La Chine envisage des restrictions de marché alors que la rallye boursier de 1.2T$ s'intensifie
- La Chine pourrait prendre des mesures pour ralentir le marché boursier après une hausse de 1,2 billion de dollars.
- Les régulateurs souhaitent mettre fin aux achats risqués par les investisseurs particuliers et aux prêts.
- La plupart des gains boursiers concernent les puces et les semi-conducteurs, aussi les autorités contrôlent-elles les flux entrants.
Les régulateurs chinois envisagent de nouvelles mesures pour ralentir le marché boursier. Cela fait suite à une hausse de 1,2 billion de dollars en un peu plus d'un mois, suscitant des craintes de surchauffe et de spéculation risquée.
Les mesures possibles incluent la révision des limites de vente à découvert, l'augmentation des contrôles sur les trades spéculatifs et la découragement de la forte participation des investisseurs de détail qui pourrait provoquer une chute brutale.
Les fonctionnaires tentent de maintenir le rallye stable et d'éviter un autre krach
Le rallye boursier chinois a ajouté plus de 1.2 billion de dollars valeur marchande en un peu plus d'un mois, et bien que cela puisse sembler être une bonne nouvelle, les régulateurs sont inquiets. Leur crainte reste justifiée en raison d'un événement similaire et douloureux en 2015, où le marché a bondi à des rythmes alarmants avant de s'effondrer tout aussi rapidement, laissant derrière lui d'énormes pertes.
À cette époque, les investisseurs de détail ont inondé le marché avec des prêts après que les courtiers ont promis des profits faciles et lancé de grandes promotions qui semblaient trop belles pour être manquées. Mais lorsque le rallye s'est effondré, cela a anéanti toutes leurs économies et endommagé la confiance du peuple dans la capacité du gouvernement à gérer des risques financiers similaires.
Les responsables chinois ne veulent pas aujourd'hui arrêter le rallye, mais ils veulent éviter une répétition de 2015. Ils sont donc déterminés à le guider vers une trajectoire plus durable sans laisser de place à un autre effondrement dévastateur.
La direction de Pékin accorde une grande importance aux bourses, car elles façonnent le sentiment des consommateurs face à des pressions inflationnistes. Le président de la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine (CSRC), Wu Qing, a insisté sur le maintien d'un « élan positif » sur les marchés. Il a également exhorté les investisseurs à privilégier la valeur à long terme et à prendre des décisions financières rationnelles, plutôt que de courir après des profits rapides issus de trades à court terme.
Le calendrier de ces discussions montre que la stabilité financière est étroitement liée à la politique en Chine. L'histoire indique que les législateurs du pays semblent plus actifs pour maintenir la paix sur les marchés lorsque des événements nationaux majeurs approchent. Le débat actuel sur les mesures de refroidissement a eu lieu alors que le pays se préparait pour le défilé militaire du 3 septembre, qui marque le 80e anniversaire de la fin de la Seconde Guerre mondiale.
Dans le même temps, les données du marché ne fournissent pas une image justifiée de la force actuelle du rallye ou des risques potentiels qui pourraient survenir en cas d'effondrement. Prenons l'exemple de l'indice Shanghai Composite, qui a atteint son niveau le plus élevé en une décennie.
De même, l'indice CSI 300 a gagné plus de 20 % par rapport à son creux de 2024 (ce qui marque le début d'un marché haussier). Mais la partie la plus inquiétante est que la hausse n'est pas répartie sur l'ensemble du marché boursier de 12,5 billions de dollars. Au lieu de cela, elle est concentrée dans de petites industries stratégiques comme les semi-conducteurs et les puces.
Les autorités agissent pour contrôler les trades risqués et la frénésie des investisseurs de détail
Les régulateurs chinois ont mis en garde les banques contre la prudence quant aux investisseurs empruntant auprès de plateformes de crédit en ligne pour financer leurs achats d'actions plutôt que d'utiliser leurs propres épargnes. Les autorités ont également mis en garde les entreprises contre le marketing agressif qui pousse les investisseurs de détail vers les actions.
Pourtant, les données montrent que les nouveaux comptes ouverts en août ont bondi de 166 % par rapport à l'année dernière. Plutôt que de fermer complètement les investisseurs de détail, les régulateurs ont instruit les courtiers de gérer le rythme des entrées de fonds.
Le sentiment des investisseurs peut faire basculer les marchés autant que les taux d'intérêt ou la disponibilité du crédit. Les législateurs ont exhorté les plateformes de médias sociaux, y compris WeChat, à éviter de promouvoir un récit de « marché haussier ». En réponse, WeChat s'est engagé à augmenter le trafic vers les comptes légitimes tout en bannissant ceux qui partagent des conseils boursiers illégaux, diffusent de fausses informations ou hypent des histoires spéculatives.
L'afflux de fonds est évident dans tout le système financier. Plus de 400 produits de fonds communs de placement ont suspendu les nouvelles souscriptions en août, craignant que des entrées excessives ne perturbent les stratégies et n'inflent les valorisations. Les volumes de trading quotidiens ont également atteint le deuxième niveau le plus élevé de l'histoire, dépassant 3,1 billions de yuans le 27 août.
Les entreprises prennent des mesures défensives. Sinolink Securities, basée à Shanghai, a augmenté son exigence de dépôt de marge pour les nouveaux contrats de financement de 80 % à 100 %, augmentant les coûts d'emprunt et décourageant le trading avec effet de levier.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
