Les grandes banques chinoises touchées par la flambée des défauts de paiement

Les cinq plus grandes banques de Chine sont susceptibles d'annoncer des résultats décevants dans plusieurs domaines de leurs opérations, une croissance économique ralentie et une stagnation des salaires érodant les bénéfices trimestriels.

Au sommet du système financier chinois se trouvent l’ICBC et la CCB, dont les actifs combinés avec les autres grandes banques s’élèvent à plus de 190 billions de yuans, soit environ 26,5 billions de dollars. Cependant, les analystes s’attendent les résultats du deuxième trimestre des principaux prêteurs chinois montrent davantage ménages de retards de paiement sur les prêts.

Zhu de Moody’s indique que la baisse de la consommation des ménages restructure la demande et la qualité du crédit des banques

On s’attend à ce que les dirigeants chinois de premier plan constatent un recul de leur performance. Bloomberg estime que la marge nette d’intérêt moyenne des banques devrait probablement baisser à 1,29 %, après un crecord historique au premier trimestre. 

Nicholas Zhu, vice-président et responsable senior du crédit chez Moody’s, a même commenté : « Le recul du marché immobilier et la contraction de la consommation des ménages redessinent la demande de crédit et la qualité du crédit des banques. » 

Il a en outre noté que les banques font face à des risques de crédit plus élevés dans les prêts hypothécaires et le prêt aux particuliers, qui ont historiquement servi de tampon contre les risques. Il a qualifié ce changement, où ces expositions apparaissent désormais plus risquées que les prêts aux entreprises dans certaines banques, à la fois structurel et préoccupant.

L’économie chinoise continue de souffrir sous la pression déflationniste, avec une croissance modeste des salaires réels de 1,7 % cette année dans les entreprises non publiques. Pour aggraver la situation, une crise immobilière profonde a ébranlé la confiance des consommateurs dans une nation où les logements constituent la majeure partie des actifs des ménages. Pékin pousse les ménages à emprunter davantage pour stimuler la consommation et atténuer la pression déflationniste, mais la demande ne s’est pas intensifiée.

Les chiffres de la banque centrale montrent que les prêts à la consommation à court terme, souvent utilisés pour les achats quotidiens, ont de nouveau baissé en juillet, tombant à 9,8 billions de yuans, soit environ 1,4 billion de dollars. Cependant, avec le retrait des emprunteurs les plus solides, les banques font face à des clients plus risqués, selon Zhu. Les prêts à la consommation non performants d’ICBC ont dépassé les 10 milliards de yuans en mars — le double de l’année précédente — avec un ratio de créances douteuses atteignant un record de 2,39 %

Les défauts de paiement des prêts ont augmenté de manière significative depuis la fin de 2023

Les défauts de paiement des prêts à la consommation à la China Construction Bank et à l’Agricultural Bank of China ont augmenté pour le troisième trimestre consécutif en mars, avec un total de défauts parmi les trois principaux prêteurs plus que doublé depuis la fin de 2023. Cependant, ces défauts et les taux ultra-bas d’environ 3 % ont considérablement entamé les rendements des banques. Les marges nettes d’intérêt sont depuis plus de trois ans sur une trajectoire baissière, ayant chuté en dessous de 2 % après 2021.

De plus, les données du premier trimestre montrent que les banques de détail ont vendu pour 37 milliards de yuans (5,2 milliards de dollars) de créances douteuses, soit une multiplication par huit par rapport à l’année précédente. La plupart provenaient de prêts à la consommation, les dettes de cartes de crédit et de petites entreprises constituant le reste. Selon les analystes, Pékin a choisi de ne pas poursuivre un assouplissement monétaire vigoureux de peur d’affaiblir davantage les banques, préférant des baisses de taux plus lentes et des subventions aux intérêts pour soutenir la demande de crédit.

Richard Xu, analyste chez Morgan Stanley, a noté : « La position politique a atteint un point où elle ne sacrifiera plus excessivement les bénéfices des banques pour soutenir la croissance. » Bien que Xu ait averti que le ratio de créances douteuses augmentera probablement au cours des prochains trimestres avant de se stabiliser.

L’utilisateur X Malone_Wealth a également noté que les 200 premières opérations boursières réalisées par des dirigeants, administrateurs et actionnaires importants la semaine dernière étaient exclusivement des ventes, une tendance qu’il a décrite comme sans précédent de son vivant. Une telle activité des initiés est étroitement suivie via les dépôts auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Parmi les transactions les plus notables figuraient une vente prévue de 961 millions de dollars par Jim C. Walton de Walmart, 164 millions de dollars de Frank Slootman de Snowflake et 160 millions de dollars de Dennis J. Wilson d’Amer Sports. D’autres cessions importantes comprenaient 81,5 millions de dollars par Travis Boersma de Dutch Bros et 73,7 millions de dollars par Andrew Bialecki de Klaviyo.