Les grandes banques chinoises frappées par une flambée des défauts de paiement de prêts

Les cinq principales banques chinoises devraient annoncer des résultats décevants dans plusieurs secteurs de leurs activités, le ralentissement économique et la stagnation des salaires érodant leurs bénéfices trimestriels.

Au sommet du système financier chinois se trouvent ICBC et CCB, dont les actifs cumulés avec ceux des autres grandes banques dépassent 190 000 milliards de yuans, soit environ 26 500 milliards de dollars. Cependant, les analystes prévoient que les résultats du deuxième trimestre des principales banques chinoises révéleront une augmentation du nombre de ménages en difficulté pour rembourser leurs prêts.

Selon Zhu de Moody's, la baisse des dépenses de consommation restructure la demande et la qualité du crédit bancaire

On s'attend à ce que les principaux dirigeants chinois constatent une baisse de leurs performances. Bloomberg estime que la marge d'intérêt nette moyenne des banques devrait chuter à 1,29 %, après avoir atteint un niveau historiquement bas au premier trimestre. 

Nicholas Zhu, vice-dent et responsable principal du crédit chez Moody's, a même déclaré : « Le repli du marché immobilier et le resserrement des dépenses de consommation remodèlent la demande de crédit et la qualité du crédit des banques. » 

Il a également souligné que les banques sont confrontées à des risques de crédit plus élevés sur les marchés des prêts hypothécaires et des prêts aux particuliers, qui ont historiquement constitué un rempart contre les risques. Il a qualifié cette évolution, où ces expositions apparaissent désormais plus risquées que les prêts aux entreprises dans certaines banques, de structurelle et préoccupante.

L'économie chinoise reste confrontée à des pressions déflationnistes, les salaires réels dans les entreprises non étatiques n'ayant progressé que de 1,7 % cette année. À cela s'ajoute une crise immobilière qui s'aggrave et a ébranlé la confiance des consommateurs dans un pays où le logement représente la majeure partie du patrimoine des ménages. Pékin a incité les ménages à emprunter davantage afin de stimuler la consommation et d'atténuer les pressions déflationnistes, mais la demande n'a pas rebondi.

Les chiffres de la banque centrale montrent que les prêts à la consommation à court terme, souvent utilisés pour les achats courants, ont de nouveau diminué en juillet, pour atteindre 9 800 milliards de yuans (environ 1 400 milliards de dollars). Cependant, face au retrait des emprunteurstronsolvables, les banques sont confrontées à une clientèle plus risquée, selon Zhu. Les créances douteuses d'ICBC ont dépassé les 10 milliards de yuans en mars – soit le double du montant de l'année précédente – avec un ratio de créances non performantes (CNP) record de 2,39 %

Les défauts de paiement de prêts ont considérablement augmenté depuis fin 2023

Les défauts de paiement sur les prêts à la consommation à la Banque de construction de Chine et à la Banque agricole de Chine ont augmenté pour le troisième trimestre consécutif en mars, le total des défauts de paiement dans les trois principaux établissements de crédit ayant plus que doublé depuis fin 2023. Cependant, ces défauts, conjugués à des taux d'intérêt extrêmement bas d'environ 3 %, ont fortement réduit la rentabilité des banques. Les marges d'intérêt nettes sont désormais orientées à la baisse depuis plus de trois ans, étant passées sous la barre des 2 % après 2021.

Par ailleurs, les données du premier trimestre montrent que les banques de détail ont cédé pour 37 milliards de yuans (5,2 milliards de dollars) de créances douteuses, soit huit fois plus qu'un an auparavant. La majeure partie de ces créances provenait de prêts à la consommation, le reste étant constitué de dettes de cartes de crédit et de créances des petites entreprises. Selon les analystes, Pékin a choisi de ne pas procéder à un assouplissement monétaire brutal par crainte d'affaiblir davantage le secteur bancaire, préférant des baisses de taux plus progressives et des subventions sur les paiements d'intérêts afin de soutenir la demande de crédit.

Richard Xu, analyste chez Morgan Stanley, a fait remarquer : « La politique monétaire a atteint un point où elle ne sacrifiera plus excessivement les bénéfices des banques pour soutenir la croissance. » Il a toutefois averti que le ratio de créances douteuses augmentera probablement au cours des prochains trimestres avant de se stabiliser.

L'utilisateur Malone_Wealth a également remarqué que les 200 principales transactions boursières effectuées la semaine dernière par les dirigeants, les administrateurs et les principaux actionnaires étaient exclusivement des ventes, une tendance qu'il a qualifiée d'dentde son vivant. Ces activités d'initiés sont étroitement tracpar le biais des déclarations déposées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine.

Parmi les transactions les plus importantes, on note la vente prévue de 961 millions de dollars par Jim C. Walton (Walmart), celle de 164 millions de dollars par Frank Slootman (Snowflake) et celle de 160 millions de dollars par Dennis J. Wilson (Amer Sports). D'autres cessions importantes ont également eu lieu, notamment 81,5 millions de dollars par Travis Boersma (Dutch Bros) et 73,7 millions de dollars par Andrew Bialecki (Klaviyo).