中国は市場抑制策を検討、$1.2兆の株高が加速

中国の規制当局は、株式市場の冷却に向けた新たな措置を検討しています。これは、1ヶ月弱で1.2兆ドルのラリーがあった後であり、過熱や危険な投機への懸念が高まっています。

考えられる措置には、空売り制限の見直し、投機的な取引に対するチェックの強化、急激な下落を引き起こす可能性のある大口の小口投資家の参加を抑制することが含まれます。

当局はラリーを安定させ、別の暴落を回避しようとしている

中国の株高は、1ヶ月弱で$1.2兆以上を追加しました USDTの成長とUSATのローンチがより高い準備金を要求 1ヶ月弱で、これは一見良いニュースのように聞こえますが、規制当局は不安を感じています。2015年の同様の痛ましい出来事、市場が驚くべき速度で急騰し、同じように急速に崩壊し、大きな損失を残したことから、その懸念は正当化されています。

当時、小口投資家は ローン を市場に殺到させました。ブローカーは容易な利益を約束し、見逃す手はないと思わせる大きなプロモーションを行いました。しかし、ラリーが崩壊したとき、それは彼らの貯蓄をすべて消し去り、政府が同様の金融リスクを管理する能力に対する人々の信頼を損ないました。 

今日の中国の当局者は、ラリーを止めるつもりはありませんが、2015年の再現を避けたいと考えています。そのため、彼らは別の壊滅的な崩壊の余地を残さずに、より持続可能な道へと誘導することに固く決心しています。 

これらの議論のタイミングは、金融の安定が中国の政治と密接に関連していることを示しています。歴史は、国の立法府が主要な国家的イベントの直前に市場の平和を維持するためにより活発になる傾向があることを示しています。 市場を冷却する措置をめぐる現在の議論は、第二次世界大戦終結80周年を記念する9月3日の軍事パレードに向けて国が準備を進めていた直後に行われました。 

同時に、市場データは、ラリーの現在の強さや、崩壊した場合に生じる可能性のある潜在的なリスクについて、正当化された画像を提供していません。例えば、10年ぶりの最高水準に達した上海総合指数を考えてみましょう。

同様に、CSI 300指数は2024年の安値から20%以上上昇しました（これは強気市場の始まりを示しています）。 しかし、最も心配な部分は、この上昇が12.5兆ドルの株式市場全体に広がっていないことです。代わりに、半導体やチップなどの小さな戦略的産業に集中しています。

当局は危険な取引と小口投資家の熱狂を制御するために行動

中国の規制当局は、銀行に対し、投資家が自分の貯蓄ではなくオンラインクレジットプラットフォームから借り入れて株式購入を行うことについて注意を払うよう警告しました。当局はまた、小口投資家を株式市場に押し込むような積極的なマーケティングに対して企業に警戒を呼びかけました。

しかし、データは8月に開設された新規口座数が前年比166%増加したことを示しています。規制当局は小口投資家を完全に締め出すのではなく、ブローカーに対して流入のペースを管理するよう指示しました。

投資家のセンチメントは、金利や信用の可用性と同様に市場を揺さぶることができます。立法府は、WeChatを含むソーシャルメディアプラットフォームに対し、「強気市場」の物語を宣伝しないよう呼びかけました。これに対応し、WeChatは合法的なアカウントへのトラフィックを増強し、違法な株式のヒントを共有したり、誤情報を拡散したり、投機的な物語を煽ったりするアカウントを禁止することを約束しました。

資金の流入は金融システム全体で顕著です。8月、過剰な流入が戦略を混乱させ、評価を膨張させることを懸念し、400以上の_mutual fund products_が新規申込を停止しました。日次取引高も過去2番目の高水準に達し、8月27日には3.1兆元を超えました。

企業は防御的な措置を講じています。上海のSinolink Securitiesは、新規融資契約の証拠金要件を80%から100%に引き上げ、借入コストを増加させ、レバレッジ取引を抑制しました。