Zins senkungen für Dollar-Einlagen in China könnten Anleger zu Krypto als Absicherung treiben

Chinas Zentralbank hat wichtige Geschäftsbanken angewiesen, US-Dollar-Einlagenzinsen zu senken, was Anleger zu alternativen Assets wie Kryptowährung drängen könnte. 

Die Volksbank von China (PBOC) will Anleger davon abhalten, den Dollar zu horten, um das Vertrauen in seine Währung zu stärken, während Kapitalabflüsse steigen. 

China unternimmt Schritte zur Reduzierung von Dollar-Haltungen angesichts der Schwäche des Yuan

Im vergangenen Jahr haben chinesische Anleger mehr Dollar gehortet aufgrund höherer US-Zinssätze und beständiger Zweifel an Chinas langsamer Wirtschaft, die sich zu verschlimmern scheint. Infolgedessen drängte die PBOC auf niedrigere Dollar-Einlagenzinsen, um den Yuan zu stabilisieren und die steigenden Kapitalabflüsse zu managen.

Offizielle Daten zeigen, dass Inland-Fremdwährungseinlagen im Januar 2024 892,4 Milliarden Dollar erreichten, das höchste Niveau seit April 2023. Unter diesen Statistiken stiegen die privaten Dollar-Einlagen um 18 % im Jahresvergleich auf 146,1 Milliarden Dollar, während die Unternehmens-Dollar-Haltungen 451,9 Milliarden Dollar erreichten.

Diese hohen Dollar-Einlagen haben das Umrechnungsverhältnis gesenkt (wie bereitwillig Unternehmen und Privatpersonen Dollar zurück in Yuan umtauschen), was zu dem größten Rekord an Fremdwährungsverkäufen an Kunden seit Juli 2023 führte und die Nachfrage nach dem US-Dollar erhöhte.

Zum Beispiel wird die Bank of East Asia ihren Zinssatz für einjährige Dollar-Einlagen in Summen über 20.000 $ von 4,4 % auf 3,4 % senken, und die Bank of Nanjing wird ihren Dreimonats-Dollar-Einlagenzins für Summen über 3.000 $ von 4,3 % auf 2,1 % senken. Andere staatseigene Banken werden in den kommenden Wochen folgen.

Chinesische Regulierungsbehörden haben auch vor der wachsenden Tendenz unter Anlegern gewarnt, Dollar zu horten, und argumentiert, dass risikoreiche Spekulationen übermäßige Kapitalabflüsse auslösen und zu einer weiteren Abwertung des Yuan führen könnten. Diese niedrigeren Einlagenzinsen sollen Dollar-Einsparungen relativ unattraktiver machen und Anleger zurück in Yuan-bewertete Assets.

Yuan steht unter Druck durch globale Wirtschaftsfaktoren

Die Zinsspanne zwischen China und den USA ist jetzt größer als je zuvor, was mehr chinesische Anleger in den Dollar zieht. Daher muss der chinesische Yuan mit den hochverzinslichen US-Notenbankzinsen konkurrieren, die Dollar-Einlagen etwa 4,5 % Renditen bieten, während Yuan-Einlagen weniger als 1 % abwerfen.

Marktanalysten berichten, dass Chinas Kapitalkontrollen großflächige Kapitalflucht begrenzt haben, und während der Dollar steigt, bleibt die langfristige Stabilität des Yuan ungewiss.

Trump’s vorgeschlagene Zölle auf chinesische Importe setzten den Yuan auch unter Druck. Die 10%ige Abgabe auf chinesische Waren ab dem 4. März verursachte Marktunruhe, was zu einem Ausverkauf in Bitcoin führte, der um über 5 % auf 79.125 $ fiel (das niedrigste Niveau seit November 2023). Ether stürzte ebenfalls um mehr als 5 % auf 2.099 $ (ein 13-Monats-Tief), während der australische Dollar um 0,4 % fiel und ein Drei-Wochen-Tief erreichte.

Anleger suchen nach alternativen Optionen inmitten von Zinssenkungen

Während Dollar-Einlagen sinken, erkunden Anleger alternative Assets, um sich gegen mögliche Inflation abzusichern, und Kryptowährungen wie Bitcoin stechen heraus. Aufgrund seiner dezentralen Natur und begrenzten Versorgung wird Bitcoin als „digitales Gold“ angesehen, was ihn zu einer guten Absicherung gegen Inflation und den abwertenden Yuan macht.

Der schwächere Yuan und die reduzierten Anreize, Dollar-Einlagen zu halten, erhöhten die Nachfrage nach Bitcoin. Vor Chinas Crackdown auf den Kryptowährungshandel im Jahr 2021 war China einer der größten Märkte für die Adoption von Bitcoin, mit vielen Anlegern, die ihn nutzten, um Kapitalkontrollen zu umgehen und ihr Vermögen gegen Inflation zu schützen.

Chinesische Anleger, die nach einer weniger volatilen Währung suchten, halfen, die Nachfrage nach Stablecoins wie Tether (USDT) und USD Coin (USDC) zu steigern, was es ihnen ermöglichte, ihren Zugang zu USD zu behalten, während sie das Bankensystem des Landes umgingen.

Trotz der regulatorischen Repressalien Chinas gegen den Kryptowährungshandel bleibt die Nachfrage nach digitalen Assets hoch. Offshore-Börsen und DeFi-Plattformen (Decentralized Finance) ermöglichen es chinesischen Anlegern, Stablecoins zu kaufen und zu handeln, trotz der strengen Beschränkungen.

Wenn der Yuan weiter schwächt und die globalen Wirtschaftsbedingungen weiterhin instabil bleiben, wird die Nachfrage nach Kryptowährungen als Absicherung gegen Inflation, Währungsabwertung und geopolitische Unsicherheit explodieren. Dennoch könnten chinesische Arthritis strengere Kapitalkontrollen oder eine erhöhte regulatorische Aufsicht erzwingen, um großflächige Abflüsse in digitale Assets zu verhindern.

Chinas Finanzsystem bleibt aufgrund der anhaltenden Handelsspannungen zwischen den USA und China, einer sich verbreiternden Renditelücke und innenwirtschaftlicher Bedenken fragil. Die kommenden Monate werden zeigen, ob die Maßnahmen der PBOC zur Senkung der US-Zinssätze für Einlagen das Kapital erfolgreich in den Yuan umlenken können oder ob die Anleger weiterhin Absicherungen mit alternativen Assets vornehmen werden.