В США скоро появятся бессрочные фьючерсы на криптовалюты, поскольку Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) опережает решение Конгресса

Соединенные Штаты готовятся разрешить торговлю бессрочными фьючерсами на криптовалюты внутри страны, одновременно решая более широкие вопросы регулирования криптовалютных рынков. Этот шаг показывает, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) больше не ждет, пока законодатели пересмотрят более масштабное законодательство о криптовалютах, прежде чем предпринимать какие-либо действия. 

Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майкл Селиг заявил на конференции Института Милкена, посвященной будущему финансов, что агентство сосредоточено на внедрении «истинно вечных фьючерсов» для криптовалют в Соединенных Штатах. 

Этиtracпозволяют трейдерам делать ставки на будущую цену криптоактивов без срока действия. В отличие от обычных фьючерсныхtrac, срок действия которых истекает в запланированную дату, бессрочные фьючерсы могут удерживатьсяdefiдолго при условии наличия у трейдеров достаточного маржинального обеспечения (или залога) для их поддержания. 

По словам Селига, США потеряли значительную часть торговой активности в пользу платформ, расположенных в Азии, Европе и на Багамах. Несколько из этих офшорных бирж уже предлагают бессрочные фьючерсы и стали одними из самых торгуемых криптовалютных продуктов в мире.

Селиг заявил из Вашингтона, что Соединенным Штатам необходима эта ликвидность внутри страны и что надлежащая защита инвесторов необходима для предотвращения краха компаний и нанесения ущерба на внутреннем рынке.

Он сказал, что надеется, что CFTC предложит работоспособную структуру для бессрочных фьючерсов «в течение следующего месяца или около того». Хотя в США торгуется несколько долгосрочных криптофьючерсных продуктов, они не структурированы как настоящие бессрочныеtrac. 

Для того чтобы сделать бессрочные фьючерсы широко доступными, особенно для розничных трейдеров, Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) потребуется изменить некоторые из своих правил.

Рост обусловлен ростом розничного спроса, в то время как регулирующие органы оценивают риски

Поскольку для использования бессрочных фьючерсов не требуется владение базовой криптовалютой, они особенно подходят для розничных инвесторов и позволяют спекулировать на изменениях цен. 

Трейдеры могут использовать кредитное плечо и занимать деньги, чтобы увеличить размер своих ставок. Это одновременно увеличивает прибыль, но и усиливает убытки. Пока трейдеры поддерживают необходимый уровень маржи, позиция будет оставаться открытойdefiдолго. 

Такая гибкость придала бессрочным фьючерсам важное значение для глобальных объемов торговли криптовалютами. Но эти продукты также часто связаны с резкими колебаниями цен на криптовалютных рынках. 

Крупные позиции быстро ликвидируются при резком изменении цен из-за большого кредитного плеча. Это может привести к каскадным продажам, создавая эффект принудительных продаж и подпитывая рыночные потрясения. Сторонники бессрочных фьючерсов утверждают, что они имеют законное применение, например, для определения цен и управления рисками. 

Однако критики бьют тревогу по поводу рисков для менее опытных инвесторов.

Инициатива CFTC появилась на фоне продолжающихся дебатов в Конгрессе по более широкому законодательству в области цифровых активов. Приdent Дональда Трампа регулирование криптовалют стало приоритетной задачей. В июле Трамп подписал первый федеральный закон о регулировании эмитентов стейблкоинов, что стало важной вехой для отрасли.

Тем не менее, более масштабный законопроект о структуре рынка, который бы уточнил порядок регулирования различных типов криптоактивов, по-прежнему обсуждается в Сенате США. Прогресс замедлился, поскольку криптоиндустрия и банковское лобби расходятся во мнениях по некоторым положениям, в том числе по вопросу о вознаграждениях, привязанных к балансам стейблкоинов.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) также сотрудничает с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в рамках совместного проекта Crypto.

Селиг давно утверждал, что отсутствие четких правил для бессрочных фьючерсов в США было ошибкой. По его словам, без предпринятых ранее мер рынки развивались органически за пределами США, и если сейчас будут введены четкие и действенные правила, это поможет вернуть торговую деятельность под контроль США.

Похоже, CFTC намерена продолжать свое продвижение к передовой, где она обладает явной властью, — на рынках производных финансовых инструментов, — несмотря на то, что законодательный орган все еще активно ведет переговоры о более масштабных законах, касающихся криптовалют.