ВВП, тогда как в США это более 100 процентов.

Она призвала к смелым шагам для решения этой проблемы: завершить единый рынок, сократить регуляторные барьеры и наконец создать реальный союз рынков капитала. Она также призвала к политикам на уровне ЕС для поддержки ключевых секторов, таких как зеленая энергетика и оборона, и сказала, что совместное финансирование общественных благ, таких как военные расходы, может помочь создать безопасные активы, которых хотят инвесторы.

Необходимы институциональные изменения для объединения финансового голоса Европы

Кристина сказала, что доверие инвесторов к евро также связано с силой институтов Европы. Она признала, что структура ЕС запутана, но сказала, что ее медленная и сложная система принятия решений все еще гарантирует стабильность, непрерывность политики и верховенство закона. Она сказала, что независимость ЕЦБ является одной из самых сильных сторон Европы активы, и это нужно защитить.

Но она не игнорировала политический беспорядок. Она атаковала систему, которая позволяет одной стране блокировать решения, затрагивающие 27 стран. «Один единственный вето больше не должен стоять на пути коллективных интересов других 26 государств-членов», — написала она. Она сказала, что в важных областях необходимо больше квалифицированного большинства голосов, чтобы позволить ЕС «говорить одним голосом».

Она завершила свою статью напоминанием политикам о том, что доминирование никогда не является постоянным. «История учит нас, что режимы кажутся вечными — пока они не перестают таковыми», — сказала она. Кристина сказала, что момент настал, но не продлится вечно. «Чтобы воспользоваться им и усилить роль евро в международной монетарной системе, мы должны действовать решительно как единая Европа, берущая под больший контроль свою собственную судьбу».