EUA prestes a ter futuros perpétuos de criptomoedas enquanto CFTC avança antes do congresso

Os Estados Unidos estão se preparando para permitir o comércio de futuros perpétuos de criptomoedas domésticos enquanto lida com regras mais amplas para os mercados de criptomoedas. O movimento mostra que a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) não está mais esperando que os legisladores tragam a maior legislação de criptomoedas de volta da poeira antes de tomar qualquer ação. 

A agência está focada em implementar “futuros perpétuos verdadeiros” para criptomoedas nos Estados Unidos, disse o presidente da CFTC, Michael Selig, abordando a Conferência sobre o Futuro das Finanças do Instituto Milken. 

Esses contratos permitem que os traders façam apostas no preço futuro dos ativos de criptomoeda sem uma data de expiração. Diferente dos contratos de futuros convencionais, que expiram em uma data agendada, os futuros perpétuos podem ser mantidos indefinidamente, desde que os traders tenham margem suficiente (ou garantia) para mantê-los. 

Os EUA perderam atividade comercial significativa para plataformas baseadas na Ásia, Europa e Bahamas, disse Selig. Várias dessas exchanges offshore já oferecem futuros perpétuos e cresceram para se tornar entre os produtos de criptomoeda mais negociados do planeta.

Selig disse de Washington que os Estados Unidos precisavam dessa liquidez em casa e que as proteções adequadas aos investidores eram necessárias para evitar que as empresas entrassem em colapso e causassem danos domésticos.

Ele disse que sua esperança é que a CFTC ofereça um quadro viável para futuros perpétuos “no próximo mês ou assim”. Embora vários produtos de futuros de criptomoeda de longo prazo sejam negociados nos EUA, eles não são estruturados como contratos perpétuos verdadeiros. 

Para tornar os futuros perpétuos amplamente acessíveis – especialmente aos traders de varejo – a CFTC seria obrigada a alterar algumas de suas regras.

A demanda do varejo impulsiona o crescimento enquanto reguladores ponderam riscos

Porque eles não exigem a propriedade da criptomoeda subjacente, os futuros perpétuos têm sido especialmente adequados para investidores de varejo e permitem especulação sobre mudanças de preço. 

Os traders podem usar alavancagem e pedir dinheiro emprestado para expandir o tamanho de suas apostas. Ao mesmo tempo, isso expande os lucros, mas também amplifica as perdas. Enquanto os traders mantiverem a margem exigida, uma posição permanecerá aberta indefinidamente. 

Essa flexibilidade deu aos futuros perpétuos importância para os volumes globais de negociação de criptomoedas. Mas esses produtos também estão frequentemente associados a movimentos bruscos de preços nos mercados de criptomoedas. 

Posições grandes são rapidamente liquidadas quando os preços se movem repentinamente devido à alta alavancagem. Isso pode levar a vendas em cascata, criando um efeito de venda forçada e alimentando a turbulência do mercado. Os defensores dos futuros perpétuos afirmam que eles têm usos legítimos, como descoberta de preços e gestão de riscos. 

No entanto, os críticos levantam alarmes sobre os riscos para investidores menos experientes.

O impulso da CFTC ocorre enquanto o Congresso continua a debater legislação mais ampla sobre ativos digitais. Sob o segundo mandato do presidente Donald Trump, a regulamentação de criptomoedas tornou-se uma prioridade de política. Em julho, Trump assinou o primeiro quadro regulatório federal para emissores de stablecoins em lei, marcando um marco para a indústria.

Ainda assim, uma conta maior de estrutura de mercado – que esclareceria como diferentes tipos de ativos de criptomoeda são regulamentados – permanece sob discussão no Senado dos EUA. O progresso desacelerou à medida que a indústria de criptomoedas e o lobby bancário discordam sobre certas disposições, incluindo como as recompensas vinculadas aos saldos de stablecoins devem ser tratadas.

A CFTC também tem colaborado com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) através da conjunta Projeto Crypto.

Selig argumentou há muito tempo que não fornecer um caminho claro para futuros perpétuos nos EUA foi um erro. Sem ação anterior, ele disse, os mercados cresceram organicamente no exterior, e se regras claras e viáveis forem estabelecidas agora, isso ajudaria a trazer a atividade de negociação de volta sob a supervisão dos EUA.

A CFTC parece determinada a continuar sua marcha para a linha de frente, onde tem autoridade clara, nos mercados de derivativos, diante de uma legislatura que ainda está ativamente negociando legislação de criptomoedas mais abrangente.