Китайские регуляторы рассматривают новые меры по замедлению роста фондового рынка. Это происходит после того, как за чуть более месяца рынок вырос на 1,2 триллиона долларов, что вызывает опасения по поводу перегрева и рискованных спекуляций.
Возможные меры включают пересмотр лимитов на короткие продажи, усиление контроля за спекулятивными сделками и сдерживание активного участия розничных инвесторов, которое может привести к резкому спаду.
Организаторы стараются обеспечить ровный ход ралли и избежать очередной аварии
Рост китайских акций за месяц увеличил рыночную капитализацию , и хотя это может показаться хорошей новостью, регулирующие органы обеспокоены. Их опасения остаются оправданными из-за аналогичного и болезненного события 2015 года, когда рынок взлетел с пугающей скоростью, а затем так же быстро рухнул, оставив после себя огромные потери.
В то время розничные инвесторы наводнили рынок кредитами , после того как брокеры пообещали легкую прибыль и провели масштабные рекламные акции, которые казались слишком заманчивыми, чтобы их упустить. Но когда рост цен на акции рухнул, это уничтожило все их сбережения и подорвало доверие людей к способности правительства управлять подобными финансовыми рисками.
Сегодня китайские чиновники не хотят останавливать рост, но хотят избежать повторения ситуации 2015 года. Поэтому они полны решимости направить его по более устойчивому пути, не оставляя места для еще одного разрушительного краха.
Руководство Пекина придает большое значение фондовым рынкам, поскольку они формируют потребительские настроения в условиях инфляционного давления . Председатель Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая У Цин подчеркнул необходимость поддержания «позитивной динамики» на рынках. Он также призвал инвесторов отдавать приоритет долгосрочной ценности и принимать рациональные финансовые решения, а не гнаться за быстрой прибылью от краткосрочных сделок.
Время проведения этих дискуссий показывает, что финансовая стабильность в Китае тесно связана с политикой. История свидетельствует о том, что законодатели страны, как правило, более активно занимаются поддержанием рыночной стабильности в преддверии крупных национальных событий. Нынешние дебаты о мерах по охлаждению рынка состоялись как раз в тот момент, когда страна готовилась к военному параду 3 сентября, посвященному 80-й годовщине окончания Второй мировой войны.
В то же время рыночные данные не дают объективной картины текущей силы роста или потенциальных рисков, которые могут возникнуть в случае обвала. Возьмем, к примеру, Шанхайский композитный индекс, который достиг своего наивысшего уровня за десятилетие.
Аналогичным образом, индекс CSI 300 вырос более чем на 20% с минимума 2024 года (это знаменует начало бычьего рынка). Но наиболее тревожным является то, что рост не распределен по всему фондовому рынку объемом 12,5 триллионов долларов. Вместо этого он сосредоточен в небольших стратегических отраслях, таких как полупроводники и микросхемы.
Власти принимают меры для пресечения рискованной торговли и ажиотажа в розничной торговле
Китайские регулирующие органы предупредили банки о необходимости проявлять осторожность в отношении инвесторов, которые берут кредиты на онлайн-платформах для финансирования покупки акций вместо использования собственных сбережений. Власти также предостерегли компании от агрессивного маркетинга, который подталкивает розничных инвесторов к покупке акций.
Тем не менее, данные показывают, что количество новых счетов, открытых в августе, выросло на 166% по сравнению с прошлым годом. Вместо того чтобы полностью исключать розничных инвесторов, регулирующие органы поручили брокерским компаниям контролировать темпы притока средств.
Настроения инвесторов могут влиять на рынки так же сильно, как процентные ставки или доступность кредитов. Законодатели призвали платформы социальных сетей, включая WeChat, избегать продвижения нарратива о «бычьем рынке». В ответ WeChat пообещал увеличить трафик на легитимные аккаунты, одновременно блокируя те, которые делятся незаконными советами по акциям, распространяют ложную информацию или раздувают спекулятивные истории.
Приток средствdent во всей финансовой системе. Более 400 паевых инвестиционных фондов приостановили прием новых заявок в августе, опасаясь, что чрезмерный приток может нарушить стратегии и завысить оценки. Ежедневный объем торгов также достиг второго по величине уровня за всю историю, превысив 3,1 триллиона юаней 27 августа.
Компании принимают защитные меры. Шанхайская компания Sinolink Securities повысила требования к маржинальному депозиту для новыхtracфинансирования с 80% до 100%, что увеличило стоимость заимствований и снизило спрос на торговлю с использованием заемных средств.
