Cortes nas taxas de depósito em dólares da China podem impulsionar investidores para o cripto como cobertura

O banco central da China instruiu os principais bancos comerciais a cortar as taxas de depósito em dólares dos EUA, o que pode empurrar os investidores para ativos alternativos como criptomoedas. 

O Banco Popular da China (PBOC) quer desencorajar os investidores a acumular dólares para impulsionar a confiança em sua moeda, à medida que as saídas de capitais aumentam. 

A China se move para reduzir as reservas em dólares em meio à fraqueza do yuan

No último ano, os investidores chineses acumularam mais dólares devido às taxas de juros mais altas nos EUA e às dúvidas consistentes sobre a economia lenta da China, que parece estar piorando. Como resultado, o PBOC pressionou por taxas de depósito em dólares mais baixas para estabilizar o yuan e gerenciar as saídas de capitais crescentes.

Dados oficiais indicam que os depósitos em câmbio no mercado interno atingiram US$ 892,4 bilhões em janeiro de 2024, o maior nível desde abril de 2023. Entre essas estatísticas, os depósitos em dólares das famílias aumentaram 18% ano a ano para US$ 146,1 bilhões, enquanto as reservas corporativas em dólares atingiram US$ 451,9 bilhões.

Esses altos depósitos em dólares reduziram a taxa de conversão (o quão dispostos os negócios e indivíduos estão a trocar dólares de volta para yuan), resultando no maior registro de vendas de câmbio para clientes desde julho de 2023 e aumentando a demanda pelo dólar dos EUA.

Por exemplo, o Bank of East Asia reduzirá sua taxa sobre depósitos em dólares de um ano em valores superiores a US$ 20.000 de 4,4% para 3,4%, e o Bank of Nanjing reduzirá sua taxa de depósito em dólares de três meses para valores superiores a US$ 3.000 de 4,3% para 2,1%. Outros bancos estatais seguirão nas próximas semanas.

Os reguladores chineses também alertaram sobre a tendência crescente entre os investidores de acumular dólares, argumentando que a especulação de risco pode desencadear uma fuga de capitais desproporcional e levar a ainda mais desvalorização do yuan. Essas taxas de depósito mais baixas têm como objetivo tornar as poupanças em dólares relativamente menos atraentes e incentivar os investidores a voltar para ativos denominados em yuan .

Yuan enfrenta pressão de fatores econômicos globais

A diferença de taxas de juros entre a China e os EUA está mais ampla do que nunca, atraindo mais investidores chineses para o dólar. Assim, o yuan chinês deve competir com as altas taxas de juros do Federal Reserve dos EUA, oferecendo retornos de cerca de 4,5% em depósitos em dólar, enquanto os depósitos em yuan rendem menos de 1%.

Analistas de mercado relatam que os controles de capital da China limitaram a fuga em larga escala de capitais e, à medida que o dólar sobe, a estabilidade de longo prazo do yuan permanece incerta.

As tarifas propostas por Trump sobre as importações chinesas também colocaram muita pressão sobre o yuan. A taxa de 10% sobre os bens chineses a partir de 4 de março causou nervosismo no mercado, provocando uma venda de Bitcoin, que caiu mais de 5% para US$ 79.125 (o menor nível desde novembro de 2023). O Ether também despencou mais de 5% para US$ 2.099 (um mínimo de 13 meses), enquanto o dólar australiano caiu 0,4%, atingindo um mínimo de três semanas .

Investidores buscam opções alternativas em meio a cortes de juros

À medida que os depósitos em dólar caem, os investidores exploram ativos alternativos para se proteger contra possível inflação, e criptomoedas como o Bitcoin se destacam. Devido à sua natureza descentralizada e oferta limitada, o Bitcoin é visto como "ouro digital", tornando-se uma boa proteção contra a inflação e a desvalorização do yuan.

O yuan mais fraco e a redução dos incentivos para manter depósitos em dólar aumentaram a demanda por Bitcoin. Antes da repressão da China ao comércio de criptomoedas em 2021, a China era um dos maiores mercados para a adoção do Bitcoin, com muitos investidores usando-o para contornar os controles de capital e proteger seu patrimônio contra a inflação.

Investidores chineses buscando uma moeda menos volátil ajudaram a impulsionar a demanda por stablecoins como Tether (USDT) e USD Coin (USDC), permitindo que mantivessem o acesso ao dólar enquanto evitavam o sistema bancário do país.

Apesar da repressão regulatória da China ao comércio de criptomoedas, a demanda por ativos digitais permanece alta. Corretoras offshore e plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) permitem que investidores chineses comprem e negociem stablecoins apesar das restrições rigorosas.

Se o yuan enfraquecer ainda mais e as condições econômicas globais permanecerem instáveis, haverá uma demanda explosiva por criptomoedas como proteção contra inflação, desvalorização cambial e incerteza geopolítica. No entanto, a artrite chinesa pode forçar controles de capital mais rigorosos ou aumentar a supervisão regulatória para evitar saídas em larga escala para ativos digitais.

O sistema financeiro da China permanece frágil devido às tensões comerciais em andamento entre os EUA e a China, uma lacuna de rendimento em expansão e preocupações econômicas domésticas. Os próximos meses mostrarão se as medidas do PBOC para reduzir as taxas de depósito dos EUA redirecionarão com sucesso o capital para o yuan ou se os investidores continuarão a se proteger usando ativos alternativos.