米国で暗号通貨のパーペチュアル・フューチャーズが導入へ、CFTCが議会 ahead で加速

米国は、暗号通貨市場のより広範なルールを策定する中で、国内の暗号通貨パーペチュアル・フューチャーズ取引を認める準備を進めています。この動きは、商品先物取引委員会（CFTC）が、何らかの行動を起こす前に、より大きな暗号通貨立法を塵の中に放置したまま立法府を待たないことを示しています。 

CFTC委員長マイケル・セリグ氏は、ミルケン研究所の「金融の未来」会議で演説し、米国で暗号通貨の「真のパーペチュアル・フューチャーズ」の実装に注力していると述べました。 

これらの契約により、トレーダーは満期日なしで暗号資産の将来価格に賭けることができます。決まった日に満期を迎える従来の先物契約とは異なり、パーペチュアル・フューチャーズは、トレーダーが維持に必要な証拠金（担保）を十分に保有している限り、無期限に保有することができます。 

セリグ氏は、米国はアジア、ヨーロッパ、バハマに拠点を置くプラットフォームへ大幅な取引活動が流出したと述べました。これらのオフショア取引所のいくつかはすでにパーペチュアル・フューチャーズを提供しており、世界中で最も取引される暗号通貨製品の1つへと成長しました。

セリグ氏はワシントンから、米国には国内での流動性が必要であり、企業が倒産して国内に損害を与えるのを防ぐために、適切な投資家保護が必要だと述べました。

彼は、CFTCが来月頃までにパーペチュアル・フューチャーズの実用的な枠組みを提供することを望んでいると述べました。米国では長期の暗号通貨先物製品がいくつか取引されていますが、それらは真のパーペチュアル契約として構造化されていません。 

パーペチュアル・フューチャーズを広くアクセス可能にするために、特に小口投資家向けに、CFTCは規則の一部を変更する必要があります。

規制当局がリスクを考慮する中、小口投資家の需要が成長を牽引

パーペチュアル・フューチャーズは、基礎となる暗号通貨の所有権を必要としないため、特に 小口投資家 に適しており、価格変動への投機を可能にします。 

トレーダーはレバレッジを使用し、借金をして賭けの規模を拡大することができます。同時に、これは利益を拡大する一方で、損失も増幅させます。トレーダーが必要な証拠金を維持している限り、ポジションは無期限に開かれたままになります。 

このような柔軟性は、パーペチュアル・フューチャーズにグローバルな暗号通貨取引量における重要性を与えました。しかし、これらの製品はまた、暗号通貨市場における急激な価格変動ともしばしば関連付けられています。 

大きなポジションは、重いレバレッジにより価格が突然変動した際に迅速に清算されます。これは連鎖的な売り押しを生み、強制売却効果を生じ、市場の混乱に拍車をかける可能性があります。パーペチュアル・フューチャーズの支持者は、価格発見やリスク管理など、正当な用途があると主張しています。 

しかし、批評家は経験の浅い投資家へのリスクについて警鐘を鳴らしています。

CFTCの推進は、議会がより広範なデジタル資産立法を議論し続けている中で行われています。ドナルド・トランプ氏の第2期政権下では、暗号通貨規制は 政策の優先事項となっています。7月、トランプ氏はステーブルコイン発行者向けの最初の連邦規制枠組みに署名し、業界にとってマイルストーンとなる出来事となりました。

それでも、異なる種類の暗号資産がどのように規制されるかを明確にするより大きな市場構造法案は、米国上院で議論が続いています。ステーブルコイン残高に関連する報酬の扱いなど、特定の条項を巡って暗号通貨業界と銀行ロビーが対立しているため、進捗は鈍化しています。

CFTCはまた、米国証券取引委員会（SEC）と共同で プロジェクト・クリプト.

セリグ氏は長年、米国でパーペチュアル・フューチャーズへの明確な道筋を提供しなかったことは間違いだったと主張してきました。彼は、早期の行動がなければ市場が海外で有機的に成長し、現在明確で実用的な規則が導入されれば、取引活動を米国の監督下に戻すのに役立つと述べています。

CFTCは、より広範な暗号通貨立法をまだ活発に交渉している立法府に対抗し、明確な権限を持つデリバティブ市場での最前線への歩みを続ける意図があるようです。