Christine Lagarde insta a Europa a impulsar el papel global del euro mientras Trump debilita la credibilidad del dólar

Ladent del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo el martes a los responsables políticos europeos que el euro debe convertirse en un verdadero actor global ahora que Donald Trump ha arrastrado la credibilidad del dólar estadounidense a la cuneta.

En un artículo de opinión publicado en el Financial Times, Christine afirmó: «Este momento de cambio representa una oportunidad para Europa: es un momento clave para el euro a nivel global». Hizo un llamamiento a la acción urgente en todo el bloque para reforzar el papel del euro en el sistema financiero mundial.

Christine afirmó que, bajo el gobierno de Trump, Estados Unidos se está alejando del sistema multilateral que solía respaldar el comercio global. Señaló un aumento del "proteccionismo, el pensamiento de suma cero y las competencias de poder bilaterales", advirtiendo que esta tendencia ya está afectando duramente a Europa. Con 30 millones de empleos vinculados a las exportaciones, la UE no puede permitirse el lujo de cruzarse de brazos mientras se reestructura el sistema comercial global.

Europa debe corregir las debilidades estructurales para impulsar el euro

Christine afirmó que el euro ya es la segunda moneda más utilizada del mundo, con el 20% de las reservas de divisas. Sin embargo, el dólar, incluso bajo la presidencia de Trump, aún controla el 58%. Dejó claro que, si Europa quiere reducir esa brecha, debe dejar de depender del declive de Estados Unidos y empezar a solucionar sus propios problemas.

Expuso tres áreas en las que Europa se encuentra rezagada: credibilidad geopolítica, resiliencia económica y fortaleza institucional. En cuanto al comercio, afirmó que la UE ya es el principal socio comercial de 72 países, representando casi el 40 % del PIB mundial. Sin embargo, el euro solo se utiliza en alrededor del 40 % de la facturación en acuerdos internacionales. Instó a la UE a aprovechar esta influencia y comenzar a alcanzar mejores acuerdos comerciales.

Christine afirmó que el BCE ya está ayudando ofreciendo líneas swap y repo a socios globales clave para prevenir la escasez de euros en el extranjero. Pero eso no es suficiente para ganarse la confianza global necesaria. "Los inversores buscan regiones que respeten sus alianzas", escribió, añadiendo que la credibilidad por sí sola puede aumentar la participación de una moneda en las reservas de divisas hasta en 30 puntos porcentuales.

La economía europea es otro problema. Christine afirmó que el crecimiento a largo plazo de la UE sigue siendo débil y que sus mercados de capitales aún están fragmentados. Admitió que la deuda pública total de la UE —que representa el 89 % del PIB— es más saludable que la de Estados Unidos, que asciende al 124 %. Sin embargo, la oferta de bonos soberanos de alta calificación en Europa es escasa. Según explicó, solo los bonos con una calificación mínima de AA representan algo menos del 50 % del PIB, mientras que en Estados Unidos superan el 100 %.

Exigió medidas audaces para solucionar este problema: completar el mercado único, reducir las barreras regulatorias y, finalmente, crear una verdadera unión de los mercados de capitales. También instó a que se implementen políticas a nivel de la UE para apoyar sectores clave como la energía verde y la defensa, y afirmó que la financiación conjunta de bienes públicos, como el gasto militar, podría contribuir a la creación de los activos seguros que buscan los inversores.

Se necesitan cambios institucionales para unificar la voz financiera de Europa

Christine afirmó que la confianza de los inversores en el euro también está ligada a la solidez de las instituciones europeas. Reconoció que la estructura de la UE es compleja, pero aseguró que su sistema de toma de decisiones, lento y complicado, garantiza la estabilidad, la continuidad de las políticas y el Estado de derecho. Añadió que la independencia del BCE es uno de lostronvaliosos activosy que debe protegerse.

Pero no ignoró el caos político. Atacó el sistema que permite a un país bloquear decisiones que afectan a 27. «Ya no se debe permitir que un solo veto obstaculice los intereses colectivos de los otros 26 Estados miembros», escribió. Añadió que se necesita una mayor votación por mayoría cualificada en áreas importantes para que la UE pueda hablar con una sola voz

Concluyó su artículo recordando a los responsables políticos que el dominio nunca es permanente. «La historia nos enseña que los regímenes parecen perdurables, hasta que dejan de serlo», afirmó. Christine añadió que el momento ha llegado, pero no durará para siempre. «Para aprovecharlo y fortalecer el papel del euro en el sistema monetario internacional, debemos actuar con decisión como una Europa unida que asuma un mayor control de su propio destino»