Снижение ставок по долларовым депозитам в Китае может подтолкнуть инвесторов к криптовалюте как к защите

Центральный банк Китая поручил ключевым коммерческим банкам снизить ставки по долларовым депозитам, что может подтолкнуть инвесторов к альтернативным активам, таким как криптовалюта. 

Корпоративные Народный банк Китая (Народный банк Китая) хочет отговорить инвесторов от накопления долларов, чтобы укрепить доверие к своей валюте на фоне роста оттока капитала. 

Китай предпринимает шаги по сокращению долларовых резервов на фоне слабости юаня

За последний год китайские инвесторы накопили больше долларов из-за более высоких процентных ставок в США и постоянных сомнений в отношении медленного роста экономики Китая, который, похоже, ухудшается. В результате Народный банк Китая добился снижения ставок по долларовым депозитам для стабилизации юаня и управления растущим оттоком капитала.

Официальные данные показывают, что внутри страны валютные депозиты достигли 892,4 млрд долларов в январе 2024 года, что является самым высоким показателем с апреля 2023 года. Среди этих статистических данных домашние долларовые депозиты выросли на 18% в годовом исчислении до 146,1 млрд долларов, в то время как корпоративные долларовые резервы достигли 451,9 млрд долларов.

Эти высокие долларовые депозиты снизили коэффициент конверсии (насколько бизнес и частные лица готовы переключиться с долларов обратно на юани), что привело к самому большому зафиксированному объему продаж иностранной валюты клиентам с июля 2023 года и повысило спрос на доллар США.

Например, Bank of East Asia снизит ставку по годовым долларовым депозитам на суммы свыше 20 000 долларов с 4,4% до 3,4%, а Bank of Nanjing снизит ставку по трехмесячным долларовым депозитам на суммы свыше 3 000 долларов с 4,3% до 2,1%. Другие государственные банки последуют их примеру в ближайшие недели.

Китайские регуляторы также предупредили о растущей тенденции среди инвесторов накапливать доллары, утверждая, что спекуляции с принятием рисков могут спровоцировать чрезмерный отток капитала и привести к дальнейшей девальвации юаня. Эти более низкие ставки по депозитам призваны сделать сбережения в долларах относительно менее привлекательными и подтолкнуть инвесторов обратно к активам в юанях.

Юань испытывает давление со стороны глобальных экономических факторов

Разница в процентных ставках между Китаем и США сейчас шире, чем когда-либо, что привлекает больше китайских инвесторов к доллару. Таким образом, китайский юань должен конкурировать с высокими процентными ставками Федерального резерва США, обеспечивая доходность по долларовым депозитам около 4,5%, в то время как доходность по депозитам в юанях составляет менее 1%.

Рыночные аналитики сообщают, что капитальный контроль в Китае ограничил крупномасштабный отток капитала, и по мере роста доллара долгосрочная стабильность юаня остается неопределенной.

Предложенные Трампом тарифы на китайский импорт также оказали большое давление на юань. 10-процентная пошлина на китайские товары, вступающая в силу 4 марта, вызвала нервозность на рынке, что привело к распродаже биткоина, который упал более чем на 5% до 79 125 долларов (минимум с ноября 2023 года). Эфир также рухнул более чем на 5% до 2 099 долларов (минимум за 13 месяцев), в то время как австралийский доллар упал на 0,4%, достигнув трехнедельного минимума.

Инвесторы ищут альтернативные варианты на фоне снижения ставок

По мере падения долларовых депозитов инвесторы изучают альтернативные активы для защиты от возможной инфляции, и здесь выделяются криптовалюты, такие как биткоин. Благодаря своей децентрализованной природе и ограниченному предложению биткоин считается «цифровым золотом», что делает его хорошей защитой от инфляции и обесценивания юаня.

Ослабление юаня и снижение стимулов к удержанию долларовых депозитов увеличили спрос на биткоин. До crackdown Китая на торговлю криптовалютой в 2021 году Китай был одним из крупнейших рынков для внедрения биткоина, и многие инвесторы использовали его для обхода капитального контроля и защиты своего состояния от инфляции.

Китайские инвесторы, ищущие менее волатильную валюту, помогли увеличить спрос на стейблкоины, такие как Tether (USDT) и USD Coin (USDC), позволяя им сохранять доступ к долларам США, избегая при этом банковской системы страны.

Несмотря на регуляторный crackdown Китая на торговлю криптовалютой, спрос на цифровые активы остается высоким. Офшорные биржи и платформы децентрализованных финансов (DeFi) позволяют китайским инвесторам покупать и торговать стейблкоинами, несмотря на строгие ограничения.

Если юань ослабнет дальше, а глобальные экономические условия останутся нестабильными, возникнет взрывной спрос на криптовалюту как на защиту от инфляции, обесценивания валюты и геополитической неопределенности. Тем не менее, китайские власти могут ужесточить капитальный контроль или усилить регуляторный надзор, чтобы предотвратить крупномасштабный отток в цифровые активы.

Финансовая система Китая остается хрупкой из-за продолжающихся торговых напряжений между США и Китаем, расширяющегося разрыва доходностей и внутренних экономических проблем. Ближайшие месяцы покажут, удастся ли мерам Народного банка Китая по снижению ставок по долларовым депозитам успешно перенаправить капитал в юань или же инвесторы продолжат использовать альтернативные активы для хеджирования.